صرافی ارز دیجیتال کراکن (Kraken) قابلیت جدیدی را معرفی کرده که به کاربران واجد شرایط اجازه می‌دهد از سهام و ETFهای توکنیزه‌شده به‌عنوان وثیقه برای معاملات مارجین و قراردادهای آتی (Futures) استفاده کنند.

این قابلیت به معامله‌گران امکان می‌دهد بدون نیاز به فروش دارایی‌های توکنیزه‌شده خود، موقعیت‌های معاملاتی اهرمی باز کنند و از ارزش دارایی‌هایشان برای تأمین وثیقه بهره ببرند.

چه دارایی‌هایی در مرحله نخست پشتیبانی می‌شوند؟

کراکن در فاز اولیه از ۱۰ سهام و ETF توکنیزه‌شده پشتیبانی می‌کند که شامل برخی از شناخته‌شده‌ترین نمادهای بازار مالی هستند:

در این رابطه بخوانید‌ : بیوبل (Beoble) چیست؟ همه چیز درباره BBL

• Apple (AAPL)
• Nvidia (NVDA)
• Tesla (TSLA)
• Strategy (MSTR)
• SPDR S&P 500 ETF
• Invesco QQQ Trust

کاربران واجد شرایط می‌توانند این دارایی‌ها را مستقیماً به‌عنوان وثیقه ثبت کنند، بدون آنکه مجبور به فروش آن‌ها شوند.

نحوه محاسبه ارزش وثیقه چگونه است؟

کراکن برای مدیریت ریسک، برای هر دارایی یک ضریب کاهش ارزش وثیقه (Collateral Haircut) تعیین کرده است.

این ضریب باعث می‌شود تنها بخشی از ارزش دارایی به‌عنوان وثیقه محاسبه شود.

کمترین ضریب کاهش برای ETFهای گسترده بازار

ETFهای بزرگ و متنوع بازار مانند SPDR S&P 500 دارای کمترین ضریب کاهش یعنی ۱۰ درصد هستند.

سهام پرنوسان با تخفیف بیشتر

در مقابل، سهام پرریسک‌تر و نوسانی‌تر مانند Strategy و Robinhood با ضریب کاهش ۳۰ درصدی محاسبه می‌شوند.

به این معنا که تنها ۷۰ درصد از ارزش این دارایی‌ها برای وثیقه‌گذاری در نظر گرفته خواهد شد.

محدودیت‌های وثیقه در کراکن

کراکن علاوه بر ضریب کاهش ارزش، سقف مشخصی نیز برای هر دارایی تعیین کرده است.

محدودیت‌های فعلی شامل موارد زیر می‌شود:

ETFهای بازار گسترده

همچنین بخوانید : بررسی جامع بوسون پروتکل | پیش‌بینی قیمت بوسون

• حداکثر ارزش وثیقه: ۱ میلیون دلار

اکثر سهام توکنیزه‌شده

• حداکثر ارزش وثیقه: ۲۵۰ هزار دلار

سهام Circle و طلای توکنیزه‌شده

• حداکثر ارزش وثیقه: ۱۰۰ هزار دلار

کراکن اعلام کرده که این محدودیت‌ها و ضرایب ریسک به‌صورت دوره‌ای بررسی شده و ممکن است در آینده تغییر کنند.

این قابلیت در چه کشورهایی فعال است؟

در حال حاضر این سرویس برای کاربران ایالات متحده در دسترس نیست.

طبق اعلام کراکن:

• کاربران منطقه اقتصادی اروپا (EEA) می‌توانند از سهام توکنیزه‌شده به‌عنوان وثیقه معاملات آتی استفاده کنند.
• قابلیت وثیقه‌گذاری برای معاملات مارجین نیز در سایر حوزه‌های قضایی واجد شرایط خارج از آمریکا ارائه شده است.

راه‌اندازی این قابلیت حدود یک هفته پس از همکاری کراکن با پروتکل Maple انجام شده است.

این دو شرکت اخیراً یک زیرساخت تأمین مالی مبتنی بر بلاکچین برای وام‌دهی سازمانی راه‌اندازی کرده‌اند که به کراکن اجازه می‌دهد خدمات اعتباری و وام‌دهی خود را از طریق ساختارهای مالی مبتنی بر بلاکچین توسعه دهد.

نقش دارایی‌های توکنیزه‌شده در بازارهای مالی 

اقدام کراکن بخشی از روند گسترده‌تری است که طی آن دارایی‌های دنیای واقعی توکنیزه‌شده (RWA) به تدریج کاربردهای بیشتری در بازارهای مالی پیدا می‌کنند.

در سال‌های اخیر شرکت‌های مالی بزرگ تلاش کرده‌اند از این دارایی‌ها برای اهداف مختلفی استفاده کنند، از جمله:

• وثیقه معاملات
• تسویه‌حساب مالی
• زیرساخت‌های وام‌دهی سازمانی
• مدیریت نقدینگی

فرانکلین تمپلتون و بایننس نیز وارد این حوزه شده‌اند

در ماه فوریه، شرکت Franklin Templeton و صرافی Binance برنامه‌ای را معرفی کردند که به مؤسسات مالی اجازه می‌دهد از سهام توکنیزه‌شده صندوق‌های بازار پول به‌عنوان وثیقه معاملاتی استفاده کنند. در حالی که دارایی اصلی همچنان در نهادهای نگهداری تحت نظارت باقی می‌ماند.

همچنین صندوق اوراق خزانه‌داری توکنیزه‌شده BUIDL متعلق به بلک‌راک نیز به‌عنوان وثیقه در پلتفرم‌هایی مانند Binance، Crypto.com و Deribit پذیرفته می‌شود.

نخستین معامله هم‌زمان اوراق خزانه‌داری و پول توکنیزه‌شده

اوایل همین هفته، شرکت Tradeweb اعلام کرد نخستین معامله لحظه‌ای خرید و فروش اوراق خزانه‌داری توکنیزه‌شده آمریکا را انجام داده است.

در این معامله، تسویه حساب نیز با استفاده از پول نقد توکنیزه‌شده و بر بستر Canton Network صورت گرفت.

بر اساس داده‌های پلتفرم RWA.xyz، ارزش کل دارایی‌های دنیای واقعی توکنیزه‌شده اکنون به حدود ۳۲.۶ میلیارد دلار رسیده است.

در همین حال، ارزش بازار سهام توکنیزه‌شده نیز رشد چشمگیری را تجربه کرده و از حدود ۳۸۱ میلیون دلار در سال گذشته به نزدیک ۲ میلیارد دلار افزایش یافته است.

این آمار نشان می‌دهد که توکنیزه‌سازی دارایی‌های سنتی به یکی از مهم‌ترین روندهای در حال رشد در صنعت مالی و بلاکچین تبدیل شده است.

جمع‌بندی

تصمیم کراکن برای پذیرش سهام و ETFهای توکنیزه‌شده به‌عنوان وثیقه، گام مهمی در نزدیک‌تر شدن بازارهای مالی سنتی و اکوسیستم ارزهای دیجیتال محسوب می‌شود. این قابلیت نه‌تنها انعطاف‌پذیری بیشتری در اختیار معامله‌گران قرار می‌دهد، بلکه نشان‌دهنده رشد سریع کاربردهای عملی دارایی‌های توکنیزه‌شده در بازارهای مالی جهانی است بازاری که اکنون ده‌ها میلیارد دلار ارزش دارد و به سرعت در حال گسترش است.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو