ریزش قیمت طلا همزمان با افزایش تورم آمریکا؛ فرصت خرید؟

قیمت طلا در پی انتشار آمار بالاتر از انتظار تورم آمریکا کاهش یافت؛ اما پیتر شیف (Peter Schiff) معتقد است افت قیمت تا محدوده ۴,۱۴۵ دلار یک فرصت طلایی برای خرید است.

•  شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و قیمت واردات آمریکا همگی در یک هفته فراتر از پیش‌بینی‌ها افزایش یافتند.
  معامله‌گران انتظار دارند فدرال رزرو نرخ بهره را بیشتر افزایش دهد؛ اما شیف معتقد است بانک مرکزی آمریکا عملاً در مهار تورم شکست خورده است.
  قیمت طلا در هفته اخیر حدود ۰.۶ درصد افت کرده و طی یک ماه گذشته بیش از ۲ درصد کاهش یافته است.

قیمت طلا در هفته جاری و پس از انتشار داده‌های تورمی آمریکا که بالاتر از انتظارات بودند، کاهش یافت. بااین‌حال، پیتر شیف قیمت ۴,۱۴۵ دلاری طلا را فرصتی ارزشمند برای خرید دانست و اعلام کرد که فدرال رزرو پیش‌تر در مبارزه با تورم شکست خورده است.

در نگاه اول، این افت قیمت عجیب به نظر می‌رسد. طلا یکی از دارایی‌های پوشش‌دهنده ریسک تورم محسوب می‌شود؛ بااین‌حال، انتشار سه گزارش تورمی طی سه روز، قیمت این فلز گران‌بها را تحت فشار قرار داد.

در این رابطه بخوانید‌ : معرفی انواع کیف پول بیت کوین و راه های محافظت از آن

چرا پیتر شیف افت قیمت طلا را فرصت خرید می‌داند؟

در هفته جاری، هر سه شاخص مهم تورمی آمریکا، یعنی شاخص قیمت مصرف‌کننده، شاخص قیمت تولیدکننده و قیمت واردات، بالاتر از پیش‌بینی‌ها منتشر شدند. با وجود این، معامله‌گران به فروش طلا روی آوردند؛ زیرا معتقدند افزایش فشارهای تورمی می‌تواند فدرال رزرو را به ادامه سیاست افزایش نرخ بهره وادار کند.

اما پیتر شیف برداشت متفاوتی دارد. او معتقد است این داده‌ها نه نشانه موفقیت سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه، بلکه مدرکی از شکست فدرال رزرو در مهار تورم هستند.

شیف در پستی در شبکه اجتماعی ایکس در تاریخ ۱۷ اکتبر ۲۰۲۶ نوشت:

«شاخص قیمت مصرف‌کننده، شاخص قیمت تولیدکننده و قیمت واردات همگی در این هفته بالاتر از انتظار بودند. بااین‌حال معامله‌گران طلا فروختند. آن‌ها فکر می‌کنند این موضوع به معنای مبارزه شدیدتر فدرال رزرو است؛ اما واقعیت این است که فدرال رزرو از قبل شکست خورده است. طلا در قیمت ۴,۱۴۵ دلار یک فرصت ارزشمند است.»

به اعتقاد شیف، اگر تورم با وجود افزایش نرخ بهره همچنان بالا بماند، سرمایه‌گذاران ممکن است به‌جای انتظار برای سیاست‌های انقباضی بیشتر، اعتماد خود را به توانایی فدرال رزرو در کنترل تورم از دست بدهند. چنین تغییری می‌تواند جذابیت دارایی‌هایی مانند طلا را افزایش دهد.

آمار تورم آمریکا چگونه بر قیمت طلا تأثیر گذاشت؟

سه گزارش اقتصادی منتشرشده در آمریکا، انتظارات بازار درباره مسیر آینده نرخ بهره را تحت تأثیر قرار دادند.

۱. شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI)

نخستین گزارش مربوط به شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در ماه سپتامبر بود. این شاخص نشان داد قیمت‌ها نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۳.۷ درصد افزایش یافته‌اند؛ درحالی‌که پیش‌بینی بازار افزایش ۳.۶ درصدی بود.

بالاتر بودن تورم مصرف‌کننده از پیش‌بینی‌ها می‌تواند نگرانی‌ها درباره تداوم فشارهای قیمتی را افزایش دهد و احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو را تقویت کند.

۲. شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI)

یک روز بعد، آمار تورم تولیدکننده منتشر شد. قیمت‌های تولیدکننده در مقیاس سالانه ۶.۳ درصد افزایش یافتند؛ بیشترین رشد از سال ۲۰۲۲ تاکنون.

همچنین بخوانید : تئوری احمق بزرگتر در سرمایه گذاری چیست؟ و چگونه از آن در امان بمانیم؟

افزایش قیمت‌ها در سطح تولیدکننده اهمیت زیادی دارد؛ زیرا در برخی شرایط، این فشارهای قیمتی می‌توانند به‌تدریج به قیمت کالاها و خدمات مصرفی منتقل شوند.

۳. افزایش قیمت واردات آمریکا

هم‌زمان، قیمت واردات آمریکا در ماه سپتامبر ۱.۱ درصد افزایش یافت؛ درحالی‌که اجماع پیش‌بینی‌ها رشد ۰.۸ درصدی را نشان می‌داد.

در مجموع، انتشار این سه گزارش قوی‌تر از انتظار باعث شد معامله‌گران احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو را جدی‌تر بگیرند.

چرا افزایش نرخ بهره می‌تواند قیمت طلا را کاهش دهد؟

طلا برخلاف دارایی‌هایی مانند اوراق قرضه بهره‌دار، درآمد دوره‌ای ایجاد نمی‌کند. به همین دلیل، زمانی که انتظار می‌رود نرخ بهره افزایش یابد، نگهداری طلا ممکن است در مقایسه با دارایی‌های دارای بازدهی جذاب، هزینه فرصت بیشتری داشته باشد.

در چنین شرایطی، برخی سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند سرمایه خود را به سمت دارایی‌هایی سوق دهند که از نرخ‌های بهره بالاتر منتفع می‌شوند. این موضوع می‌تواند فشار فروش بر طلا را افزایش دهد.

به همین دلیل، واکنش اولیه بازار به آمار تورمی اخیر آمریکا منفی بود؛ معامله‌گران احتمال دادند که فدرال رزرو برای مهار تورم به افزایش بیشتر نرخ بهره نیاز داشته باشد.
بااین‌حال، اثر تورم بر قیمت طلا همیشه یکسان نیست.

اگر تورم بالا باقی بماند و سرمایه‌گذاران به اثربخشی سیاست‌های پولی شک کنند، تقاضا برای طلا به‌عنوان پوششی در برابر کاهش قدرت خرید پول نیز ممکن است افزایش یابد.

قیمت جهانی طلا در هفته اخیر چقدر کاهش یافته است؟

قیمت لحظه‌ای طلا در بازار جهانی با نماد XAUUSD در هفته اخیر حدود ۰.۶ درصد کاهش یافته و طی یک ماه گذشته نیز بیش از ۲ درصد افت کرده است.

نمودار قیمت طلا (XAUUSD): TradingView

بخش عمده افت قیمت طلا در روز انتشار آمار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا اتفاق افتاد؛ هرچند قیمت‌ها پس از آن بخشی از کاهش خود را جبران کردند.

با وجود این افت، پیتر شیف معتقد است واکنش بازار بیش از اندازه تحت تأثیر انتظارات مربوط به نرخ بهره قرار گرفته است. از دیدگاه او، ادامه فشارهای تورمی می‌تواند در نهایت به نفع طلا تمام شود؛ زیرا ممکن است اعتماد سرمایه‌گذاران به توانایی فدرال رزرو برای مهار تورم را تضعیف کند.

آیا فدرال رزرو می‌تواند تورم آمریکا را مهار کند؟

بازارهای مالی همچنان با دیدگاه پیتر شیف همسو نیستند. بر اساس داده‌های CME FedWatch قیمت‌گذاری بازار احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را حدود ۹۰ درصد نشان می‌دهد.

در همین حال، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در هفته جاری ارزیابی مثبتی از وضعیت اقتصاد ارائه کرد؛ اما درباره مسیر آینده نرخ بهره سیگنال روشنی نداد.

حامد حسین، تحلیلگر مؤسسه Capital Economics، نیز انتظار دارد با ادامه افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، قیمت طلا تا پایان سال به‌تدریج کاهش یابد.

بنک آو امریکا (Bank of America) هم پیش‌بینی کرده که قیمت طلا تا پایان سال به زیر ۴,۰۰۰ دلار برسد.

این پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که بخشی از تحلیلگران همچنان معتقدند سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه می‌توانند فشار نزولی بر بازار طلا را حفظ کنند.

افت قیمت طلا و نقره؛ کاهش ۴۰۰ میلیارد دلاری ارزش بازار

فشار فروش اخیر تنها به طلا محدود نبوده و سایر فلزات گران‌بها را نیز تحت تأثیر قرار داده است.

اوایل همین ماه، طلا و نقره در عرض چند دقیقه با کاهش مجموع ارزش اسمی بازار به میزان ۴۰۰ میلیارد دلار مواجه شدند.

پس از انتشار آمار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا نیز قیمت نقره کاهش یافت و به پایین‌ترین قیمت پایانی خود در سال ۲۰۲۶ رسید.

این تحولات نشان می‌دهد که انتظارات مربوط به سیاست پولی آمریکا همچنان یکی از عوامل مهم نوسان در بازار فلزات گران‌بها است.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو