این صندوق که BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund نام دارد، توسط اوراق خزانه‌داری ایالات متحده، قراردادهای بازپرداخت و پول نقد وثیقه‌گذاری می‌شود. این صندوق اکنون ۳۷۵ میلیون دلار سپرده دارد. این صندوق که با کمک شرکت سکیوریتیز (Securitize) ایجاد شده و از زمان عرضه در ۲۱ مارس نزدیک به ۳۰٪ از بازار را به خود اختصاص داده است.

SBUIDL نسخه سازگار با DeFi صندوق 1.7 میلیارد دلاری صندوق (BUIDL) است. صندوق sBUIDL بلک راک چیزی بیش از یک نسخه دیجیتالی از اوراق خزانه است.

در حالی که خود صندوق BUIDL در مارس 2024 بربستر اتریوم راه اندازی شد، sBUIDL توکن ERC-20 آن است که برای تعامل با پروتکل های DeFi طراحی شده است. BUIDL دارای اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت، وجه نقد و قراردادهای بازخرید (repos) است، در حالی که sBUIDL به دارندگان اجازه می‌دهد تا با این دارایی‌ها در زنجیره تعامل داشته باشند.

در این رابطه بخوانید‌ : بناناگان (Banana Gun) چیست؟ و چگونه عمل میکند؟

قراردادهای بازخرید (ریپو) وام‌های کوتاه‌مدت وثیقه‌ای هستند که در آن اوراق بهادار با توافقی برای خرید مجدد آنها با قیمت بالاتر فروخته می‌شود. BUIDL یک صندوق بازار پول توکنیزه شده است که با هدف تولید بازدهی پایدار و در عین حال به حداقل رساندن ریسک راه اندازی شده است:

• نقدینگی اضافه می کند
• سرمایه را حفظ می کند
• به تولید محصول در مدت زمان بسیار کوتاه کمک می کند

ریپو دقیقاً به همین دلایل بخشی استاندارد صندوق های سنتی بازار پول است.

sBUIDL در ماه مه 2025 توسط Securitize راه اندازی شد و به دارندگان توکن اجازه می‌دهد بازدهی با پشتوانه ابزارهای مالی معتبر سنتی، مانند بدهی کوتاه‌مدت دولت ایالات متحده، کسب کنند. SBUIDL از صندوق BUIDL از طریق فناوری والت sToken Securitize استخراج می شود.

چارچوب sToken Securitize توکن هایی را با انتقال آن چین، انطباق و حقوق سرمایه گذار در قرارداد هوشمند صادر می کند. تا ماه می 2025، sBUIDL در اتریوم و Avalanche با ادغام در پروتکل‌های DeFi مانند Euler در دسترس است.

چگونه sBUIDL با DeFi کار می کند؟

توکن SBUIDL  یک توکن ERC-20 است که با نسبت 1:1 در صندوق BUIDL ارائه شده است. این توکن اوراق خزانه داری ایالات متحده را به پروتکل های DeFi می آورد.

تا قبل از این، اکثر دارایی‌های توکنیزه شده واقعی اساساً یک دارایی دنیای واقعی را روی زنجیره ارائه می‌دادند اما به دلیل محدودیت‌های انطباق، عدم قابلیت برنامه‌ریزی یا عدم ترکیب‌پذیری اجازه نمی‌دادند از آن در پروتکل‌های DeFi استفاده شود. SBUIDL این شرایط را تغییر می دهد.

SBUIDL امکان استفاده از اوراق خزانه داری ایالات متحده را در DeFi به همان روشی که از ETH یا USDC در یک پلت فرم DeFi استفاده می کنید، فراهم می کند. این یک تغییر اساسی است. اوراق خزانه، یکی از باثبات ترین و کم ریسک ترین منابع بازدهی در سطح جهان، پیش از این فقط در بازارهای سنتی قابل معامله بود. با sBUIDL، این دارایی ها اکنون می توانند در قراردادهای هوشمند ارائه شده و با اپلیکیشن های DeFi تعامل داشته باشند.

در می 2025، Euler Finance اولین پروتکل دیفای بود که توکن sBUIDL را به عنوان وثیقه پذیرفت. این بدان معناست که کاربران اکنون می‌توانند در یک محیط بدون نیاز به مجوز، وام بدهند، وام بگیرند و در اوراق خزانه‌داری ایالات متحده سرمایه گذاری کنند.

چه چیزی sBUIDL را از صندوق های سنتی متمایز می کند؟

BUILD یک دارایی خزانه قابل برنامه ریزی است که می تواند در یک قرارداد هوشمند استفاده شود.

در ظاهر، sBUIDL شبیه هر صندوق دیگری است که توسط وزارت خزانه داری ایالات متحده حمایت می شود. اما اساساً نحوه عملکرد آن متفاوت است. صندوق‌های سنتی توسط واسطه‌ها محدود می‌شوند. SBUIDL دیجیتال است و برای قراردادهای هوشمند طراحی شده است.

همچنین بخوانید : سوشال تریدینگ (social trading) در بازار کریپتو چیست؟

از طریق sBUIDL، اوراق خزانه‌داری که زمانی ثابت بود، به وثیقه‌ای پویا در DeFi تبدیل می‌شود.

علاوه بر این، sBUIDL به جای گزارش‌های سه ماهه یا به‌روزرسانی‌های با تأخیر، امکان مشاهده بی‌درنگ مالکیت و جریان سرمایه در بلاک چین را ارائه می‌کند و با رعایت انطباق در سطح قرارداد، به اعتماد واسطه ها متکی نیست، بلکه به کد متکی است.

چرا sBUIDL برای صنعت کریپتو و TradFi اهمیت دارد؟

SBUIDL نشان می دهد که سرمایه نهادی آماده پذیرش DeFi است.

دارایی تحت مدیریت صندوق BUIDL از 1.7 میلیارد دلار تا مارس 2025 فراتر رفته است و sBUIDL اکنون بخشی از استراتژی گسترده دارایی های دیجیتال BlackRock است.

علاوه بر این، ادغام sBUIDL با اتریوم و Avalanche نیز آینده چند زنجیره‌ای را برای دارایی‌های دنیای واقعی به ارمغان می‌آورد.

ریسک های استفاده از sBUIDL

• ریسک قرارداد هوشمند ناشی از پروتکل ها یا بریج ها
• نظارت بیشتر بر اوراق بهادار توکنیزه شده در حوزه های قضایی مختلف
• محدودیت‌های نقدینگی زیرا فقط نهادهای KYC می‌توانند به توکن‌ها دسترسی داشته باشند یا آن را انتقال دهند

اوراق خزانه‌داری ایالات متحده به یک انتخاب محبوب برای توکنیزه‌سازی تبدیل شده‌اند، زیرا کم‌ ریسک و شناخته شده هستند. سرمایه‌گذاران می‌توانند پول خود را بر بستر بلاکچین قرار داده و بدون خروج از اکوسیستم دیجیتال، سود کسب کنند.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو