نقدینگی چیست؟

نقدینگی به میزان نقد شوندگی یک دارایی یا اوراق بهادار اطلاق می شود، بدون اینکه بر قیمت بازار آن تأثیر بگذارد. نقدشونده ترین دارایی خود پول نقد است.

نکات کلیدی

• نقدینگی به کارایی یا سهولتی اطلاق می شود که یک دارایی یا اوراق بهادار را بدون اینکه بر قیمت بازار آن تأثیر بگذارد می توان به وجه نقد آماده تبدیل کرد.
• پول نقد، نقدشونده ترین دارایی است، در حالی که اقلام مادی نقدشوندگی کمتری دارند. دو نوع اصلی نقدینگی عبارتند از نقدینگی بازار و نقدینگی حسابداری.
• نسبت‌های جاری، سریع و نقدی معمولاً برای اندازه‌گیری نقدینگی استفاده می‌شوند.

درک نقدینگی

به عبارت دیگر، نقدینگی میزان خرید یا فروش سریع دارایی در بازار را با قیمتی که ارزش ذاتی آن را منعکس می کند، توصیف می کند. وجه نقد به طور کلی نقدشونده ترین دارایی در نظر گرفته می شود زیرا می توان آن را به سرعت و به آسانی به دارایی های دیگر تبدیل کرد. دارایی های مشهود، مانند املاک، آثار هنری و کلکسیون ها، همگی نسبتاً غیر نقدینه هستند. سایر دارایی‌های مالی، از سهام گرفته تا واحدهای مشارکتی، انواع مختلفی از طیف نقدینگی هستند.

به عنوان مثال، اگر شخصی قصد خرید یک یخچال 1000 دلاری را داشته باشد، پول نقد دارایی است که می توان از آن به راحتی برای تهیه آن استفاده کرد. اگر آن شخص به جای پول نقد یک مجموعه کتاب کمیاب به ارزش 1000 دلار داشته باشد، بعید است کسی را پیدا کند که بخواهد یخچال را با مجموعه اش مبادله کند. او باید مجموعه خود را بفروشد و از پول نقد برای خرید یخچال استفاده کند. اگر فرد بتواند ماه ها یا سال ها برای خرید یخچال صبر کند، ممکن است بتواند کتاب را با آن عوض کند، اما اگر فرد فقط چند روز فرصت داشته باشد، امکان پذیر نیست. او احتمالا مجبور شود کتاب ها را با قیمت کمتری بفروشد، چون ممکن است کسی آنها را با ارزش واقعی خریداری نکند. کتاب های کمیاب نمونه ای از دارایی های غیر نقدی هستند.

در این رابطه بخوانید‌ : شبکه آربیتروم چیست؟ معرفی توکن ARB

دو معیار اصلی نقدینگی وجود دارد: نقدینگی بازار و نقدینگی حسابداری.

نقدینگی بازار

نقدینگی بازار به میزانی اشاره دارد که یک بازار (مانند بازار سهام یک کشور یا بازار املاک و مستغلات یک شهر)، امکان خرید و فروش دارایی ها را با قیمت های ثابت و شفاف فراهم می کند. در مثال بالا، بازار یخچال در ازای کتاب‌های کمیاب به قدری غیر نقدی است که برای همه مقاصد وجود ندارد.

از سوی دیگر، بازار سهام با نقدینگی بالاتر بازار مشخص می شود. اگر اکسچنج (exchange) حجم معاملات بالایی داشته باشد که تحت سلطه فروش نباشد، قیمتی که خریدار به ازای هر سهم (قیمت پیشنهادی) پیشنهاد می‌کند و قیمتی که فروشنده مایل به پذیرش آن است (قیمت تقاضا) نسبتاً نزدیک به یکدیگر خواهد بود.

بنابراین، سرمایه‌گذاران مجبور نخواهند بود که برای فروش سریع، از سودهای تحقق نیافته دست بکشند. زمانی که اختلاف بین قیمت اعلامی خریدار و قیمت پیشنهادی فروشنده (spread) افزایش می‌یابد، بازار غیر نقدی تر می‌شود. بازارهای املاک و مستغلات معمولاً نسبت به بازارهای سهام نقدشوندگی بسیار کمتری دارند. نقدشوندگی بازارها برای سایر دارایی ها، مانند محصولات جانبی، قراردادها، ارزها یا کالاها، اغلب به مقدار و تعداد اکسچنج های باز برای معامله در آنها بستگی دارد.

نقدینگی حسابداری

نقدینگی حسابداری، به میزان توانایی یک فرد یا شرکت در پرداخت تعهدات مالی خود با دارایی های نقدی در اختیارش اشاره دارد (توانایی پرداخت بدهی ها در زمان سررسید را اندازه گیری می کند).

در مثال بالا، دارایی‌های آن مجموعه‌دار کتاب کمیاب، نسبتاً غیر نقدی هستند و احتمالاً 1000 دلار ارزش ندارند. از نظر سرمایه گذاری، ارزیابی نقدینگی حسابداری به معنای مقایسه دارایی های نقدی با بدهی های جاری یا تعهدات مالی است که ظرف یک سال موعد آن ها فرا میرسد.

تعدادی نسبت وجود دارد که نقدینگی حسابداری را اندازه‌گیری می‌کند، که تعریف متفاوتی از «دارایی‌های نقد» دارند. تحلیلگران و سرمایه گذاران از این موارد برای شناسایی شرکت هایی با نقدینگی قوی استفاده می کنند.

براورد نقدینگی

تحلیلگران مالی، به توانایی یک شرکت در استفاده از دارایی های نقدی برای پوشش تعهدات کوتاه مدت آن نگاه می کنند.

نسبت فعلی

نسبت فعلی ساده ترین و کم دقت ترین نسبت است. این نسبت دارایی های جاری (آنهایی که به طور منطقی می توانند در یک سال به پول نقد تبدیل شوند) در برابر بدهی های جاری اندازه گیری می کند. فرمول آن به شکل زیر است:

دارایی فعلی/نقدینگی فعلی=نسبت فعلی

نسبت آنی

نسبت آنی، یا نسبت تست اسید، کمی دقیق تر است. نسبت آنی شامل موجودی ها و سایر دارایی های جاری که به اندازه وجه نقد و معادل های نقدی، حساب های قابل وصول و سرمایه گذاری های کوتاه مدت نقدینگی ندارند، نمی شود. فرمول این نسبت به شکل زیر است:

همچنین بخوانید : بلاک چین لایه 3 چیست و چگونه کار می کند؟

وجه نقد و معادل وجه نقد+سرمایه گذاری های کوتاه مدت+حساب های قابل وصول=نسبت آنی

نسبت تست اسید

تغییر نسبت سریع/ تست اسید به سادگی موجودی را از دارایی‌های جاری کم می‌کند. فرمول این نسبت به شکل زیر است:

نسبت تست اسید (تغییر) = (دارایی های جاری – موجودی ها – هزینه های پیش پرداخت) / بدهی های جاری

نسبت وجه نقد

نسبت وجه نقد، دقیق ترین نسبت نقدینگی است. به استثنای حساب‌های قابل وصول و همچنین موجودی‌ها و سایر دارایی‌های جاری، دارایی‌های نقدی را دقیقاً به عنوان وجه نقد یا معادل نقد تعریف می‌کند.

بیش از نسبت فعلی یا نسبت تست اسید، نسبت وجه نقد، توانایی یک نهاد را برای پرداخت بدهی خود در مواقع اضطراری ارزیابی می کند، زیرا حتی شرکت‌های بسیار سودآور نیز در صورت عدم داشتن نقدینگی لازم برای واکنش به رویدادهای پیش بینی نشده ممکن است با مشکل مواجه شوند. فرمول این نسبت به شکل زیر است:

نسبت نقدی = وجه نقد و معادل های نقدی / بدهی های جاری

مثال از نقدینگی

از نظر سرمایه گذاری، سهام به عنوان یک طبقه دارایی جزو نقدشونده ترین دارایی ها است. اما در مورد نقدینگی، همه سهم ها یکسان ایجاد نمی شوند. برخی از سهم ها در بورس اوراق بهادار بیشتر از بقیه معامله می شوند، به این معنی که بازار بیشتری برای آنها وجود دارد. به عبارت دیگر، معامله گران و سرمایه گذاران بیشتر به آنها جذب می شوند. این سهام نقدی معمولاً با حجم روزانه قابل شناسایی هستند که می تواند شامل میلیون ها یا حتی صدها میلیون سهم باشد.

به عنوان مثال، در 26 آوریل 2019 حدود 8.4 میلیون سهم آمازون (AMZN) در نزدک معامله شد. در حالی که این مقدار ممکن است نقدینگی خوبی به نظر برسد، اما همچنان نقدینگی آن بسیار کمتر از مثلاً اینتل (INTC) است که در آن روز نزدک را با حجم 72 میلیون سهم تحت تاثیر قرار داد یا فورد موتور (F) که بورس نیویورک (NYSE) را با حجم 156 میلیون سهم تحت تاثیر قرار داد، و جایگاه نقدشوندگی ترین سهام ایالات متحده در آن روز را به خود اختصاص داد.

علت اهمیت نقدینگی

اگر بازارها نقدشونده نباشند، فروش یا تبدیل دارایی ها یا اوراق بهادار به پول نقد دشوار می شود. به عنوان مثال، شما ممکن است یک میراث خانوادگی بسیار کمیاب و ارزشمند داشته باشید که 150،000 دلار بی ارزد. با این حال، اگر بازاری برای کالای شما وجود نداشته باشد (یعنی هیچ خریدار) بی‌ ارزش است، زیرا هیچ کس آن را با ارزش واقعی اش نمی خرد، بنابراین بسیار غیر نقدی است. حتی ممکن است به یک خانه حراج برای ایفای نقش کارگزار و یافتن افراد بالقوه ذینفع، نیاز باشد که این امر مستلزم زمان و هزینه است.

با این حال، دارایی های نقدی را می توان به راحتی و به سرعت با ارزش کامل و با هزینه کم فروخت. شرکت‌ها همچنین باید دارایی‌های نقدی کافی برای پوشش تعهدات کوتاه‌مدت خود مانند صورت‌حساب یا حقوق و دستمزد داشته باشند، در غیر این صورت با بحران نقدینگی مواجه می‌شوند که می‌تواند منجر به ورشکستگی شود.

نقدشونده ترین دارایی ها یا اوراق بهادار کدامند؟

وجه نقد، نقدشونده‌ترین دارایی است و به دنبال آن معادل‌های نقدی قرار می‌گیرند که شامل بازار پول، گواهی سپرده سرمایه گزاری یا سپرده‌های مدت‌دار هستند. اوراق بهادار قابل فروش، مانند سهام و اوراق قرضه فهرست شده در بورس، اغلب بسیار نقد هستند و می توانند به سرعت از طریق یک کارگزار فروخته شوند. سکه‌های طلا و مجموعه‌ای خاص نیز ممکن است به راحتی به صورت نقدی فروخته شوند.

برخی از دارایی ها یا اوراق بهادار غیر نقدی کدامند؟

اوراق بهاداری که در فرابورس (OTC) معامله می شوند، مانند برخی از مشتقات پیچیده، اغلب کاملاً نقدشونده نیستند. برای افراد، یک خانه، یک مالکیت اشتراکی، یا یک خودرو تا حدودی نقدشونده نیستند، زیرا ممکن است چندین هفته تا ماه ها طول بکشد تا خریدار پیدا شود و چندین هفته دیگر نیز برای نهایی کردن معامله و دریافت پول طول بکشد. علاوه بر این، هزینه‌های کارگزار معمولاً بسیار زیاد است (به عنوان مثال، به طور متوسط 5-7٪ برای یک مشاور املاک).

چرا برخی از سهم ها نقدشونده تر از بقیه هستند؟

نقدشونده ترین سهام، سهامی است که بازار گردان های مختلف بازار علاقه زیادی به آن دارند و حجم معاملات روزانه زیادی دارد. چنین سهامی همچنین تعداد بیشتری از بازارسازان را جذب خواهد کرد که بازار دو طرفه تری را حفظ می کنند. سهام غیر نقدی دارای اختلاف بیشتر بین قیمت اعلامی خریدار و قیمت پیشنهادی فروشنده است و عمق بازار کمتری دارد. این نام ها کمتر شناخته شده هستند، حجم معاملات کمتری دارند و اغلب دارای ارزش بازار و نوسان کمتری هستند. بنابراین، سهام یک بانک بزرگ چند ملیتی نسبت به یک بانک کوچک منطقه ای نقدشوندگی بیشتری دارد.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو

در نیپوتو مارکت امکان خرید و فروش ریپل برای شما فراهم شده است.