اتریوم با توجه به عرضه محدود، افزایش تقاضا و همسو شدن با تحلیل‌های تکنیکال صعودی، قدرت تازه‌ای را نشان می‌دهد و به سمت هدف احتمالی ۹۰۰۰ دلار در حرکت است.

• قیمت اتریوم در دو هفته ۵۰ درصد افزایش داشته و مدل‌های موج الیوت به سقف احتمالی ۹۰۰۰ دلار تا اوایل ۲۰۲۶ اشاره می‌کنند.
• ۲۸ درصد از اتریوم‌ها استیک شده است، موجودی صرافی‌ها در پایین‌ترین حد خود از سال ۲۰۱۶ قرار دارد و ورود خریداران جدید در حال افزایش است.
• استفاده از شبکه، حتی پس از افزایش چندین باره گس لیمیت بلاک، همچنان نزدیک به ظرفیت کامل خود باقی مانده که نشان‌دهنده تقاضای مداوم است.

قیمت اتریوم تنها در دو هفته ۵۰ درصد افزایش یافته و پس از یک چرخه عمدتاً ناامیدکننده، توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. با این حال، با قیمت ۳۷۳۰ دلار، اتریوم ۲۳ درصد پایین‌تر از رکورد قیمت خود از نوامبر ۲۰۲۱ قرار دارد. برخی از تحلیلگران اکنون به اهداف قیمتی اشاره می‌کنند که می‌تواند بیش از دو برابر ارزش فعلی آن باشد.

اتریوم پایین‌تر از ارزش واقعی خود قرار دارد

با وجود دستاوردهای اخیر، به نظر می‌رسد ETH از احساسات گسترده‌ بازار عقب مانده است. طبق گزارش Glassnode، شاخص Z MVRV که ارزش بازار اتریوم را با ارزش تحقق‌یافته آن (کل سرمایه ورودی به دارایی) مقایسه می‌کند، بسیار پایین‌تر از مقادیر چرخه اوج چرخه باقی مانده است. در حالی که ETH دیگر در محدوده “نزولی” نیست، اما هنوز با سطوحی که معمولاً با سقف‌های هیجانی همراه هستند، فاصله زیادی دارد.

در این رابطه بخوانید‌ : بررسی جامع بجر دائو | نحوه کار و پیش‌بینی قیمت

منبع: Glassnode

نسبت به بیت‌کوین، ETH همچنین راه زیادی برای جبران دارد. در طول سال گذشته، قیمت بیت‌کوین 74 درصد افزایش یافته در حالی که اتریوم 28 درصد کاهش یافته است و شکاف عملکرد را افزایش داده است. با این حال، این قدرت با هزینه‌ای به دست آمده است: تسلط بیت‌کوین اکنون از نظر تاریخی افزایش یافته است. تحلیلگران Bitcoin Vector اظهار داشتند که ETH اکنون «کمتر از حد نیاز در سبدها، قیمت‌گذاری کمتر از ارزش واقعی و در حالت جبران است» و ممکن است چرخش سرمایه در حال شکل‌گیری باشد.

در کوتاه‌مدت، سطح ۴۰۰۰ دلار به عنوان یک مانع روانی و تکنیکال حیاتی خودنمایی می‌کند. اگر ETH از این سطح عبور کند، بسیاری از تحلیلگران انتظار شتاب بیشتری را دارند.

دیدگاهی از تحلیل بر اساس امواج الیوت ناشی می‌شود، مدلی که نشان می‌دهد قیمت‌های بازار در پنج الگوی موجی تکرارشونده و مبتنی بر روانشناسی حرکت می‌کنند. طبق تحلیل XForceGlobal که یک ماه پیش منتشر شد (که تا حدودی تأیید شده، هرچند کمی زودتر از پیش‌بینی است)، به نظر می‌رسد ETH در حال عبور از یک موج جنبشی سوم است. اگر این الگو حفظ شود، این فاز می‌تواند تا اوایل سال ۲۰۲۶ به حدود ۹۰۰۰ دلار برسد، مشروط بر اینکه شرایط کلان اقتصادی همچنان حمایتی باقی بمانند. این اتفاق، جهش بزرگ بعدی اتریوم را پیش از شروع رکود بعدی بازار رقم خواهد زد.

تحلیل موج الیوت ۱ روزه ETH/USD. منبع: XForceGlobal

روندهای آنچین به محدود شدن عرضه و افزایش تقاضا اشاره دارند

معیارهای آنچین نشان می‌دهند که ساختار صعودی اتر فقط سوداگرانه نیست بلکه ساختاری است.

در حال حاضر، بیش از ۳۴ میلیون اتر در بازار استیک شده است که ۲۸٪ از کل عرضه ۱۲۰.۷ میلیونی را تشکیل می‌دهد. این سرمایه قفل شده به صورت بلندمدت، عرضه در گردش را کاهش می‌دهد و نشان‌دهنده باور قوی سرمایه‌گذار است.

عرضه باقی‌مانده نیز چندان نقدشونده نیست. موجودی صرافی‌ها به ۱۶.۲ میلیون اتریوم کاهش یافته که پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۱۶ است. کاهش نقدینگی سمت فروش، به ویژه هنگامی که با تقاضای جدید همراه باشد، معمولاً از حرکت‌های صعودی قیمت حمایت می‌کند.

به نظر می‌رسد که این تقاضا در حال افزایش است. از اوایل ماه جولای، عرضه نگهداری شده توسط خریداران اولیه حدود ۱۶٪ افزایش یافته است. هجوم هولدرهای کوتاه‌مدت نشان‌دهنده افزایش علاقه از سوی فعالان جدید بازار است. تحلیلگران Glassnode اذعان کردند که این اولین نشانه تغییر روند است که مشاهده کرده‌اند.

عرضه اتر بر اساس رفتار سرمایه‌گذاران. منبع: Glassnode

فراتر از معیارهای آنچین، این روند همچنین در افزایش آشکار جریان‌ ورودی ETF های اتر که در دو هفته گذشته بیش از ۴ میلیارد دلار جذب کرده‌اند، قابل مشاهده است.

حدود ۹۴.۴٪ از موجودی اتریوم در حال حاضر در سود است. با این حال، احساسات تحقق نیافته به طرز شگفت‌آوری کنترل باقی مانده است. شاخص NUPL (سود/زیان خالص تحقق نیافته) گلس‌نود، عدد ۰.۴۷ را برای اتریوم ثبت کرده که محدوده «خوش‌بینی/اضطراب» نامگذاری شده است.

برای مقایسه، این شاخص برای بیت‌کوین ۰.۵۷ و برای ریپل ۰.۶۲ را نشان می‌دهد که هر دو در حال ورود به منطقه «باور/انکار» هستند. این نشان می‌دهد که اتریوم هنوز جای رشد دارد تا زمانی که هیجان سرمایه‌گذاران به اوج خود برسد.

فعالیت اتریوم: ظرفیت گسترش می‌یابد و تقاضا همچنان ادامه دارد

فراتر از سوداگری، ارزش اتریوم به استفاده واقعی بستگی دارد و این فعالیت به روش‌های ظریف اما قابل توجهی در حال رشد است.

همچنین بخوانید : سولانا (solana) چیست؟ و چگونه کار میکند؟

در حالی که میانگین کارمزد تراکنش‌ها به پایین‌ترین سطح تاریخی خود، تنها ۰.۰۰۰۴ اتریوم در هر انتقال کاهش یافته، این به معنای سکون در شبکه اتریوم نیست. بلکه نشان دهنده بهبود کارایی است، به خصوص با توجه به اینکه بخش زیادی از بار شبکه اکنون توسط لایه دوم‌ها مدیریت می‌شود. برای سنجش صحیح تقاضا در شبکه، کارمزدهای اتریوم می‌توانند گمراه‌کننده باشند. گس دیدگاه واضح‌تری از کار محاسباتی واقعی مصرف‌شده ارائه می‌دهد.

همزمان با تلاش مستمر اتریوم برای مقیاس‌پذیری، محدودیت‌ گس بلاک آخرین بار در جولای ۲۰۲۵، پس از افزایش‌های قبلی در فوریه ۲۰۲۵، سپتامبر ۲۰۲۲، می ۲۰۲۱ و ژوئن ۲۰۲۰، به طور پیوسته افزایش یافته است. نکته قابل توجه این است که تقریباً پس از هر تغییر، بلاک‌ها تقریباً بلافاصله پر می‌شدند و به همان شکل باقی می‌ماندند.

این نشان می‌دهد که تقاضا صرفا واکنشی نبوده بلکه از قبل وجود داشته و منتظر بوده است. نشانه‌های اولیه از آپدیت این سه‌شنبه به تکرار همان الگو اشاره دارد. در واقع، اتریوم با ظرفیت کامل یا نزدیک به آن کار کرده و تقاضای پنهان به طور مداوم به محض ایجاد فضای جدید ظاهر می‌شود.

منبع: Glassnode

با این حال، نوع تراکنش‌ها تغییر کرده‌اند. NFTها، که بخش زیادی از فضای بلاک اتریوم را در سال ۲۰۲۱ مصرف می‌کردند، اکنون سهم ناچیزی دارند. DeFi نیز کاهش یافته است. در عوض، دسته‌ی گسترده‌ای از «دیگر» برنامه‌های غیرمتمرکز در حال افزایش است: پروتکل‌های زیرساختی، انتشار اثبات رول‌آپ، اتوماسیون و احتمالاً انواع جدیدی از برنامه‌های ماژولار.

تراکنش‌های استیبل‌کوین و انتقال‌های «ساده» اتریوم – جابجایی‌های ساده‌ی ارزش از یک آدرس به آدرس دیگر – نیز در حال افزایش هستند. این نشان دهنده‌ی افزایش فعالیت تسویه و معامله بوده که با یک روند صعودی در حال توسعه سازگار است.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو