کاپیتولاسیون در بازار ارزهای دیجیتال به فشار فروش شدید اشاره دارد که در آن سرمایه‌گذاران وحشت‌زده می‌شوند و دارایی‌های خود را می‌فروشند و اغلب نشان‌دهنده‌ی کف چرخه‌ی بازار است.

اگر در دنیای ارزهای دیجیتال فعالیت کرده باشید، احتمالاً کلمه‌ی «کاپیتولاسیون» را شنیده‌اید که اغلب در لحظات وحشت و زمانی که قیمت‌ها در حال سقوط هستند، به گوش می‌رسد.

اما وقتی کسی می‌گوید بازار ارزهای دیجیتال در حال تسلیم یا کاپیتولاسیون است، منظور چیست؟ و چرا شما، به عنوان یک سرمایه‌گذار یا حتی یک ناظر، باید به آن توجه کنید؟

در این رابطه بخوانید‌ : هاوینگ بیت کوین (Bitcoin Halving) چیست؟ و چه تاثیری بر قیمت آن دارد؟

کاپیتولاسیون در بازار ارزهای دیجیتال

کاپیتولاسیون در بازار ارزهای دیجیتال به معنای تسلیم شدن سرمایه‌گذاران در برابر ترس است. پس از یک رکود طولانی مدت یا سقوط ناگهانی، هولدرها به ویژه هولدرهای کوتاه مدت یا با اهرم بالا، برای جلوگیری از ضرر بیشتر، برای فروش دارایی‌های خود هجوم می‌آورند. این فروش گسترده منجر به افت شدید قیمت، حجم بالای معاملات و بدبینی گسترده می‌شود.

چرا کاپیتولاسیون دربازار ارزهای دیجیتال مهم است؟

در حالی که کاپیتولاسیون مانند هرج و مرج به نظر می‌رسد، اغلب نشانه این است که بدترین حالت ممکن است به پایان رسیده باشد. دلیل آن این است:

• نشان‌دهنده کف یک چرخه نزولی است و پس از اینکه اکثر دست‌های ضعیف دارایی خود را فروخته‌اند، فشار فروش کمتری وجود دارد و راه را برای صعود هموار می‌کند.
• فقط سرمایه‌گذاران متعهد باقی می‌مانند و به ثبات بازار کمک می‌کنند.
• بسیاری از معامله‌گران باهوش قبل از ورود به موقعیت‌ها منتظر نشانه‌های کاپیتولاسیون هستند.

از نظر تاریخی، روندهای صعودی بزرگ ارزهای دیجیتال پس از دوره‌های کاپیتولاسیون شدید رخ داده‌اند. برای مثال، پس از سقوط FTX، بیت کوین (BTC) به زیر ۱۶۰۰۰ دلار سقوط کرد و بیش از ۷۵ درصد از بالاترین قیمت خود کاهش یافت. بیش از ۱ میلیارد دلار لیکویید در ۲۴ ساعت رخ داد که یک سیگنال واضح کاپیتولاسیون است.

در طول روند صعودی ۲۰۲۴، بیت کوین بهبود یافت و در اوایل ۲۰۲۴ به بالاترین قیمت خود یعنی ۷۳۰۰۰ دلار رسید که نشان می‌دهد بازار چگونه پس از تسلیم گسترده، دوباره به حالت عادی برگشته است.

چگونه یک رویداد کاپیتولاسیون را تشخیص دهیم؟

تشخیص رویداد کاپیتولاسیون در لحظه می‌تواند دشوار اما حیاتی باشد. پنج سیگنال وجود دارد که نشان می‌دهد یک رویداد کاپیتولاسیون ممکن است در حال وقوع باشد:

افزایش شدید ترس در معیارهای احساسات

یکی از اولین نشانه‌های هشدار، افزایش ترس در شاخص‌های احساسات است.

• شاخص ترس و طمع کریپتو ابزاری است که داده‌ها را از نوسانات، حرکت بازار، رسانه‌های اجتماعی و نظرسنجی‌ها جمع‌آوری می‌کند.
• هنگامی که این شاخص به محدوده “ترس شدید” (زیر 20) سقوط میکند نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به شدت بدبین هستند.
• از نظر تاریخی، ترس شدید با کف بازار و رویدادهای کاپیتولاسیون همسو بوده است.

فروش‌های شدید و سقوط قیمت‌ها

کاپیتولاسیون اغلب باعث افت ناگهانی و شدید قیمت‌ها می‌شود که با حجم معاملات بالا همراه است.

• کندل های قرمز بزرگ در نمودار روزانه با حجم زیاد، نشان‌دهنده فروش گسترده ناشی از وحشت هستند.
• این حرکات معمولاً سریع هستند؛ بیت‌کوین ممکن است در یک روز 10 تا 20 درصد و آلت‌کوین‌ها حتی بیشتر کاهش یابند.
• حجم بالا تأیید می‌کند که فروش گسترده فقط یک افت نیست، بلکه یک پاکسازی در کل بازار است.

لیکویید گسترده در بازارهای مشتقات

بازار ارزهای دیجیتال به شدت تحت تأثیر اهرم قرار دارد و در طول کاپیتولاسیون، موقعیت‌های دارای اهرم بیش از حد به طور جمعی از بین می‌روند.

همچنین بخوانید : چه اتفاقی برای بیت کوین های گم شده رخ می دهد؟

• بسته شدن اجباری پوزیشن های لانگ یا خرید.
• یک روز با لیکویید 500 میلیون تا 1+ میلیارد دلار، اغلب نشانه ای از تسلیم بازار است.
• این آبشارهای لیکویید باعث کاهش بیشتر قیمت‌ها می‌شوند و ترس و فشار فروش را تقویت می‌کنند.

سقوط شدید قیمت آلت‌کوین‌ها

آلت‌کوین‌ها معمولاً در مراحل تسلیم بازار بیشترین ضربه را می‌خورند.

• در حالی که بیت‌کوین ممکن است ۱۵ تا ۲۵ درصد سقوط کند، بسیاری از آلت‌کوین‌ها تنها در عرض چند روز ۵۰ درصد یا بیشتر سقوط می‌کنند.
• توکن‌هایی با ارزش بازار کمتر اغلب بدترین ضررها را متحمل می‌شوند و تا ۸۰ درصد از بالاترین قیمت‌های خود سقوط میکنند.
• این به دلیل نقدینگی کمتر و نوسانات بیشتر آنهاست که آنها را به اهداف آسانی در طول وحشت بازار تبدیل می‌کند.

بدبینی شدید در رسانه‌های اجتماعی و سنتی

در نهایت، لحن احساسی بازار داستان دیگری را روایت می‌کند.

• کاربران در پلتفرم‌های اجتماعی مانند X، Reddit و Telegram احساسات منفی خود را ابراز کرده و خواستار تنظیم مقررات میشوند و همچنین انتشار مطالب گمراه‌کننده افزایش می‌یابد.
• اینفلوئنسرها و حتی طرفداران قدیمی کریپتو سکوت می‌کنند یا شروع به موعظه می‌کنند که کریپتو مرده است.
• تیترهای رسانه‌های اصلی اعلام می‌کنند که “سقوط کریپتو”، “بیت‌کوین مرده است” یا “ممکن است قانونگذاران ارزهای دیجیتال را ممنوع کنند.”

پس از کاپیتولاسیون چه اتفاقی می‌افتد؟ نشانه‌های بهبود

از نظر تاریخی، کاپیتولاسیون، زمینه را برای کف بازار فراهم می‌کند.

آنچه معمولاً اتفاق می‌افتد:

• تثبیت قیمت: بازار کند می‌شود و کوین‌های اصلی سطح حمایت جدیدی پیدا می‌کنند.
• افزایش انباشت: دارندگان پول هوشمند (سرمایه‌گذاران نهادی و باتجربه) شروع به خرید بی‌سروصدا می‌کنند.
• واگرایی مثبت: داده‌های آنچین، علیرغم قیمت‌های پایین، فاندامنتال قوی‌تری را نشان می‌دهند.
• تغییر تدریجی احساسات: ترس شدید جای خود را به خوش‌بینی محتاطانه می‌دهد.

اگر صبور باشید، دوره‌های پس از کاپیتولاسیون میتواند بهترین فرصت‌های ریسک-پاداش را ارائه دهند.

روانشناسی کاپیتولاسیون: چرا مردم وحشت‌زده می‌فروشند

بازار کریپتو می‌تواند یک ترن هوایی احساسی باشد.

تسلیم شدن زمانی اتفاق می‌افتد که ترس بر منطق غلبه می‌کند. در آن نقطه است که به سبد سهام خود نگاه می‌کنید، ضررها را می‌بینید که روی هم انباشته می‌شوند و برای متوقف کردن آن، احساس می‌کنید که باید بفروشید.

از نظر روانشناسی، این امر ناشی از موارد زیر است:

• بیزاری از ضرر: درد از دست دادن قوی‌تر از لذت به دست آوردن است.
• رفتار گله ای: اگر همه در حال فروش باشند، شما نیز برای انجام همین کار تحت فشار قرار می‌گیرید.
• فروپاشی باورها: وقتی مردم اعتقاد خود را به ارزش بلندمدت یک پروژه یا کل بازار از دست می‌دهند.

درک این محرک‌های احساسی می‌تواند به شما کمک کند از تصمیمات واکنشی اجتناب کنید و بر استراتژی بلندمدت خود متمرکز بمانید.

کاپیتولاسیون در مقابل اصلاح: تفاوت این دو چیست؟

اشتباه گرفتن اصلاح بازار با کاپیتولاسیون آسان است، اما این دو متفاوت هستند.

کاپیتولاسیون بر مبنای احساسات بازار است و معمولاً با معاملات با حجم بالا، نوسانات بالا و سقوط شدید آلت کوین‌ها همراه است.

چگونه برای کاپیتولاسیون در بازار ارزهای دیجیتال آماده شویم؟

کاپیتولاسیون در بازار ارزهای دیجیتال می‌تواند حتی برای کاربران باتجربه نیز طاقت‌فرسا باشد. در حالی که وضعیت هر سرمایه‌گذاری متفاوت است، برخی استراتژی‌ها و اقدامات احتیاطی رایج وجود دارد که افراد اغلب در دوران آشفتگی به آن‌ها توجه می‌کنند.

چند اقدام که بسیاری در دوره‌های نوسانات شدید در نظر میگیرند:

حفظ نقدینگی: برخی از شرکت‌کنندگان در بازار تصمیم می‌گیرند بخشی از سبد سهام خود را به صورت نقدی یا استیبل کوین نگه دارند، که در صورت بروز فرصت‌ها در طول کاهش قیمت، بتوانند خرید  کنند.

مدیریت دقیق اهرم: استفاده از اهرم بالا می‌تواند منجر به لیکویید اجباری در هنگام افت شدید قیمت شود.

استفاده از حد ضرر و هشدارها: سرمایه‌گذاران برای محدود کردن ریسک نزولی یا نظارت بر سطوح کلیدی قیمت بدون تصمیم‌گیری واکنشی، به ابزارهای خودکار تکیه می‌کنند.

تمرکز بر اصول بنیادی: در مواقع وحشت، برخی از سرمایه‌گذاران به جای تمرکز صرف بر حرکات قیمت کوتاه‌مدت، پتانسیل بلندمدت پروژه‌ها یا دارایی‌هایی را که به آن‌ها اعتقاد دارند، دوباره بررسی می‌کنند.

فیلتر کردن اخبار بازار: وقتی احساسات به شدت منفی می‌شود، به خصوص در رسانه‌های اجتماعی، بسیاری ترجیح می‌دهند عقب‌نشینی کنند و از تصمیم‌گیری‌های آنی تحت تأثیر احساسات جمعی اجتناب کنند.

شایان ذکر است که هیچ رویکرد یکسانی برای همه وجود ندارد. استراتژی که برای یک نفر کار میکند ممکن است با اهداف، تحمل ریسک یا دیدگاه بازار دیگری مطابقت نداشته باشد. با این حال، درک چگونگی واکنش دیگران می‌تواند در هنگام ترس شدید بازار کمک کننده باشد.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو