داده‌های بازار نشان می‌دهد که احتمال بسیار کمی وجود دارد بیت‌کوین به زیر کف قیمتی سال جاری خود در ۷۴٬۶۸۰ دلار کاهش یابد.

نکات کلیدی

• بیت‌کوین پس از لیکویید موقعیت‌های لانگ در بازار آتی تا ۷۴٬۶۸۰ دلار سقوط کرد، اما داده‌های مشتقات نشانه‌ای از وحشت یا بدبینی شدید نشان نمی‌دهند.
• خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین به ۳.۲ میلیارد دلار رسید، اما این رقم کمتر از ۳٪ از کل دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌هاست.

سقوط قیمت بیت‌کوین در پی لیکوییدیشن‌ها

قیمت بیت‌کوین روز دوشنبه به ۷۴٬۶۸۰ دلار سقوط کرد. در مجموع ۱.۸ میلیارد دلار از موقعیت‌های لانگ اهرمی از زمان آغاز ریزش بازار در روز پنج‌شنبه لیکویید شد.

در این شرایط، معامله‌گران ترجیح دادند سرمایه خود را به پول نقد و اوراق قرضه کوتاه‌مدت دولتی تبدیل کنند. به‌ویژه پس از آن‌که قیمت نقره طی سه روز ۴۱٪ کاهش یافت. نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری‌های غیرواقعی در بخش فناوری نیز سرمایه‌گذاران را به اتخاذ رویکردی محتاطانه‌تر و دوری از ریسک سوق داد.

در این رابطه بخوانید‌ : ماینینگ بیت کوین (Bitcoin Mining) چیست؟ و با چه هدفی انجام میشود؟

طلا در کانون توجه؛ اما بیت‌کوین همچنان شانس حفظ حمایت دارد

معامله‌گران نگران‌اند که قیمت بیت‌کوین باز هم کاهش یابد چرا که طلا به‌عنوان یک دارایی مطمئن برای حفظ ارزش انتخاب شده و ارزش بازار آن به ۳۳ تریلیون دلار رسیده است؛ رشدی ۱۸ درصدی طی سه ماه گذشته.

با این حال، با وجود فشار نزولی قیمت، چهار شاخص نشان می‌دهد با کاهش ریسک‌های کلان اقتصادی و بزرگ‌نمایی معامله‌گران درباره میزان واقعی خروج سرمایه و تأثیر بازار مشتقات BTC ممکن است در طول سال ۲۰۲۶ بالای ۷۵ هزار دلار باقی بماند.

بازارهای سنتی آرام‌اند؛ نشانه‌ای از کاهش ریسک کلان

بازده اوراق خزانه‌داری ۲ساله آمریکا روز دوشنبه روی ۳.۵۴٪ ایستاد که نسبت به سه هفته قبل تغییری نداشته است. افزایش شدید تقاضا برای دارایی‌های امن دولتی می‌توانست این بازده را به زیر ۳.۴۵٪ کاهش دهد. مشابه اکتبر ۲۰۲۵، زمانی که آمریکا وارد یک تعطیلی طولانی‌مدت دولت شد و داده‌های اشتغال غیرکشاورزی تضعیف شدند.

ازده اوراق خزانه دو ساله ایالات متحده (چپ) در مقابل شاخص S&P 500 (راست).

در همین حال، شاخص S&P 500 تنها ۰.۴٪ پایین‌تر از سقف تاریخی خود قرار گرفت. موضوعی که نشان‌دهنده اعتماد بازار به حل سریع تعطیلی جزئی دولت آمریکا است؛ تعطیلی‌ای که از روز شنبه آغاز شده است.

مایک جانسون، رئیس مجلس نمایندگان آمریکا، به Fox News گفت انتظار می‌رود توافق تا روز سه‌شنبه حاصل شود؛ هرچند حمایت دموکرات‌ها محدود بوده است.

مقاومت بازار مشتقات بیت‌کوین با وجود افت ۴۰.۸ درصدی قیمت

نگرانی‌ها پیرامون بخش هوش مصنوعی به‌تدریج کاهش یافت. غول فناوری Oracle (ORCL) اعلام کرد قصد دارد در سال ۲۰۲۶ تا ۵۰ میلیارد دلار از طریق بدهی و سهام برای پاسخ به تقاضای مشتریان ابری این شرکت پاسخ دهد.

سرمایه‌گذاران پیش‌تر از توسعه سریع Oracle در حوزه هوش مصنوعی نگران شده بودند. موضوعی که طبق گزارش CNBC، باعث سقوط ۵۰٪ قیمت سهام این شرکت شده بود.

با این حال، تاب‌آوری بازار مشتقات بیت‌کوین نشان می‌دهد که معامله‌گران حرفه‌ای با وجود افت ۴۰.۸ درصدی قیمت از سقف تاریخی ۱۲۶٬۲۲۰ دلار در اکتبر ۲۰۲۵، تمایلی به بدبینی و خروج از بازار ندارند.

نرخ پایه قراردادهای آتی دو ماهه بیت کوین.

در دوره‌هایی که تقاضا برای موقعیت‌های فروش بیش‌ازحد افزایش می‌یابد، معمولاً بازار آتی بیت‌کوین دچار وارونگی می‌شود؛ یعنی قراردادهای آتی پایین‌تر از بازار نقدی معامله می‌شود.

داده‌های بازار آتی: بدون نشانه استرس

در روز دوشنبه، پریمیوم سالانه قراردادهای آتی بیت‌کوین (Basis Rate) حدود ۳٪ بود؛ سطحی که نشان‌دهنده تقاضای ضعیف برای موقعیت‌های لانگ اهرمی است. در شرایط عادی، این شاخص معمولاً بین ۵ تا ۱۰٪ نوسان می‌کند تا زمان تسویه طولانی‌تر را جبران کند.

با این حال، هیچ نشانه‌ای از فشار یا بحران در بازار مشتقات BTC دیده نمی‌شود. چرا که مجموع سود باز بازار آتی همچنان در سطح ۴۰ میلیارد دلار قرار دارد. هرچند طی ۳۰ روز گذشته ۱۰٪ کاهش یافته است.

همچنین بخوانید : ریپل استیبل کوین خود با پشتوانه دلار را راه اندازی خواهد کرد

خروج سرمایه از ETFها؛ بزرگ‌نمایی‌شده اما محدود

نگرانی معامله‌گران زمانی افزایش یافت که ETFهای اسپات بیت‌کوین از ۱۶ ژانویه تاکنون ۳.۲ میلیارد دلار خروج خالص سرمایه ثبت کردند. با این حال، این رقم کمتر از ۳٪ دارایی‌های تحت مدیریت این محصولات را تشکیل می‌دهد.

جریان خالص روزانه ETF های اسپات بیت کوین ایالات متحده

همچنین شرکت Strategy قربانی گمانه‌زنی‌های بی‌پایه شد. سهام این شرکت پایین‌تر از ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) معامله شد و نگرانی‌هایی درباره فروش احتمالی بیت‌کوین‌هایش ایجاد کرد.

اما برخلاف این شایعات، Strategy اعلام کرده که تا دسامبر ۲۰۲۵ دارای ۱.۴۴ میلیارد دلار ذخایر نقدی برای پرداخت سود سهام و بهره‌های خود در اختیار دارد و هیچ شرط قراردادی وجود ندارد که شرکت را مجبور به فروش بیت‌کوین در قیمت مشخصی کند.

جمع‌بندی: چرا سطح ۷۵ هزار دلار اهمیت دارد؟

اگرچه قیمت بیت‌کوین ممکن است در کوتاه‌مدت تحت فشار باقی بماند و معامله‌گران همچنان به‌دنبال یافتن دلایل اصلی فروش اخیر باشند، اما مجموعه داده‌ها نشان می‌دهد که سطح حمایتی ۷۵ هزار دلار می‌تواند حفظ شود.

در مجموع، نبود وحشت در بازار مشتقات، آرامش نسبی بازارهای سنتی، بزرگ‌نمایی خروج سرمایه از ETFها و وضعیت مالی شرکت‌های بزرگ دارنده بیت‌کوین، همگی این فرضیه را تقویت می‌کنند که ۷۵ هزار دلار می‌تواند کف قیمتی بیت‌کوین در سال ۲۰۲۶ باشد.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو