افزایش فشارهای نظارتی در هند باعث کمبود عرضه استیبل‌کوین‌ها شده و پریمیوم تتر (USDT) را به بالاترین سطح ماه‌های اخیر رسانده است. کارشناسان معتقدند ادامه محدودیت‌های نظارتی می‌تواند شکاف قیمتی را حفظ کرده و حتی کاربران را به سمت بازارهای غیررسمی سوق دهد.

افزایش پریمیوم تتر در هند همزمان با کاهش عرضه استیبل‌کوین‌ها

پریمیوم تتر در هند پس از عبور از سطح ۸.۵ درصد، به یکی از موضوعات داغ بازار رمزارزها تبدیل شده است. این اتفاق به‌دلیل کاهش عرضه استیبل‌کوین‌ها در بازار داخلی و سخت‌گیری‌های فزاینده نهادهای نظارتی رخ داده است.

در حال حاضر، تتر با قیمت ۱۰۲.۸۸ روپیه هند معامله می‌شود، در حالی که نرخ رسمی دلار آمریکا به روپیه هند (USD/INR) حدود ۹۴.۶۵ روپیه است. این اختلاف باعث شده پریمیوم USDT بسیار فراتر از محدوده معمول ۳ تا ۴ درصدی قرار گیرد.

در این رابطه بخوانید‌ : شبکه Starknet چیست؟ معرفی پروژه و توکن STRK

تحلیلگران معتقدند این شکاف قیمتی نشان می‌دهد فرصت‌های آربیتراژ نسبت به گذشته کمتر شده‌اند، زیرا ریسک‌های نظارتی و الزامات سخت‌گیرانه‌تر، ورود سرمایه به بازار را دشوار کرده‌اند.

در همین حال، معامله‌گران، کسب‌وکارهای بین‌المللی و کاربران پرداخت‌های برون‌مرزی همچنان برای دسترسی به حجم محدودی از استیبل‌کوین‌ها با یکدیگر رقابت می‌کنند.

اگر فضای نامطمئن قانونگذاری ادامه پیدا کند، این پریمیوم بالا می‌تواند ماندگار شود و وابستگی به کانال‌های معاملاتی غیررسمی را افزایش دهد. در مقابل، تدوین قوانین شفاف‌تر و بهبود نقدینگی بازار می‌تواند به کاهش این فاصله قیمتی کمک کند.

فشارهای دولت ساختار بازار استیبل‌کوین هند را تغییر داده

افزایش پریمیوم تتر تنها یک نوسان قیمتی کوتاه‌مدت نیست، بلکه نشان‌دهنده تغییرات عمیق‌تر در ساختار بازار استیبل‌کوین هند است.

در ماه‌های اخیر، اقدامات نظارتی و برخوردهای قانونی باعث کاهش ورود تتر جدید به بازار شده و نقدینگی را در بخش‌های مختلف کاهش داده از جمله:

• بازارهای همتابه‌همتا (P2P)
  معاملات خارج از صرافی (OTC)
  دفتر سفارش صرافی‌ها

داده‌های صرافی‌ها و تراکنش‌های آنچین نیز نشان می‌دهند که میزان شارژ مجدد موجودی تتر در بازار هند بسیار محدود بوده است.

با این حال، تعداد کیف پول‌های فعال و حجم تراکنش‌ها همچنان در سطح نسبتاً بالایی قرار دارد.

این موضوع نشان می‌دهد که تقاضا برای استفاده از تتر همچنان بالا است؛ به‌ویژه در مواردی مانند:

• پرداخت‌های بین‌المللی
  تسویه معاملات تجاری
  حفظ ارزش دارایی بر پایه دلار

در نتیجه، مقررات فعلی بیش از آنکه تقاضا را کاهش دهند، عرضه USDT را محدود کرده‌اند.

اگر کانال‌های قانونی و منطبق با مقررات برای ورود سرمایه همچنان محدود باقی بمانند، کمبود نقدینگی می‌تواند ادامه پیدا کند. با این حال، شفافیت بیشتر قوانین و دسترسی بهتر به بازار ممکن است در بلندمدت عرضه را افزایش داده و پریمیوم فعلی را کاهش دهد.

آیا بازار استیبل‌کوین هند می‌تواند دوباره به تعادل برسد؟

افزایش فشارهای نظارتی نه‌تنها قیمت تتر را بالا برده، بلکه نحوه عملکرد بازار استیبل‌کوین هند را نیز تغییر داده است.

همچنین بخوانید : بازار ارزهای دیجیتال چگونه دستکاری میشود؟

بر اساس داده‌های معاملات همتابه‌همتا (P2P)، نرخ INR/USDT در زمان نگارش این خبر به حدود ۱۰۷.۲۱ روپیه رسیده است.

آمار بازار P2P هند

این اختلاف چشمگیر میان حجم خرید و فروش نشان می‌دهد که توان بازارسازها برای تأمین نقدینگی به‌شدت محدود شده است.

علاوه بر این، نظارت‌های شدید بر انتقال دارایی‌های دیجیتال (VDA) به ارزش حدود ۲۵۰۰ کرور روپیه نیز باعث شده ورود USDT جدید به بازار هند کاهش یابد و کمبود عرضه ادامه پیدا کند.

این موضوع نشان می‌دهد که عدم اطمینان نظارتی موجب کاهش کارایی بازار و افزایش هزینه دسترسی به نقدینگی دلاری شده است.

در صورت ادامه وضعیت فعلی، احتمال دارد معامله‌گران برای تأمین نقدینگی دلاری به سراغ گزینه‌های جایگزین یا بازارهای خارج از هند بروند.

در مقابل، قوانین شفاف‌تر می‌توانند فرصت‌های آربیتراژ را احیا کرده، نقدینگی دلاری را افزایش دهند و در نهایت پریمیوم بالای تتر در هند را کاهش دهند.

جمع‌بندی

تقاضا برای تتر در هند همچنان بالاست اما محدودیت‌های طولانی‌مدت در عرضه می‌توانند باعث حفظ پریمیوم بالای USDT در بازار داخلی شوند.

در حال حاضر، آینده نقدینگی تتر در هند بیش از هر چیز به شفافیت مقررات و ایجاد مسیرهای قانونی مناسب برای ورود سرمایه وابسته است. عواملی که می‌توانند به بازگشت قیمت‌گذاری کارآمد و کاهش شکاف قیمتی کمک کنند.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو