نکات کلیدی

• شکاف MVRV اتریوم (ETH) بین توکن‌های استیک‌شده و در گردش به حدود ۲۰٪ رسیده است.
• این اختلاف نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بلندمدت (استیکرها) سود تحقق‌نیافته بیشتری دارند و تمایل بیشتری به نگهداری بلندمدت دارند.
• نزدیک به ۳۰٪ از عرضه کل ETH قفل شده که نشانه‌ای از ورود بازار به مرحله انباشت است.

شاخص MVRV چیست و چرا اهمیت دارد؟

شاخص MVRV (Market Value to Realized Value) نسبت ارزش بازار یک دارایی به ارزش واقعی آن را می‌سنجد.

به زبان ساده، این شاخص نشان می‌دهد دارندگان توکن تا چه حد در سود یا ضرر قرار دارند.

طبق داده‌های CryptoQuant، از ماه ژوئیه تاکنون بین MVRV توکن‌های در گردش و ETHهای استیک‌شده شکاف واضحی شکل گرفته است.

در این رابطه بخوانید‌ : اسلشینگ (Slashing) چیست؟ و چگونه میتوان از آن در امان ماند؟

• MVRV توکن‌های در گردش: 1.5
• MVRV توکن‌های استیک‌شده: 1.7

یعنی استیک‌کنندگان حدود ۲۰٪ سود تحقق‌نیافته‌ی بیشتری نسبت به هولدرهای معمولی دارند.

این اختلاف نشانه‌ای از افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران بلندمدت به آینده اتریوم است.

اتریوم در حال گذار از فاز معامله به فاز انباشت

با توجه به اینکه بیش از ۳۶ میلیون ETH قفل شده است (حدود ۳۰٪ از عرضه کل)، می‌توان گفت اتریوم از یک فاز معاملاتی کوتاه‌مدت در حال حرکت به سمت چرخه‌ی انباشت ساختاری است.

هر بار که ETH به سطح حمایتی ۳٬۶۸۰ دلار برخورد کرده، تقریباً ۱۷٪ رشد داشته است.

این رفتار نشان‌دهنده‌ی اعتماد بالا و خریدهای تدافعی توسط سرمایه‌گذاران است.

از منظر بازار، ETH اکنون در حال تقویت زیرساخت قیمتی خود از طریق افزایش استیکینگ است. روندی که معمولاً در مراحل اولیه‌ی بازارهای صعودی اتفاق می‌افتد.

کاهش سود کوتاه‌مدت = فرصت انباشت جدید

MVRV فعلی (۱.۵) نسبت به اوج ۱.۸۵ در اواخر آگوست (زمانی که ETH به نزدیکی ۴٬۹۰۰ دلار رسید) کاهش قابل‌توجهی داشته است.

به بیان دیگر، حدود ۳۵٪ از سودهای تحقق‌نیافته از بازار خارج شده‌اند.

تاریخ نشان داده زمانی که MVRV به زیر ۱.۰ می‌رسد، معمولاً مناطق انباشت قدرتمندی شکل می‌گیرند. در حال حاضر، اتریوم در حال نزدیک شدن به چنین مرحله‌ای است.

همچنین بخوانید : بپرو چیست و نحوه کار آن چگونه است؟

چشم‌انداز کلی: اتریوم آماده یک جهش پایدار

هم‌زمان با افزایش نرخ استیکینگ و کاهش فشار فروش در بازار اسپات، اتریوم در حال ساختن پایه‌ای مستحکم برای حرکت صعودی بعدی خود است.

اگر این روند ادامه پیدا کند، احتمالاً ETH در ماه‌های آینده شاهد یک رالی صعودی مبتنی بر اعتماد واقعی خواهد بود، نه صرفاً هیجان کوتاه‌مدت.

جمع‌بندی

داده‌ها نشان می‌دهند:

• کاهش سود کوتاه‌مدت (MVRV پایین‌تر) = فاز بازتنظیم بازار
• افزایش سود استیکرها = رشد اعتماد بلندمدت
• افزایش ETH قفل‌شده = آغاز چرخه انباشت جدید

با توجه به این روندها، اتریوم در حال تثبیت جایگاه خود برای جهش بعدی است. جهشی که می‌تواند قیمت را به سطوح جدیدی بالاتر از ۴٬۰۰۰ دلار برساند.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو