بیت کوین امروز به بالاترین سطح سه ماه اخیر و بالای ۸۱ هزار دلار رسید. در حالی که تنها یک هفته پیش، قیمت آن زیر ۶۵ هزار دلار در نوسان بود.

بیت کوین طی هفته گذشته روند صعودی چشمگیری را تجربه کرد. قیمت آن از کمتر از ۶۵ هزار دلار در روز چهارشنبه به بیش از ۸۱ هزار دلار رسید.

این حرکت از ۱۹ آگوست به‌طور ناگهانی آغاز شد و طی روزهای بعد شتاب گرفت. برخلاف تلاش‌های قبلی برای شکست مقاومت که با افت شدید متوقف می‌شدند، این بار روند صعودی ادامه پیدا کرد. مشخصاً چیزی در بازار تغییر کرده بود؛ اما سؤال این است که دقیقاً چه چیزی؟

در این رابطه بخوانید‌ : صفر تا صد بیگ تایم | پیش‌بینی قیمت، کاربرد و نحوه خرید

چه چیزی جرقه این رشد را زد؟

یکی از مهم‌ترین دلایلی که برای شروع این حرکت مطرح شد، اعلام وزارت خزانه‌داری آمریکا در چهارشنبه گذشته بود. این وزارتخانه اعلام کرد که دولت قصد دارد میزان بازخرید اوراق خزانه با سررسیدهای بلندمدت را حداقل دو برابر کند.

این اقدام به معنای افزایش حجم بازخرید بدهی‌های ۱۰ تا ۳۰ ساله از ۲ میلیارد دلار به حداقل ۴ میلیارد دلار در هر عملیات بود.

در اصل، هدف این اقدام افزایش نقدینگی و کاهش فشار در بخش بلندمدت بازار اوراق قرضه بود؛ جایی که هزینه‌های استقراض به‌شدت افزایش یافته بود.

دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین، در کنار طلا، بلافاصله واکنش نشان دادند و قیمت بیت کوین از حدود ۶۴ هزار دلار به ۷۰ هزار دلار جهش کرد، در حالی که بازده اوراق خزانه در ابتدا کاهش یافت.

اما اینجا بود که این روایت با یک مشکل مواجه شد.

بازده اوراق بلندمدت تقریباً بلافاصله دوباره افزایش یافت، در حالی که قیمت بیت کوین ۱۰ تا ۱۱ هزار دلار دیگر بالا رفت.

تحلیلگران Kobeissi Letter معتقدند این موضوع نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران اقدام خزانه‌داری را صرفاً به‌عنوان حمایتی برای کاهش بازده اوراق تفسیر نکردند؛ بلکه آن را نشانه‌ای از افزایش فشارها بر سیاست مالی آمریکا دانستند.

همان‌طور که پیش‌تر گزارش شده بود، بدهی فدرال آمریکا اخیراً از ۴۰ تریلیون دلار عبور کرده و کسری‌های بودجه مداوم و نیاز گسترده به تأمین مجدد بدهی‌ها، ابهامات درباره نحوه مدیریت این وضعیت توسط دولت را افزایش داده است.

بازگشت معامله کاهش ارزش پول

دلار آمریکا دومین بخش مهم این معادله کلان اقتصادی است.

مداخله خزانه‌داری فشار بیشتری بر دلار وارد کرد و بحث‌های وال‌استریت درباره بازگشت اصطلاحاً «معامله کاهش ارزش پول» (Debasement Trade) را دوباره داغ کرد.

در این استراتژی، زمانی که سرمایه‌گذاران نگران هستند سیاست‌های مالی و پولی به‌تدریج قدرت خرید ارزهای فیات را کاهش دهند، سرمایه خود را به سمت دارایی‌های کمیاب مانند بیت کوین و طلا منتقل می‌کنند.

همچنین بخوانید : ارز دیجیتال اینجکتیو Injective (INJ) چیست؟ معرفی کامل بلاکچین Injective

قیمت این فلز گران‌بها در جریان صعود بیت کوین به بالای ۸۱ هزار دلار، از ۴۶۰۰ دلار به ازای هر اونس عبور کرد.

همزمانی رشد طلا و بیت کوین این دیدگاه را تقویت کرد که سرمایه‌گذاران هر دو دارایی را به‌عنوان جایگزینی برای پول صادرشده توسط دولت‌ها در نظر می‌گیرند.

ری دالیو نیز چند روز پیش به این نگرانی‌ها دامن زد و درباره احتمال وقوع بحران بدهی آمریکا هشدار داد و به سرمایه‌گذاران توصیه کرد طلا و «مقداری بیت کوین» در اختیار داشته باشند.

همزمان، ارزش دلار به پایین‌ترین سطح چند ماه اخیر سقوط کرد.

تغییر انتظارات درباره نقدینگی

اقدام وزارت خزانه‌داری آمریکا یک تغییر مهم دیگر نیز ایجاد کرد؛ این که آیا دولت می‌تواند از حساب عمومی خزانه‌داری آمریکا (TGA) با شدت بیشتری برای حمایت از بازار اوراق قرضه استفاده کند یا خیر.

موجودی این حساب اخیراً حدود ۹۵۰ میلیارد دلار بوده است. گمانه‌زنی‌ها درباره اینکه بخشی از این نقدینگی می‌تواند از طریق افزایش عملیات خزانه‌داری وارد بازار شود، توجه زیادی را به خود جلب کرده است.

البته این اقدام تسهیل کمی (QE) نیست و در واقع فاصله زیادی با آن دارد.

با این حال، اگر اقدامات خزانه‌داری بتواند فشار بر هزینه استقراض بلندمدت را کاهش دهد، ارزش دلار را تضعیف کند یا نقدینگی بیشتری وارد بازارهای مالی کند، شرایط کلی بازار برای دارایی‌های کمیاب و حساس به ریسک مانند بیت کوین بسیار مساعدتر خواهد شد.

چه چیزی این حرکت را تشدید کرد؟

تقاضا برای بیت کوین از طریق ETFهای اسپات بیت کوین هفته گذشته با قدرت زیادی بازگشت.

داده‌ها نشان دادند که طی تنها پنج روز، نزدیک به ۲ میلیارد دلار سرمایه وارد این صندوق‌ها شده. رقمی که بالاترین میزان در ۱۰ ماه گذشته محسوب می‌شود.

طبیعتاً پس از اعلام خبر وزارت خزانه‌داری در روز چهارشنبه، سرعت ورود سرمایه نیز افزایش یافت.

از سوی دیگر، حرکت سریع بیت کوین از زیر ۶۵ هزار دلار ابتدا به ۷۰ هزار دلار و سپس یک روز بعد به ۷۵ هزار دلار، باعث شد معاملات شورت اهرمی با حجم زیادی بسته شوند.

در کمتر از دو روز، بیش از ۴ میلیارد دلار موقعیت فروش (Short) لیکوئید شد که به توضیح شدت غیرعادی این حرکت صعودی کمک می‌کند.

جمع‌بندی

رشد اخیر بیت کوین حاصل یک عامل واحد نبود. اقدامات وزارت خزانه‌داری آمریکا جرقه اولیه را زد، سپس کاهش اعتماد به دلار و نگرانی درباره وضعیت مالی آمریکا تقاضا برای دارایی‌های کمیاب مانند بیت کوین و طلا را افزایش داد. در کنار آن، ورود نزدیک به ۲ میلیارد دلار سرمایه به ETFهای بیت کوین تقاضای واقعی ایجاد کرد. در نهایت، لیکوئید بیش از ۴ میلیارد دلار موقعیت فروش به‌عنوان سوخت مضاعف، رشد قیمت را تشدید کرد.

به زبان ساده، جرقه را خزانه‌داری زد، ETFها به حرکت سوخت دادند و لیکوئید شدن فروشندگان باعث شد بیت کوین با سرعت بیشتری به بالای ۸۱ هزار دلار برسد.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو