بانک آمریکا (Bank of America) هشدار داده که شاخص S&P 500 در فاصله ماه‌های جولای تا سپتامبر ممکن است وارد یک اصلاح سه‌موجی شود. سناریویی که می‌تواند این شاخص را تا سطح ۶٬۸۵۰ واحد پایین بیاورد و فشار نزولی قابل‌توجهی بر بازارهای جهانی وارد کند.

این هشدار در شرایطی مطرح شده که سهام شرکت‌های فناوری در حال افت هستند، ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان پابرجاست و فدرال رزرو نیز نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشته است. عواملی که می‌توانند شرایط مالی را در سطح جهانی سخت‌تر کنند.

با این حال، تیم تحلیلی «سیانا» در بانک آمریکا همچنان انتظار دارد بازار در سه‌ماهه چهارم سال بهبود یابد، هرچند احتمال تداوم روند اصلاحی تا ماه اکتبر نیز وجود دارد.

در این رابطه بخوانید‌ : چگونه ارز دیجیتال را در کیف پول های نرم افزاری ذخیره کنیم؟

بانک آمریکا: S&P 500 در آستانه یک اصلاح سه‌مرحله‌ای قرار دارد

بانک آمریکا در گزارش ۲۶ ژوئن خود اعلام کرد که شاخص S&P 500 احتمالاً از جولای تا سپتامبر وارد یک اصلاح قابل‌توجه خواهد شد اتفاقی که می‌تواند نه‌تنها بازار سهام آمریکا، بلکه بازارهای سهام و کالا در سراسر جهان را نیز تحت تأثیر قرار دهد.

«پل سیانا» (Paul Ciana)، مدیر ارشد استراتژی تکنیکال جهانی بانک آمریکا، معتقد است بازار در ماه‌های تابستانی وارد الگویی موسوم به اصلاح ABC خواهد شد. در این الگو، شاخص ابتدا تا یک کف قیمتی کاهش می‌یابد، سپس یک موج صعودی را تجربه می‌کند و در نهایت دوباره وارد فاز نزولی می‌شود.

اگر این سناریو طبق انتظار پیش برود و شاخص تا سطح ۶٬۸۵۰ واحد افت کند، نسبت به سطوح اخیر حدود ۷ درصد کاهش خواهد داشت.

سه سیگنال نزولی که بانک آمریکا به آن‌ها اشاره می‌کند

بانک آمریکا سه عامل اصلی را به‌عنوان دلایل هشدار خود مطرح کرده است:

۱. واگرایی میان قیمت و مومنتوم

در حالی که شاخص S&P 500 از کف ماه مارس حدود ۱۷ درصد رشد کرده است، شاخص قدرت نسبی (RSI) ۱۴ روزه در پایان هفته گذشته در محدوده ۴۹ قرار داشت. سطحی که به‌مراتب پایین‌تر از مقادیر ثبت‌شده در اوج رالی صعودی بازار است.

این وضعیت نشان می‌دهد که قدرت حرکت صعودی بازار در حال کاهش است.

۲. سیگنال فرسودگی روند صعودی

به گفته تحلیلگران، ثبت سیگنال «TD Sequential Red 13» در اول ژوئن نشانه‌ای از فرسودگی روند صعودی فعلی است و می‌تواند حاکی از نزدیک شدن بازار به پایان موج رشد اخیر باشد.

۳. الگوی امواج الیوت

افت شاخص تا سطح ۷٬۳۳۴ واحد در ۱۰ ژوئن با ساختار موج چهارم در نظریه امواج الیوت مطابقت دارد. بر اساس این تحلیل، شکست این سطح می‌تواند زمینه‌ساز ورود بازار به یک فاز اصلاحی گسترده‌تر شود.

همچنین بخوانید : پروپوزال بهبود بیت کوین (BIP) چیست و چگونه کار می کند؟

تمرکز بیش از حد بازار روی غول‌های فناوری؛ عامل افزایش ریسک

بانک آمریکا معتقد است ساختار فعلی بازار سهام آمریکا ریسک اصلاح را افزایش داده است.

در سال جاری، بخش عمده رشد S&P 500 توسط تعداد محدودی از شرکت‌های بزرگ فناوری رقم خورده است. این تمرکز بالا باعث شده بخش بزرگی از عملکرد شاخص به چند شرکت محدود وابسته باشد.

هرچند این موضوع لزوماً به معنای وقوع اصلاح نیست، اما احتمال شکل‌گیری سیگنال‌های نزولی تکنیکال را افزایش می‌دهد و در صورت شروع اصلاح، می‌تواند افت شاخص را شدیدتر کند.

سیانا در یادداشتی به مشتریان خود نوشت:

«اگر شاخص به‌طور محدود تا محدوده ۷٬۷۴۱ واحد رشد کند، سرمایه‌گذاران باید محتاط باشند؛ زیرا این حرکت می‌تواند یک تله صعودی (Bull Trap) باشد.»

افت سهام فناوری زنگ خطر را به صدا درآورده

هشدار بانک آمریکا در زمانی منتشر می‌شود که بازارهای جهانی شرایط حساسی را تجربه می‌کنند.

شاخص S&P 500 از ابتدای سال تاکنون ۸.۶ درصد رشد داشته، اما در یک ماه گذشته حدود ۱.۹ درصد کاهش یافته است.

در همین بازه زمانی، شاخص نزدک که وابستگی بیشتری به سهام فناوری دارد، نزدیک به ۵ درصد افت کرده است.

بیشترین فشار فروش نیز متوجه صنعت نیمه‌هادی‌ها بوده است:

• سهام Broadcom حدود ۱۰ درصد کاهش یافته است.
  انویدیا (Nvidia) حدود ۸ درصد افت کرده است.
  اینتل (Intel) نیز نزدیک به ۷ درصد از ارزش خود را از دست داده است.

ریسک‌های ژئوپلیتیکی و سیاست‌های فدرال رزرو همچنان تهدیدی جدی هستند

علاوه بر عوامل تکنیکال، نگرانی‌های ژئوپلیتیکی نیز بر بازارها سایه انداخته‌اند.

اگرچه تنش‌های مرتبط با درگیری‌های آمریکا و ایران تا حدی کاهش یافته، اما همچنان یکی از منابع اصلی نگرانی سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود.

از سوی دیگر، افزایش قیمت نفت در ابتدای سال فشارهای تورمی را تقویت کرده و همین موضوع باعث شده فدرال رزرو در نشست اخیر خود نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند.

با این حال، بانک آمریکا تأکید می‌کند که این هشدار به معنای پیش‌بینی رکود اقتصادی نیست و صرفاً بر مبنای ضعف شاخص‌های تکنیکال بازار ارائه شده است.

احتمال اصلاح ۱۰ تا ۲۰ درصدی بازار

«دیوید لات» (David Laut)، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت Kerux Financial، معتقد است اتفاقات ماه ژوئن تنها «نوک کوه یخ» بوده‌اند.

به گفته او، ارزش‌گذاری‌های بالای بازار، عدم اطمینان ژئوپلیتیکی و کاهش حجم معاملات تابستانی می‌توانند زمینه‌ساز یک اصلاح گسترده‌تر بین ۱۰ تا ۲۰ درصد شوند.

او همچنین یادآور شد که ماه آگوست از نظر تاریخی یکی از ضعیف‌ترین ماه‌ها برای بازار سهام بوده و در سال‌های گذشته بارها شاهد اصلاح‌های قابل‌توجه در این دوره بوده‌ایم.

آیا بازارهای جهانی هم تحت فشار قرار می‌گیرند؟

اصلاح احتمالی S&P 500 تنها به سرمایه‌گذاران آمریکایی محدود نخواهد شد.

این شاخص مبنای سرمایه‌گذاری تریلیون‌ها دلار سرمایه در صندوق‌های سرمایه‌گذاری، ETFها و صندوق‌های بازنشستگی در سراسر جهان است. بنابراین هرگونه افت پایدار در آن می‌تواند فشار مالی گسترده‌ای بر بازارهای جهانی وارد کند.

بازارهای مالی مهمی مانند لندن و توکیو نیز به شدت تحت تأثیر احساسات سرمایه‌گذاران در بازار آمریکا قرار دارند و احتمال دارد از این اصلاح آسیب ببینند.

از نظر تاریخی، در چنین شرایطی بخشی از سرمایه‌ها به سمت موارد زیر حرکت می‌کند:

• سهام خارج از آمریکا
  شرکت‌های کوچک‌تر (Small Cap)
  سهام ارزشی (Value Stocks)
  بازار کالاها و کامودیتی‌ها

نگاه بانک آمریکا به ادامه سال ۲۰۲۶

با وجود نگرانی‌های کوتاه‌مدت، تیم تحقیقاتی بانک آمریکا همچنان معتقد است بازار صعودی سهام آمریکا در سه‌ماهه سوم به پایان نخواهد رسید.

با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که در صورت تداوم اصلاح تا پاییز، احتمال شکل‌گیری الگوی «سقف دوقلو» و افزایش نوسانات بازار وجود دارد.

به اعتقاد آن‌ها، مسیر آینده بازار به دو عامل کلیدی وابسته خواهد بود:

• نتایج گزارش‌های مالی شرکت‌ها در سه‌ماهه دوم
  سیاست‌های آتی فدرال رزرو در قبال نرخ بهره و تورم

اگر سودآوری شرکت‌ها فراتر از انتظار باشد و فدرال رزرو همچنان از رشد اقتصادی حمایت کند، اصلاح فعلی می‌تواند صرفاً یک استراحت سالم در دل روند صعودی بلندمدت بازار باشد.

اما اگر گزارش‌های درآمدی ضعیف منتشر شوند یا فشارهای تورمی دوباره افزایش یابند، احتمال تشدید اصلاح و سرایت آن به بازارهای جهانی بیشتر خواهد شد.

سخنرانی رئیس فدرال رزرو زیر ذره‌بین سرمایه‌گذاران

سرمایه‌گذاران اکنون توجه ویژه‌ای به سخنرانی «کوین وارش» (Kevin Warsh)، رئیس فدرال رزرو، در نشست ECB Forum در شهر سینترای پرتغال در روز چهارشنبه دارند.

هرگونه اظهارنظر او درباره مسیر آینده نرخ بهره می‌تواند تعیین کند که اصلاح فعلی بازار تا چه اندازه عمیق و طولانی خواهد بود.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو