خروج ۲۰۹ میلیارد دلار سرمایه طی ۱۳ ماه از آلتکوین‌ها، برتری بیت‌کوین را تثبیت کرده. در حالی که دارایی‌های کوچک‌تر با افت‌های مداوم روبه‌رو هستند و شاخص «فصل آلتکوین‌ها» در سطح ۲۹ قرار دارد.

جریان سرمایه ETFهای بیت‌کوین نشان‌دهنده واگرایی نهادی است: در حالی که دیروز ۱۰۵ میلیون دلار خروج خالص سرمایه ثبت شد، محصولات فیدلیتی و گری‌اسکیل در مجموع ۹۴.۹ میلیون دلار ورود سرمایه داشتند.

روایت «طلای دیجیتال» موجب چرخش سرمایه شده است؛ ETFها اکنون ۶.۳۱٪ از ارزش بازار بیت‌کوین را در اختیار دارند، اما با توجه به ادامه خروج سرمایه از صندوق‌های کریپتویی، مومنتوم بازار همچنان شکننده است.

در این رابطه بخوانید‌ : نحوه ایجاد درآمد غیرفعال ارز دیجیتال از طریق مسترنودها

پویایی جریان سرمایه: انتقال گسترده از آلتکوین‌ها

طی ۱۳ ماه گذشته، ۲۰۹ میلیارد دلار بیشتر از بازارآلت کوین‌ها خارج شده و به صرافی‌های متمرکز منتقل شده است. این یک افت کوتاه‌مدت نیست، بلکه روندی مداوم و یک‌طرفه از فروش خالص است که از ژانویه ۲۰۲۵ و زمانی که تراز خرید و فروش نزدیک صفر بود، آغاز شد.

سرمایه‌گذاران خرد در حال خروج‌اند، در حالی که سرمایه هوشمند در حال چرخش است. هیچ نشانه‌ای از انباشت نهادی در آلتکوین‌ها دیده نمی‌شود.

این خروج سرمایه، شرایط لازم برای شکل‌گیری «فصل آلتکوین‌ها» را از بین برده است. شاخص فصل آلتکوین‌ها اکنون در سطح ۲۹ قرار دارد؛ بسیار پایین‌تر از سطح ۷۵ که برای تأیید چرخش واقعی سرمایه به سمت دارایی‌های کوچک‌تر لازم است.

این شاخص بررسی می‌کند که آیا ۷۵٪ از ۱۰۰ کوین برتر طی ۹۰ روز عملکرد بهتری نسبت به بیت‌کوین داشته‌اند یا خیر. شرطی که همچنان محقق نشده است. نتیجه بازاری است که در آن بیت‌کوین سلطه خود را حفظ کرده و قیمت آلتکوین‌ها عمدتاً در حال ریزش هستند. به‌طوری‌که بیش از ۷۵ دارایی بین ۲۰٪ تا ۹۰٪ از سقف‌های اخیر خود سقوط کرده‌اند.

خروج سرمایه از صندوق‌های کریپتو

صندوق‌های سرمایه‌گذاری کریپتو چهارمین هفته متوالی خروج خالص سرمایه را ثبت کرده‌اند که مجموع آن به ۱۷۳ میلیون دلار می‌رسد.

هرچند سرعت خروج نسبت به اواخر ژانویه کاهش یافته، اما روند خروج سرمایه ادامه دارد. این نشان‌دهنده بازاری محتاط است که سرمایه‌گذاران در آن از جابه‌جایی‌های تهاجمی خودداری می‌کنند. حتی در شرایطی که سیگنال‌های کلان اقتصادی مانند داده‌های تورمی، تسکین‌های موقتی ایجاد می‌کند.

جریان سرمایه ETFهای بیت‌کوین

روز گذشته ETFهای اسپات بیت‌کوین خروج خالص ۱۰۵ میلیون دلاری ثبت کردند که نشانه‌ای از برداشت سود یا احتیاط است. بزرگ‌ترین خروج روزانه مربوط به ETF شرکت بلک‌راک (IBIT) بود که ۱۲۰ میلیون دلار سرمایه از آن خارج شد.

با این حال، هم‌زمان دو ETF بزرگ دیگر ورود سرمایه داشتند:

• Fidelity FBTC با ورود ۵۸.۹۳۷ میلیون دلار
• Grayscale BTC Mini Trust با ورود ۳۵.۹۷ میلیون دلار

این وضعیت تصویری پراکنده از تقاضای نهادی ارائه می‌دهد. سرمایه بین محصولات مختلف در حال چرخش است.

ارزش خالص دارایی‌ ETFهای بیت‌کوین همچنان ۸۵.۵۲ میلیارد دلار است، اما انتقال سرمایه  نشان می‌دهد بازار در حال بازچینی موقعیت‌هاست.

خروج ۲۰۹ میلیارد دلاری آلتکوین‌ها طی ۱۳ ماه و شاخص فصل آلتکوین‌ها در سطح ۲۹ این روایت را تأیید می‌کند. سرمایه‌گذاران از ETF برای دسترسی به نقدشوندگی و امنیت بیت‌کوین استفاده می‌کنند.

همچنین بخوانید : نحوه خرید و فروش قراردادهای آپشن بیت کوین

اثر قیمتی: افزایش سلطه بیت‌کوین، مرگ فصل آلتکوین‌ها

خروج ۲۰۹ میلیارد دلاری آلتکوین‌ها مستقیماً موجب ضعف قیمت و تغییر رهبری بازار شده است.

سلطه بیت‌کوین افزایش یافته؛ سرمایه به سمت نقدشوندگی و امنیت آن حرکت کرده، در حالی که آلتکوین‌ها با زیان‌های عمیق مواجه‌اند.

ETFهای بیت‌کوین هنوز کانال غالب سرمایه نیستند. ارزش ۸۵.۵۲ میلیارد دلاری آنها تنها ۶.۳۱٪ از ارزش بازار بیت‌کوین را تشکیل می‌دهد. بنابراین هنوز فضای زیادی برای رشد تقاضای نهادی وجود دارد.

با این حال، خروج خالص ۱۰۵ میلیون دلاری اخیر نشان می‌دهد این مسیر یک‌طرفه نیست و می‌تواند به‌سرعت معکوس شود.

نقطه کلیدی برای تغییر روند بازار این است که آیا ورود سرمایه به ETFها تثبیت یا معکوس می‌شود و آیا فشار فروش آلتکوین‌ها کاهش می‌یابد یا خیر.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو