موجودی اتریوم در اختیار نهنگ‌ها در سال ۲۰۲۶ افزایش یافته، در حالی که موجودی سرمایه‌گذاران خرد کاهش پیدا کرده است.

بیت‌کوین و ریپل نیز الگوهای مشابهی دارند، اما برخلاف ETH، بالاتر از قیمت تحقق‌یافته‌ی خود معامله می‌شوند. اتریوم در محدوده‌ی فشرده‌ای از میانگین‌های متحرک نمایی، همچنان برای یافتن مسیر خود با مشکل مواجه است.

دارندگان بزرگ اتریوم (ETH) در سال ۲۰۲۶ در حال انباشت عرضه‌ای هستند که از سوی سرمایه‌گذاران خرد عرضه می‌شود.

در این رابطه بخوانید‌ : معاملات الگوریتمی (Algo Trading) چیست؟ و چگونه عمل میکند؟

در گزارشی که تحلیلگران اواخر روز چهارشنبه منتشر کردند، آمده است که موجودی گروه دارنده‌ی ۱٬۰۰۰ تا ۱۰٬۰۰۰ واحد اتریوم از ۱۵٫۶ میلیون ETH در ماه ژانویه به حدود ۱۲٫۹ میلیون ETH کاهش یافته است. الگوی توزیع در این گروه در اوایل ژانویه و اواخر آوریل شتاب گرفت و پیش از کاهش‌های قابل‌توجه در بزرگ‌ترین آلت‌کوین رخ داد.

در مقابل، گروه دارنده‌ی ۱۰٬۰۰۰ تا ۱۰۰٬۰۰۰ واحد اتریوم به خرید گسترده مشغول بوده و از اواسط سال ۲۰۲۵ تا روز پنجشنبه، ۵٫۶ میلیون ETH به موجودی خود افزوده است. موجودی این گروه در این بازه از ۱۴ میلیون ETH به ۱۹٫۶ میلیون ETH افزایش یافت.

علاوه بر این، نهنگ‌های بسیار بزرگ، با موجودی بیش از ۱۰۰٬۰۰۰ ETH، از خریداران اصلی بوده‌اند و از اواسط سال ۲۰۲۵، ورود خالص ۱٫۸ میلیون ETH را ثبت کرده‌اند. این گزارش اشاره کرد که موجودی این گروه در اواسط سال ۲۰۲۵ به ۲٫۶ میلیون ETH کاهش یافت، سپس در ماه فوریه با شتاب به ۴٫۲ میلیون و در ماه مه به ۴٫۶ میلیون ETH رسید.

CryptoQuant نوشت:

در کنار ثبت رکوردهای جدید در گروه ۱۰٬۰۰۰ تا ۱۰۰٬۰۰۰ واحدی، بزرگ‌ترین دارندگان در حال جذب عرضه‌ای هستند که کیف‌پول‌های کوچک‌تر آزاد می‌کنند.

موجودی کل اتریوم در اختیار گروه‌های مختلف. منبع: CryptoQuant

واگرایی میان گروه‌های نهنگ‌ها و سرمایه‌گذاران خرد در شرایطی رخ می‌دهد که ETH با قیمت ۱٬۹۰۰ دلار معامله می‌شود؛ قیمتی که بسیار پایین‌تر از قیمت تحقق‌یافته یا میانگین مبنای هزینه‌ی درون‌زنجیره‌ای آن، یعنی حدود ۲٬۴۵۰ دلار، است. این گزارش تأکید کرد که:

اتریوم در اوایل سال ۲۰۲۵، در سطح قیمتی مشابه و با فاصله‌ای مشابه از باند پایینی قیمت تحقق‌یافته، به کف رسید.

افزایش انباشت نهنگ‌ها در بیت‌کوین و ریپل

بررسی عملکرد دیگر دارایی‌های بزرگ بازار رمزارز با استفاده از همین معیارها، دیدگاه‌هایی درباره‌ی مشابه بودن رفتار بازار گسترده‌تر ارائه می‌دهد.

پس از آنکه موجودی بیت‌کوین در اختیار نهنگ‌ها در دسامبر گذشته به کمترین میزان خود، یعنی ۲٫۸۷ میلیون BTC، رسید، این موجودی به ۳٫۰۶ میلیون BTC افزایش یافته است. پس از کاهش قیمت بزرگ‌ترین رمزارز بازار به زیر ۶۰ هزار دلار در ماه ژوئن، روند انباشت نیز شتاب گرفت؛ گزارشی که آن را نمونه‌ای کلاسیک از خرید در کف توسط دارندگان بزرگ توصیف می‌کند. این گزارش تأکید دارد که همچنان جای رشد وجود دارد، زیرا موجودی نهنگ‌ها هنوز پایین‌تر از اوج ۳٫۲۳ میلیون BTC در چرخه‌ی صعودی سال ۲۰۲۵ قرار دارد.

همچنین بخوانید : پلتفرم و ارز دیجیتال بوتو چیست؟ | تحول هنر یا تخریب آن

موجودی کل بیت‌کوین در اختیار نهنگ‌ها و درصد تغییر ماهانه. منبع: CryptoQuant

در همین حال، بیت‌کوین حدود ۲۱ درصد بالاتر از قیمت تحقق‌یافته‌ی خود، یعنی ۵۲٫۹ هزار دلار، معامله می‌شود. از سوی دیگر، معیارهای مربوط به ریپل نشان می‌دهند که دارندگان بزرگ در حال انباشت هستند، اما با سرعتی آرام؛ این اتفاق در حالی رخ می‌دهد که XRP حدود ۳۰ درصد بالاتر از قیمت تحقق‌یافته‌ی خود، یعنی تقریباً ۰٫۷۵ دلار، معامله می‌شود.

تحلیلگران در پایان گفتند:

انباشت توسط دارندگان بزرگ در هر سه دارایی، در کنار نزدیک شدن ارزش‌گذاری‌ها به قیمت‌های تحقق‌یافته‌ی آن‌ها، نشان می‌دهد که بازار نزولی احتمالاً در آخرین مرحله‌ی خود قرار دارد. نسبت ریسک به بازده از زمان آغاز بازار نزولی به‌طور چشمگیری کاهش یافته است؛ اما ارزش‌گذاری فعلی همچنان جا برای یک حرکت نزولی دیگر پیش از تأیید کف بازار باقی می‌گذارد.

پیش‌بینی قیمت اتریوم: ETH بار دیگر با آزمون میانگین‌های متحرک نمایی مواجه است

اتریوم طی ۲۴ ساعت گذشته شاهد لیکویید شدن ۱۵٫۱۴ میلیون دلار از موقعیت‌ها بوده است که در این میان، لیکویید شدن موقعیت‌های لانگ با ۸٫۵۵ میلیون دلار بیشترین سهم را داشته است.

در نمودار روزانه، ETH همچنان سوگیریِ اندکی صعودی دارد، زیرا بالاتر از میانگین‌های متحرک نمایی ۲۰روزه و ۵۰روزه (EMA) خود، به‌ترتیب در سطوح ۱٬۸۷۶ دلار و ۱٬۸۵۵ دلار، قرار گرفته است. بزرگ‌ترین آلت‌کوین بازار در چارچوبی کوتاه‌مدت و سازنده در حال پیشروی است، اما همچنان با مقاومت میانگین متحرک نمایی ۱۰۰روزه در ۱٬۹۲۶ دلار محدود شده است؛ سطحی که نخستین مانع مهم در مسیر صعود، پیش از مقاومت افقی ۱٬۹۶۱ دلار، محسوب می‌شود.

مومنتوم بازار حمایت‌کننده است، اما هیجانی نیست. شاخص قدرت نسبی ۱۴روزه (RSI) نزدیک به ۵۵ قرار دارد و اسیلاتور استوکاستیک (Stoch) نیز در محدوده‌ی ۵۴ است؛ وضعیتی که نشان‌دهنده‌ی تداوم علاقه به خرید، بدون وجود نشانه‌های آشکار از اشباع خرید، است.

در سمت نزولی، حمایت اولیه در میانگین‌های متحرک نمایی ۲۰روزه و ۵۰روزه، در محدوده‌ی ۱٬۸۵۵ دلار، دیده می‌شود. هر دو میانگین، منطقه‌ی تقاضای زیربنایی بالاتر از کف افقی ۱٬۸۰۹ دلار را تقویت می‌کنند. بسته شدن یک کندل روزانه در زیر این محدوده، حمایت‌های عمیق‌تر در ۱٬۷۰۱ دلار و سپس ۱٬۵۰۷ دلار را در معرض آزمایش قرار خواهد داد.

در سمت صعودی، عبور از میانگین متحرک نمایی ۱۰۰روزه در ۱٬۹۲۶ دلار مسیر را به‌سوی مقاومت بعدی در ۱٬۹۶۱ دلار باز خواهد کرد. در صورت افزایش فشار خرید، اهداف صعودی بعدی در ۲٬۱۷۲ دلار و سپس ۲٬۴۳۱ دلار قرار خواهند داشت.

یک تحلیلگر پس از شکست مهم در داده‌های درون‌زنجیره‌ای، صعود اتریوم به ۳ هزار دلار را پیش‌بینی کرد

تحلیلگر مارتینز انتظار دارد آزمون بعدی در محدوده‌ی ۱٬۹۸۰ دلار و ۲٬۰۸۰ دلار رخ دهد؛ پیش از آنکه اتریوم سطوح مقاومتی بالاتری را به چالش بکشد.

علی مارتینز، تحلیلگر بازار رمزارز، در تاریخ ۶ اوت گفت که حرکت اخیر اتریوم به بالای یک سطح مهم قیمت‌گذاری MVRV می‌تواند مسیر را برای رسیدن به هدف ۳ هزار دلار باز کند.

دیدگاه این ناظر بازار بر اساس الگوهای تاریخی درون‌زنجیره‌ای شکل گرفته است؛ الگوهایی که پیش‌تر پیش از بهبودهای بزرگ ETH ظاهر شده‌اند، هرچند همچنان سطوح مقاومتی در مسیر باقی مانده‌اند.

بازپس‌گیری سطح MVRV توسط اتریوم؛ تحلیلگران هدف ۳ هزار دلاری را زیر نظر دارند

مارتینز در پستی در شبکه‌ی X اعلام کرد:

اتریوم در مسیر رسیدن به ۳ هزار دلار قرار دارد.

او گفت این دارایی پس از عبور از باند قیمت‌گذاری MVRV در سطح ۰٫۸ و در نزدیکی ۱٬۸۰۰ دلار، روندی صعودی پیدا کرد. وی توضیح داد که این سطح از لحاظ تاریخی به‌عنوان نقطه‌ای عمل کرده است که ETH در آن از ضعف وارد مراحل بازیابی می‌شود.

این حرکت پس از پست قبلی تحلیلگر در تاریخ ۶ ژوئیه رخ داد؛ زمانی که او ۱٬۸۰۰ دلار را به‌عنوان سطحی شناسایی کرده بود که اتریوم باید از آن عبور کند. در آن زمان، ETH این محدوده را به‌عنوان مقاومت آزمایش می‌کرد و انتظار می‌رفت بسته شدن موفقیت‌آمیز کندل روزانه بالاتر از آن، احتمال حرکت قیمت به‌سمت قیمت تحقق‌یافته‌ی آن را افزایش دهد.

مارتینز در پست ۶ اوت خود تأیید کرد که دومین رمزارز بزرگ جهان از آن زمان، سطح MVRV را به‌عنوان حمایت بازپس گرفته است. به گفته‌ی او، بهبودهای مشابه طی شش سال گذشته اغلب اتریوم را به‌سمت قیمت تحقق‌یافته‌ی خود، یا بالاتر از آن، هدایت کرده‌اند؛ قیمتی که در حال حاضر نزدیک به ۲٬۳۰۰ دلار قرار دارد.

او همچنین به شکل‌گیری یک تقاطع طلایی در مومنتوم MVRV پس از بهبود ETH اشاره کرد. سیگنال‌های قبلی از این نوع، با رشدهای ۵۰ درصدی، ۱۶۶ درصدی، ۷۴ درصدی و ۱۱۳ درصدی دنبال شده‌اند. این معیار، سودآوری دارندگان اتریوم را با میانگین متحرک ۱۶۰روزه‌ی آن مقایسه می‌کند و تحلیلگران از آن برای رصد تغییرات میان دوره‌های فروش و مراحل بازیابی استفاده می‌کنند.

در زمان نگارش این مطلب، این دارایی پس از رشد ۱٫۶ درصدی طی ۲۴ ساعت گذشته، در محدوده‌ی ۱٬۹۰۰ دلار معامله می‌شد. اتریوم طی ۳۰ روز گذشته تقریباً ۷ درصد افزایش یافته، اما همچنان در بازه‌ی یک‌ساله بیش از ۴۷ درصد کاهش دارد. ETH در اوت ۲۰۲۵ به بالاترین قیمت تاریخی خود، یعنی نزدیک به ۴٬۹۵۰ دلار، رسید و هنوز حدود ۶۲ درصد پایین‌تر از آن سطح قرار دارد.

به گفته‌ی مارتینز، در صورتی که فشار خرید ادامه پیدا کند، محدوده‌ی ۳٬۰۰۰ دلار هدف بزرگ بعدی خواهد بود. این تحلیلگر به داده‌های تراکنش‌های درون‌زنجیره‌ای اشاره کرد که نشان می‌دهند پیش‌تر بیش از ۱۰ میلیون ETH در حوالی این قیمت دست‌به‌دست شده‌اند؛ موضوعی که این محدوده را به یک منطقه‌ی مقاومتی مهم تبدیل می‌کند.

بازار، تلاش اتریوم برای شکست مقاومت را زیر نظر دارد

معامله‌گران دیگری نیز بر روند بهبود اتریوم تمرکز کرده‌اند. معامله‌گر تد پیلوز گفت در صورتی که اتریوم پس از جهش ۱۸٫۵ درصدی در ماه ژوئیه، منطقه‌ی ۱٬۸۰۰ دلار را حفظ کند، می‌تواند به‌سمت ۲٬۰۰۰ دلار حرکت کند. او افزود که وجود فعالیت خرید در بازار اسپات، نشانه‌ای مثبت بوده است.

مایکل ون دو پوپه نیز گفت حفظ سطح ۱٬۸۰۰ دلار می‌تواند به حرکت قیمت به بالای ۲٬۰۰۰ دلار و سپس به‌سمت ۲٬۳۰۰ دلار منجر شود.

برخی معامله‌گران بر این باورند که حرکت قدرتمندتر ETH می‌تواند احساسات بازار گسترده‌تر را بهبود بخشد و احتمالاً بر مرحله‌ی بعدی روند آلت‌کوین‌ها تأثیر بگذارد؛ هرچند این موضوع به آن بستگی دارد که آیا اتریوم می‌تواند به عبور از سطوح مقاومتی ادامه دهد یا خیر.

در حال حاضر، پیش‌بینی ۳٬۰۰۰ دلاری مارتینز به حفظ شکست سطح MVRV توسط ETH و ادامه‌ی الگویی که در چرخه‌های قبلی مشاهده شده است، وابسته است. به گفته‌ی او، محدوده‌های بعدی که معامله‌گران باید زیر نظر داشته باشند، در حوالی ۱٬۹۸۰ تا ۲٬۰۸۰ دلار قرار دارند و پس از آن، منطقه‌ی ۲٬۷۷۳ دلار مطرح می‌شود که او در به‌روزرسانی قبلی خود به آن اشاره کرده بود.

نتیجه‌گیری

اتریوم در یک مرحله‌ی حساسِ بازیابی قرار دارد. از یک سو، کاهش موجودی سرمایه‌گذاران خرد و افزایش موجودی نهنگ‌ها می‌تواند نشانه‌ی انباشت توسط دارندگان بزرگ و نزدیک شدن بازار نزولی به مراحل پایانی باشد. همچنین قرار گرفتن ETH بالاتر از میانگین‌های متحرک نمایی ۲۰روزه و ۵۰روزه و حفظ محدوده‌ی ۱٬۸۰۰ تا ۱٬۸۵۵ دلار، از دیدگاه تکنیکال نشانه‌ای نسبتاً مثبت است.

با این حال، اتریوم هنوز برای تأیید یک روند صعودی قدرتمند باید مقاومت‌های مهم ۱٬۹۲۶، ۱٬۹۶۱، ۲٬۰۸۰ و ۲٬۳۰۰ دلار را پشت سر بگذارد. در صورت عبور موفقیت‌آمیز از این سطوح و ادامه‌ی فشار خرید، اهداف ۲٬۱۷۲، ۲٬۴۳۱، ۲٬۷۷۳ و در نهایت ۳٬۰۰۰ دلار می‌توانند در دسترس قرار بگیرند.

در مقابل، از دست رفتن حمایت‌های ۱٬۸۰۹ و ۱٬۷۰۱ دلار می‌تواند سناریوی صعودی را تضعیف کرده و احتمال افت بیشتر تا محدوده‌ی ۱٬۵۰۷ دلار را افزایش دهد. بنابراین، اگرچه نشانه‌های درون‌زنجیره‌ای و تکنیکال از بهبود احتمالی ETH حمایت می‌کنند، رسیدن به ۳٬۰۰۰ دلار هنوز قطعی نیست و به حفظ حمایت‌ها، شکست مقاومت‌های پیش‌رو و ادامه‌ی انباشت نهنگ‌ها بستگی دارد.