قیمت طلا در ۲۸ ژانویه ۲۰۲۶ به رکورد تاریخی ۵,۵۸۹.۳۸ دلار در هر اونس رسید و سپس در سه‌ماهه اول سال در محدوده ۴,۵۰۰ تا ۵,۰۰۰ دلار تثبیت شد. در همین بازه، بانک‌های مرکزی حدود ۲۴۴ تن طلا خریداری کردند و طبق گزارش شورای جهانی طلا، تقاضای فصلی به رکورد ۱۹۳ میلیارد دلار رسید.

برای سرمایه‌گذارانی که طلا در اختیار داشتند، این چرخه از نظر قیمتی سودآور بود. اما سال ۲۰۲۶ یک تغییر مهم به همراه دارد: برای اولین‌بار، امکان کسب سود از طلا در بستر آن‌چین فراهم شده است.

اکنون بازدهی طلا می‌تواند به‌صورت ماهانه یا فصلی پرداخت شود، آن هم از منابعی غیر از رشد قیمت. همین موضوع سوال اصلی را تغییر داده است:

در این رابطه بخوانید‌ : نحوه ایجاد درآمد غیرفعال ارز دیجیتال از طریق مسترنودها

دیگر بحث این نیست که «آیا طلا بخریم؟» بلکه این است که چطور طلا بخریم؟

در این مطلب، دو رویکرد اصلی بررسی می‌شود:

سرمایه‌گذاری سنتی در طلا (مثل شمش و ETF) و مدل‌های جدید دیفای مبتنی بر طلا.

دو روش درآمدزایی از طلا در ۲۰۲۶

هر دو روش بر یک دارایی مشترک (طلا) تکیه دارند، اما نوع اکسپوژر و بازدهی آن‌ها کاملاً متفاوت است.

سرمایه‌گذاری سنتی، زیرساختی بالغ و نقدشوندگی بالا دارد.

در مقابل، طلا در دیفای جدیدتر است اما درآمد واقعی ایجاد می‌کند.

سرمایه‌گذاری سنتی در طلا

سرمایه‌گذاری سنتی در چهار قالب اصلی انجام می‌شود:

۱. طلای فیزیکی (شمش و سکه)

مالکیت مستقیم طلا بدون ریسک طرف مقابل.

اما هزینه‌هایی مثل نگهداری و بیمه (۰.۳٪ تا ۱٪ سالانه) دارد.

مالیات نیز بسته به کشور متفاوت است و اسپرد خرید و فروش می‌تواند بازدهی را کاهش دهد.

همچنین بخوانید : تفاوت توکن های (Yield-bearing) با استیبل کوین های معمول چیست؟

۲. صندوق‌های ETF طلا

محبوب‌ترین روش برای سرمایه‌گذاران خرد.

• GLD (SPDR Gold Shares): حدود ۱۵۱ میلیارد دلار دارایی، کارمزد ۰.۴٪
• GLDM: حدود ۲۶ میلیارد دلار دارایی، کارمزد ۰.۱٪
• IAU (iShares): گزینه میانی

مزیت: دسترسی آسان و نقدشوندگی بالا

عیب: کارمزد سالانه و بدون سوددهی

۳. سهام شرکت‌های استخراج

اهرم روی قیمت طلا ایجاد می‌کند.

در بازار صعودی سود بیشتری می‌دهد، اما در نزول نیز افت شدیدتری دارد.

۴. حساب‌های طلای اختصاصی (Allocated Accounts)

ارائه‌شده توسط شرکت‌هایی مثل BullionVault

هزینه نگهداری کمتر و مالکیت مستقیم به نام سرمایه‌گذار

نکته مهم: در تمام این روش‌ها، هیچ درآمدی به دارنده پرداخت نمی‌شود. سود فقط از افزایش قیمت طلا حاصل می‌شود.

طلا در دیفای در سال ۲۰۲۶

این حوزه جدیدتر است و سه مدل اصلی دارد:

۱. توکن‌های طلا با پشتوانه فیزیکی (مثل PAXG و XAUT)

معادل آن‌چین ETF طلا هستند.

هر توکن = ۱ اونس طلا در خزانه

• PAXG: پیشرو بازار با ارزش حدود ۲ تا ۲.۲ میلیارد دلار
• قابل استفاده در دیفای (وثیقه، نقدینگی)

اما: هیچ سودی پرداخت نمی‌کنند

فقط اکسپوژر به قیمت طلا

۲. مدل درآمدی مبتنی بر کارمزد (Kinesis)

این پلتفرم از سال ۲۰۱۹ فعال است.

• کارمزد تراکنش: ۰.۲۲٪
• ۱۵٪ از درآمد به هولدرها پرداخت می‌شود (ماهانه)

همچنین کارت پرداخت متصل به مسترکارت ارائه می‌دهد.

سود وابسته به فعالیت کاربران پلتفرم است.

۳. مدل سوددهی مبتنی بر استخراج (Ayni Gold)

این مدل مستقیماً به تولید واقعی طلا وابسته است.

• پاداش‌ها به‌صورت فصلی و در قالب PAXG پرداخت می‌شوند
• هر توکن AYNI = ظرفیت استخراج (۴ cm³ در ساعت)

معدن: Minerales San Hilario در پرو

مساحت: ۸ کیلومتر مربع

دارای مجوز رسمی

نحوه عملکرد:

1. استخراج طلا
2. فروش در سیستم بانکی پرو
3. تبدیل به پول نقد
4. خرید PAXG
5. توزیع بین استیک‌کنندگان

امنیت و اعتبار:

• حسابرسی توسط CertiK و PeckShield (۲۰۲۵)
• ثبت رسمی در INGEMMET
• گزارش‌ها به‌صورت عمومی منتشر شده‌اند

ویژگی مشترک مدل‌های دیفای این است که برخلاف مدل سنتی، دارایی شما در کیف پول می‌تواند درآمد ایجاد کند.

اما در مقابل ریسک قرارداد هوشمند و چارچوب‌های نظارتی ضعیف‌تر وجود دارد.

تفاوت اصلی در یک نگاه

سرمایه‌گذاری سنتی:

• امن‌تر و بالغ‌تر
• بدون سود
• مناسب حفظ ارزش

دیفای طلا:

• نوآورانه و سودده
• همراه با ریسک بیشتر
• مناسب درآمدزایی

مقایسه طلای سنتی و دیفای طلا در یک نگاه

طلا از نظر ثبات و شفافیت قوانین مالیاتی برتری دارد. در مقابل، طلا در DeFi در زمینه تولید درآمد و ایجاد دسترسی به اقتصاد عملیاتی طلا فراتر از صرفاً نوسان قیمت، دست بالا را دارد.

انتخاب بین طلای سنتی و طلا در DeFi

نقش‌های متفاوت در یک سبد سرمایه‌گذاری، گزینه‌های متفاوتی می‌طلبد.

طلای سنتی مناسب سرمایه‌گذارانی است که:

• به‌دنبال بیشترین شفافیت قانونی و نظارتی هستند
• قصد نگهداری بلندمدت دارند و قطعیت در مالیات برایشان مهم است
• به نقدشوندگی بالا برای سرمایه‌گذاری‌های بزرگ نیاز دارند
• زیرساخت‌های نگهداری نهادی را ترجیح می‌دهند و با آن آشنا هستند

طلا در DeFi مناسب سرمایه‌گذارانی است که:

• به‌دنبال کسب بازده از طلا هستند، نه فقط رشد قیمت
• در ازای دریافت درآمد، ریسک قراردادهای هوشمند را می‌پذیرند
• می‌خواهند در اقتصاد عملیاتی طلا (مثل استخراج یا استفاده در پلتفرم‌ها) مشارکت داشته باشند
• بخشی از سبد خود را به ابزارهای غیرسنتی اختصاص می‌دهند

این دو رویکرد رقیب مستقیم یکدیگر نیستند، بلکه نقش‌های متفاوتی دارند. داشتن هر دو در یک سبد (طلای سنتی برای بخش اصلی و باثبات، و سود مبتنی بر طلا در کریپتو برای ایجاد درآمد در بخشی کوچکتر) رویکردی رایج در سال ۲۰۲۶ محسوب می‌شود.

ترکیب مناسب به این بستگی دارد که طلا چه نقشی در سبد شما ایفا می‌کند: ثبات، رشد، درآمد یا ترکیبی از این‌ها. نگاه به طلا به‌عنوان یک دارایی درآمدزا دیگر تناقض‌آمیز نیست، اما ماهیت دارایی همچنان همان طلاست؛ فقط ابزارها و پلتفرم‌های پیرامون آن متنوع‌تر شده‌اند.

جمع‌بندی

طلای سنتی همچنان گزینه‌ای کم‌ریسک‌تر با ثبات بالا، نقدشوندگی قوی و چارچوب قانونی مشخص است، اما هیچ درآمدی ایجاد نمی‌کند و بازده آن فقط به افزایش قیمت وابسته است. در مقابل، مدل‌های DeFi طلا امکان کسب درآمد را فراهم می‌کنند و شما را وارد بخش عملیاتی بازار طلا می‌کنند، اما در عوض با ریسک‌های بیشتری مثل قراردادهای هوشمند و عدم قطعیت‌های قانونی همراه‌اند.

در عمل، این دو رویکرد جایگزین هم نیستند، بلکه مکمل هم هستند. بسیاری از سرمایه‌گذاران در ۲۰۲۶ از طلای سنتی برای حفظ ارزش و ثبات سبد استفاده می‌کنند و در کنار آن، بخشی کوچک‌تر را به سود طلا در DeFi اختصاص می‌دهند تا جریان درآمدی هم داشته باشند.

در نهایت، انتخاب به هدف شما بستگی دارد: اگر اولویت با امنیت و ثبات است، طلای سنتی منطقی‌تر است. اگر به‌دنبال بازده بیشتر و پذیرش ریسک بالاتر هستید، DeFi می‌تواند گزینه جذاب‌تری باشد. ترکیب این دو هم برای بسیاری، بهترین تعادل را ایجاد می‌کند.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو