رشد ETFهای اتریوم

اتریوم همیشه فراتر از یک ارز دیجیتال ساده بوده است. به عنوان ستون اصلی دیفای (DeFi)، توکن‌های غیرمثلی (NFTs) و قراردادهای هوشمند، کاربردهای واقعی دارد که بیت‌کوین فاقد آنهاست. در سال ۲۰۲۵، اتریوم گام بزرگی به سمت جریان اصلی مالی برداشته است.

راه‌اندازی ETFهای اسپات (Spot) اتریوم به سرمایه‌گذاران نهادی راهی قانونمند و ساده برای ورود به بازار اتر داده است. طبق داده‌های SoSoValue، تنها در اوت ۲۰۲۵ بیش از ۳.۸۷ میلیارد دلار سرمایه به ETFهای اتریوم وارد شده، در حالی که ETFهای بیت‌کوین ۷۵۱ میلیون دلار خروج سرمایه داشته‌اند.

در این رابطه بخوانید‌ : آیا کسب سود منجر به کاهش سرعت پذیرش ارزهای دیجیتال می شود؟

این شکاف چشمگیر باعث شده دوباره بحث درباره Flippening (زمانی که اتریوم بتواند سلطه بیت‌کوین را به چالش بکشد) بالا بگیرد. برای معامله‌گران، این جریان سرمایه سیگنال مهمی است، زیرا ورود سرمایه به ETFها اغلب مقدمه حرکات قیمتی بزرگ است.

ETF اتریوم و جریان ورود سرمایه چیست؟

ETFهای اتریوم اکنون حدود ۲۸ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارند که نزدیک به ۵٪ از ارزش بازار اتریوم است.

• ETF اتریوم چیست؟ صندوقی معامله‌شونده در بورس که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد بدون خرید مستقیم ETH در آن سرمایه‌گذاری کنند.
• صندوق ETF اسپات در مقابل فیوچرز: ETF اسپات مستقیماً اتریوم را نگه‌داری می‌کند، در حالی که ETFهای فیوچرز بر مبنای قراردادهای فیوچرز ETH هستند.
• Inflows (ورود سرمایه): خالص میزان پولی که وارد ETFها می‌شود. ورودی مثبت نشان‌دهنده تقاضا و اعتماد است، در حالی که خروج سرمایه فشار فروش را نشان می‌دهد.

داده‌های کلیدی (اوت/سپتامبر ۲۰۲۵)

• ETF ETHA بلک‌راک: حدود ۱۶ میلیارد دلار دارایی.
• ETF ETHE گری‌اسکیل: حدود ۴.۶ میلیارد دلار.
• ETF FETH فیدلیتی: حدود ۳.۵ میلیارد دلار.
• مجموع ETFهای اتریوم: حدود ۲۸.۸ میلیارد دلار (۵.۳٪ از مارکت کپ ETH).

در مقابل ETFهای بیت‌کوین همچنان بزرگ‌تر هستند (IBIT بلک‌راک با ۸۲ میلیارد دلار)، اما جریان سرمایه نشان می‌دهد قدرت در حال حرکت به سمت اتریوم است.

📌 جالب است بدانید: در ۲۹ اوت ۲۰۲۵، پس از انتشار داده‌های بالاتر از انتظار تورم آمریکا، ETFهای بیت‌کوین ۱۲۶.۶ میلیون دلار خروجی و ETFهای اتریوم ۱۶۴.۶ میلیون دلار خروجی داشتند؛ نخستین عقب‌نشینی هم‌زمان پس از چند هفته.

چرا ورود سرمایه به ETFهای اتریوم مهم است؟

ورود سرمایه به ETFها صرفاً آمار نیست؛ بلکه نشانه‌ای از چگونگی موقعیت‌گیری سرمایه‌گذاران نهادی است.

• احساسات نهادی: افزایش ورود سرمایه نشان‌دهنده اعتماد صندوق‌های بازنشستگی، مدیران دارایی و صندوق‌های پوشش ریسک به آینده ETH است.
• کاهش عرضه در صرافی‌ها: افزایش تقاضا برای ETFها عرضه ETH در بازار آزاد را کم کرده و فشار صعودی بر قیمت وارد می‌کند.
• تجربه‌های گذشته: در سال ۲۰۲۱، ورود ۷.۶ میلیارد دلاری به ETFهای کریپتو به جهش تاریخی بیت‌کوین کمک کرد.

در ۱۶ ژوئیه ۲۰۲۵، ETFهای اتریوم رکورد ۷۲۶.۶ میلیون دلار ورود سرمایه در یک روز را ثبت کردند که همزمان با تست سطح ۵۰۰۰ دلاری ETH بود.

همچنین در اواخر اوت، ورود ۲.۳ میلیارد دلاری در سه روز باعث شد سرمایه تجمیعی به ۱۲.۱ میلیارد دلار برسد و اتریوم به اوج تاریخی خود نزدیک شود.

تأثیر ورود سرمایه بر نوسانات کوتاه‌مدت قیمت

ورود میلیاردها دلار به ETFهای اتریوم می‌تواند بازار را در کوتاه‌مدت دچار تغییر کند:

• شتاب قیمتی: ورود سرمایه اغلب منجر به جهش قیمت می‌شود (رشد بیش از ۴۰٪ ETH در ژوئیه ۲۰۲۵ نمونه بارز است).
• نوسان‌پذیری: با وجود جراین ورودسرمایه بالا، ETH پس از لمس ۵۰۰۰ دلار یک افت ۴٪ در ۲۴ ساعت داشت.
• تأثیر بر بازار آپشن‌ها: افزایش جریان ورودی موجب رشد نوسان ضمنی می‌شود و فرصت‌هایی برای فروشندگان قراردادهای اختیار ایجاد می‌کند.
• آربیتراژ: اختلاف قیمت میان ETF و بازار اسپات ETH می‌تواند فرصت معاملاتی برای تریدرهای حرفه‌ای فراهم کند.

استراتژی‌های معاملاتی در دوران ورود سرمایه به ETFهای اتریوم

فرصت‌های معاملاتی کوتاه‌مدت

همچنین بخوانید : دنک شاردینگ (Danksharding) و پروتو دنک شاردینگ (proto-danksharding) چیست؟

• معاملات مومنتوم در زمان جهش ورود سرمایه
• هجینگ با فیوچرز یا آپشن‌ها هنگام اوج جریان ورودی
• رصد ذخایر ETH در صرافی‌ها به‌عنوان سیستم هشدار اولیه فشار قیمتی

معامله‌گران کوتاه‌مدت می‌توانند از این نوسانات سود بگیرند، اما باید مدیریت ریسک سختگیرانه داشته باشند؛ چراکه بازگشت‌های ناگهانی در بازار کریپتو بسیار رایج است.

📌 آیا می‌دانستید؟ اتریوم در اوت ۲۰۲۵ با رسیدن به ۴,۹۴۵ دلار، رکورد تاریخی نوامبر ۲۰۲۱ (۴,۸۷۸ دلار) را شکست؛ ورود سرمایه نهادی محرک اصلی این صعود بود.

ETFهای اتریوم و مسیر ادغام بلندمدت نهادی

پذیرش در خزانه‌های شرکتی

• شرکت SharpLink Gaming امسال بیش از ۸۰۰,۰۰۰ ETH به ترازنامه خود اضافه کرد.
• ETHZilla ذخایر خود را به بیش از ۱۰۲,۰۰۰ ETH افزایش داد.
• BitMine Immersion Tech اکنون با بیش از ۱.۸ میلیون ETH بزرگ‌ترین دارنده نهادی اتریوم است.

تغییر نگرش نهادی

• مدیرعامل VanEck، یان ون‌اک، اتریوم را «توکن وال‌استریت» نامید و بر نقش آن در انتقال استیبل‌کوین‌ها و زیرساخت‌های مالی تأکید کرد.
• ETFهای اتریوم اکنون بیش از ۵٪ از ارزش بازار کل ETH را پوشش می‌دهند؛ نقطه عطفی مهم در پذیرش عمومی.

مزایای احتمالی بلندمدت

• افزایش نقدشوندگی و کاهش نوسانات با ادامه مشارکت در ETFها.
• جذب تقاضای جدید از صندوق‌های بازنشستگی، دفاتر خانوادگی و شرکت‌های بیمه.
• ادغام بیشتر ETH در سیستم مالی سنتی، به‌ویژه در صورت تأیید قابلیت استیکینگ در ETFها تا پایان ۲۰۲۵.
• جذابیت ETH به‌عنوان یک دارایی نهادی بلندمدت به دلیل کاربردهایش در دیفای و کسب‌وکارها.

ریسک‌ها و چالش‌های کلیدی برای معامله‌گران

با وجود رشد چشمگیر ETFهای اتریوم، معامله‌گران باید محتاط بمانند. برخی عوامل می‌توانند بازار را در کوتاه‌مدت تحت فشار قرار دهند:

۱. عدم قطعیت نظارتی

• معرفی طرح‌هایی مانند GENIUS Act و CLARITY Act نشانه‌ای از حرکت به سمت قوانین شفاف‌تر است.
• اما رویکرد SEC همچنان غیرقابل پیش‌بینی است و می‌تواند به سرعت تغییر کند.
• محدودیت‌های جدید در تأیید ETFها یا ویژگی‌هایی مانند استیکینگ ممکن است تقاضای نهادی را کاهش دهد.

۲. رقابت با ETFهای بیت‌کوین

• ETFهای بیت‌کوین هنوز با بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار دارایی (IBIT بلک‌راک به تنهایی حدود ۸۲ میلیارد دلار) غالب‌اند.
• برای ماندگاری بلندمدت، اتریوم باید جریان ورودی سرمایه را حفظ کند.
• بیت‌کوین همچنان معیار اصلی دارایی نهادی است و این موضوع می‌تواند حرکت ETH را محدود کند.

۳. وابستگی بیش از حد به ETFها

• ورود سرمایه اغلب روایت‌های صعودی می‌سازد، اما خروج سرمایه می‌تواند به سرعت موجب افت شدید شود.
• معامله‌گران نباید فقط بر داده‌های ETF تکیه کنند؛ بلکه باید به ذخایر صرافی‌ها، تحلیل تکنیکال و شرایط اقتصاد کلان نیز توجه کنند.
• تنوع‌سازی در استراتژی ریسک شوک‌های بازار را کاهش می‌دهد.

۴. نوسانات در مراحل اولیه

• مانند ETFهای بیت‌کوین در سال‌های نخست، ETFهای اتریوم نیز ممکن است نوسان‌پذیری بیشتری داشته باشند.
• نوسانات ۱۰ درصدی یا بیشتر حتی با اخبار کوچک امکان‌پذیر است.
• معامله‌گران باید از استاپ‌لاس، مدیریت حجم پوزیشن و هجینگ استفاده کنند تا این دوره پرتلاطم را پشت سر بگذارند.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو