بازگشت ریپل به مرکز توجه با موج جدید ETFها

وقتی شرکت‌های مالی شروع به راه‌اندازی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) برای رمزارزها می‌کنند، معمولاً نشانه‌ای است از اینکه دارایی از مرحله خاص و محدود، وارد جریان اصلی بازار مالی شده است.

در حال حاضر، ETFهای بیت‌کوین و اتریوم در ایالات متحده در حال معامله هستند و میلیاردها دلار از سرمایه‌گذاران نهادی و خرد را جذب کرده‌اند. سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند بدون نگهداری مستقیم توکن‌ها، در بازار رمزارزها فعالیت داشته باشند.

اکنون توجه‌ها به سمت XRP، توکن بومی شبکه پرداخت Ripple، معطوف شده است.

در این رابطه بخوانید‌ : صفر تا صد بیکری سواپ | پیش‌بینی قیمت BAKE

چرا XRP گزینه‌ای غیرمنتظره به نظر می‌رسد؟

در نگاه اول، XRP گزینه‌ای عجیب برای ETF به نظر می‌رسد. این دارایی سال‌ها درگیر نبرد حقوقی با کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بود و اعتبار و محبوبیت بیت‌کوین یا اتریوم را ندارد.

با این حال، شرکت‌های مدیریت دارایی بزرگ اکنون در حال ثبت درخواست‌های ETF برای XRP هستند و تحلیلگران درباره میزان استقبال سرمایه‌گذاران از آن اختلاف نظر دارند.

Nate Geraci، رئیس The ETF Store، معتقد است که برخی تقاضا را دست‌کم گرفته‌اند. او شرایط کنونی XRP را با دوران ابتدایی عرضه ETFهای بیت‌کوین و اتریوم مقایسه می‌کند؛ زمانی که تردیدها به‌سرعت از بین رفت و میلیاردها دلار سرمایه وارد شد.

این مقاله بررسی می‌کند که چرا با وجود چالش‌ها و شهرت کمتر، برخی صندوق‌های سرمایه‌گذاری، XRP را اسب سیاه وال‌استریت می‌دانند. ارزی که در صورت تأیید ETF، می‌تواند منتقدانش را غافلگیر کند.

جالب است بدانید: در جولای ۲۰۲۳، دادگاهی در آمریکا حکم داد که XRP در معاملات ثانویه، اوراق بهادار محسوب نمی‌شود.

ETFهای XRP؛ گام بعدی در پذیرش نهادی

احتمال تأیید ETF اسپات XRP اکنون به‌شدت در کانون توجه قرار گرفته، زیرا نهادهای ناظر مشغول بررسی موجی از درخواست‌های صندوق‌های کریپتو هستند.

اکنون هفت درخواست ETF اسپات برای XRP در حال بررسی توسط SEC است و سولانا با هشت درخواست اندکی جلوتر است. در مجموع، ۹۲ پیشنهاد مرتبط با رمزارزها در صف تصمیم‌گیری قرار دارند.

در میان متقاضیان نام‌های بزرگی دیده می‌شود:

• درخواست WisdomTree در ماه آگوست به تعویق افتاد.
• شرکت‌های 21Shares و Bitwise چندین اصلاحیه برای مهلت‌های پاییز ارائه کرده‌اند.
• Grayscale، Franklin و Canary Capital نیز در این فهرست حضور دارند.

همچنین برخی از صادرکنندگان جدید در حال طراحی محصولات اهرم‌دار و مشتقه مبتنی بر XRP هستند تا بازده بیشتری برای سرمایه‌گذاران فراهم کنند.

برای مثال، شرکت Amplify پیشنهادی برای راه‌اندازی صندوقی ارائه کرده که در کنار سرمایه‌گذاری روی XRP، استراتژی‌های پوشش ریسک (Covered Call) را نیز برای کسب سود ترکیب می‌کند.

این موج از نوآوری‌ها و ثبت درخواست‌های ETF باعث شده XRP دوباره به موضوع داغ دنیای Web3 تبدیل شود.

همچنین بخوانید : معضل سه‌گانه بلاکچین چیست؟ (Blockchain Trilemma)

آیا می‌دانستید؟ شبکه پرداخت سازمانی RippleNet که از XRP برای نقدینگی بین‌المللی استفاده می‌کند، در حال حاضر با بیش از ۷۰ کشور و بیش از ۱,۰۰۰ مؤسسه مالی در سراسر جهان ادغام شده است.

اکتبر؛ ماه سرنوشت‌ساز برای ETFهای XRP

بین ۱۸ تا ۲۵ اکتبر ۲۰۲۵، کمیسیون SEC قرار است درباره شش درخواست اصلی ETF اسپات XRP تصمیم‌گیری کند.

تقویم تصمیم‌ها به شکل زیر است:

• Grayscale – ۱۸ اکتبر
• 21Shares – ۱۹ اکتبر
• Bitwise – ۲۰ اکتبر
• Canary – ۲۳ اکتبر
• WisdomTree و CoinShares – ۲۵ اکتبر

در همین بازه، انتظار می‌رود درخواست Ripple برای دریافت مجوز بانک ملی (Bank Charter) از سوی دفتر نظارت بر ارز (OCC) نیز بررسی شود.

در صورت تأیید، ریپل قادر خواهد بود به‌عنوان یک نهاد بانکی فدرال تحت نظارت فعالیت کند. اقدامی که راه را برای پرداخت‌ها، خدمات امانی و فعالیت‌های مالی فراتر از کریپتو باز می‌کند.

چرا دو تصمیم ETF و مجوز بانکی اهمیت ویژه‌ای دارند؟

تحلیلگران معتقدند که تأیید هم‌زمان ETF و مجوز بانکی می‌تواند نقطه عطفی برای XRP باشد:

• هر دو تأیید شوند: XRP نه‌تنها به دارایی قابل سرمایه‌گذاری، بلکه به جزئی حیاتی از زیرساخت مالی نهادی تبدیل می‌شود. نتیجه؟ ورود سرمایه، نقدینگی معتبر و بازنویسی کامل جایگاه مالی ریپل.
• تنها یکی تأیید شود: هرکدام به‌تنهایی نیز می‌تواند اثرگذار باشد؛
• ETF‌ها، XRP را به‌عنوان ابزار سرمایه‌گذاری مشروع مطرح می‌کنند.
• مجوز بانکی، اعتماد به کاربرد واقعی و عملی شبکه ریپل را افزایش می‌دهد. اما ترکیب هر دو، اثر بیشتری بر اعتبار و قیمت خواهد داشت.

• هیچ‌کدام تأیید نشوند: سناریوی رد دوگانه، ضربه‌ای جدی به احساسات بازار وارد می‌کند، امید سرمایه‌گذاران را کاهش می‌دهد و احتمالاً روند پذیرش XRP در آمریکا را متوقف خواهد کرد تا زمانی که مسیرهای نظارتی تازه‌ای باز شوند.

تقاضای پنهان، برگ برنده‌ی XRP در رقابت ETFها

دیدگاه غالب درباره‌ی XRP به‌عنوان اسب سیاه وال‌استریت بر پایه‌ی یک باور کلیدی است:

بازار، تقاضای واقعی سرمایه‌گذاران برای XRP را به‌شدت دست‌کم گرفته است.

Nate Geraci، رئیس شرکت The ETF Store، در این‌باره می‌گوید:

«مردم تقاضای سرمایه‌گذاران برای ETFهای اسپات XRP و Solana را به‌طور جدی دست‌کم گرفته‌اند.»

او یادآوری کرد که در ابتدای مسیر ETFهای بیت‌کوین و اتریوم نیز تردیدهای مشابهی وجود داشت، اما وقتی میلیاردها دلار سرمایه وارد شد، همه آن تردیدها ناپدید شدند.

نشانه‌های بازار به نفع XRP

داده‌های بازار نیز این دیدگاه را تأیید می‌کنند.

سود باز قراردادهای آتی XRP در بورس کالای شیکاگو (CME) از مرز ۱ میلیارد دلار عبور کرده است که سریع‌ترین رشد در میان تمامی قراردادهای مشتقه رمزارزهاست.

این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نهادی به‌طور جدی وارد بازی XRP شده‌اند.

پیش‌بینی‌ها از ورود میلیاردها دلار سرمایه به ETFهای XRP

پیش‌بینی‌ها نیز به نفع XRP است:

• مدیرعامل Canary Capital برآورد می‌کند که تقاضای اولیه ETFهای XRP تا ۵ میلیارد دلار خواهد رسید.
• تحلیلگران JPMorgan تخمین زده‌اند که در صورت تأیید، جریان ورودی سالانه تا ۸ میلیارد دلار می‌تواند روانه این صندوق‌ها شود.

برای درک بهتر ابعاد این رقم، بد نیست بدانیم که سرمایه‌گذاران تا کنون حدود ۳۸۰ میلیون دلار در محصولات مشابه ETF مرتبط با XRP سرمایه‌گذاری کرده‌اند. این امر نشان می‌دهد سرمایه آماده ورود به بازار است.

نوآوری در طراحی ETFها: از سود ثابت تا ریسک مدیریت‌شده

نقش نوآوری نیز در این مسیر پررنگ است.

برای مثال، شرکت Amplify پیشنهادی برای راه‌اندازی ETFی ارائه کرده که با استفاده از آپشن‌های XRP درآمدزایی می‌کند. مدلی مبتنی بر بازده (Yield) به‌جای صرفاً ردیابی قیمت.

از سوی دیگر، شرکت Canary Capital نیز XRP را در کنار بیت‌کوین، از معدود رمزارزهایی می‌داند که «برای متخصصان وال‌استریت جذابیت دارد».

جالب است بدانید: در صرافی ژاپنی SBI VC Trade، ریپل XRP در آوریل ۲۰۲۵ دومین ارز پرمعامله پس از بیت‌کوین بود؛ در حالی که اتریوم جایگاه پایین‌تری داشت.

تردیدها و ریسک‌ها

با وجود این خوش‌بینی، سایه‌ی تردید و احتیاط همچنان بر سر ETFهای XRP باقی مانده است، به‌ویژه در میان غول‌های مالی سنتی.

برای مثال، شرکت BlackRock آشکارا اعلام کرده که به‌دنبال عرضه ETF اسپات XRP در آمریکا نیست.

دلیل این تصمیم، «علاقه محدود مشتریان» و «ابهام‌های نظارتی» عنوان شده است.

چنین موضعی از سوی یکی از بزرگ‌ترین بازیگران مالی جهان، یادآور این واقعیت است که همه وال‌استریتی‌ها هنوز به آینده XRP باور ندارند.

برخی تحلیلگران نیز هشدار داده‌اند که عرضه‌ی ETF ریپل ممکن است «آغاز پایان» باشد؛ زیرا این محصول ممکن است نتواند بازده پایدار یا جریان سرمایه مداوم ایجاد کند.

نوسانات بازار و رفتار دوگانه نهادها

در بازار اسپات، قیمت XRP در محدوده‌ی ۲.۷۵ تا ۲.۸۸ دلار در نوسان است،

در حالی‌که بیش از ۱.۹ میلیارد دلار از موقعیت‌های معاملاتی به‌دلیل تغییرات فعالیت آن‌چِین لیکویید شده‌اند.

اما در همین زمان، کیف‌پول‌های نهادی حدود ۹۲۸ میلیون دلار XRP خریداری کرده‌اند که نشان‌دهنده‌ی توازن شکننده‌ای میان نوسان‌گیران کوتاه‌مدت و سرمایه‌گذاران استراتژیک است.

وضعیت مبهم قانون‌گذاری

در حالی‌که انتظار می‌رود تصمیمات قانونی تا اواخر ۲۰۲۵ اعلام شوند، هرگونه تأخیر یا رد درخواست‌ها می‌تواند اعتماد بازار را تضعیف کرده و جریان سرمایه را کاهش دهد.

سرنوشت XRP به‌شدت وابسته به رأی ماه اکتبر SEC درباره ETFها و درخواست مجوز بانکی ریپل است.

یک تصمیم مثبت می‌تواند XRP را به جریان اصلی بازار مالی وارد کند؛ اما شکست در هرکدام از این مسیرها، ممکن است تردیدها را برای مدت طولانی تثبیت کند.

جمع‌بندی: آزمون سرنوشت‌ساز XRP در آستانه ورود به وال‌استریت

ریپل در نقطه‌ای حساس از تاریخ خود ایستاده است؛ جایی میان اعتماد نهادی و تردیدهای نظارتی.

اگر ETF اسپات و مجوز بانکی ریپل تأیید شوند، ممکن است شاهد جهشی بی‌سابقه در تقاضا و اعتبار XRP باشیم. اما در غیر این صورت، این دارایی دوباره به سایه‌ی عدم اطمینان بازخواهد گشت.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو