بیت کوین که در سال 2009 پس از بحران بزرگ مالی راه اندازی شد، با بحران های اقتصادی کلان کمی مواجه شده است. برخلاف طلا با تاریخ غنی آن که تحت تاثیر نظام های سیاسی مختلفی قرار گرفت.

با این حال، طلا عرضه شبه محدودی دارد که باعث می شود کمیابی آن سیال شود. در حالی که بیت‌کوین دارای عرضه محدود دقیق و قابل پیش‌بینی است که محدود به ۲۱ میلیون بیت‌کوین (BTC) میشود. اما آیا این بدان معناست که بیت کوین یک پوشش برتر در برابر تورم نسبت به طلا است؟

چگونه اعلامیه های CPI بر قیمت بیت کوین تاثیر می گذارد؟

در نمودار روزانه، از قیمت اولیه بیت کوین در روز گزارش CPI تا قیمت اولیه بیت کوین در روز بعد، قیمت بدون توجه به جهت تغییر نرخ تورم کاهش یا افزایش می یابد. به عنوان مثال، زمانی که گزارش CPI کاهش 8.5٪ به 8.3٪ (سالانه) را بین مارس و آوریل 2022 نشان داد، قیمت بیت کوین -11٪ کاهش یافت.

در این رابطه بخوانید‌ : لیکوییدیتی (liquidity) در صرافی های ارز دیجیتال چیست؟

بالعکس، به دنبال گزارش CPI که نشان دهنده کاهش تورم از 8.2 درصد به 7.7 درصد (سالانه) بین سپتامبر و اکتبر 2022 بود قیمت بیت کوین 9.68 درصد افزایش یافت.

در ماه مه 2024، زمانی که قیمت بیت کوین یک روز پس از اعلام CPI 7.02% افزایش یافت، گزارش کاهش جزئی از 3.5% به 3.4% (سالانه) را نشان داد. قابل ذکر است، زمانی که در گزارش مارس 2022 تورم از 7.5 درصد به 7.9 درصد افزایش یافت، قیمت بیت کوین در واقع 6.37 درصد کاهش یافت.

به عبارت دیگر، منطق فرض شده در مورد رابطه بین قیمت بیت کوین و اعلامیه های CPI در داده ها آشکار نمی شود.

بیت کوین با تورم بالا می رود یا کاهش می یابد؟

در مارس 2022، فدرال رزرو چرخه افزایش نرخ بهره خود را برای مهار تورم آغاز کرد. با توجه به تاخیر ماهانه گزارش CPI، در ژانویه 2022 به دو دلیل نقطه شروع مقایسه با قیمت ماهانه بیت کوین بود:

افزایش نرخ بهره اثر سرکوبگرانه ای بر اقتصاد داشت زیرا دریافت وام گران شد.

خود این اقدام تورم را در کانون توجه عموم قرار داد. بنابراین، این باعث می‌شود که بیت کوین به عنوان یک محافظ در برابر تورم در نظر گرفته شود.

طبق این داده ها، واضح است که چرخه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، تأثیر (سرکوب کننده) بسیار بیشتری نسبت به ارقام CPI بر قیمت بیت کوین داشته است. در واقع، با کاهش CPI، قیمت بیت کوین تمایل به بالا رفتن دارد.

با این حال، از آنجایی که فدرال رزرو برای مهار تورم به افزایش نرخ بهره ادامه داد، عرضه محدود بیت کوین به طور فزاینده ای خنثی شد. از اکتبر 2024، 94.13 درصد از عرضه بیت کوین با نرخ تورم 0.84 درصد، پس از رویداد هاوینگ چهارم در آوریل 2024 در دسترس است.

همچنین بخوانید : زیرساخت فیزیکی غیرمتمرکز چیست؟ (DePIN)

فراتر  از یک پوشش تورمی، منصفانه است که بگوییم بیت کوین یک پوشش در برابر اقدامات بانک مرکزی است. این امر زمانی مشهود بود که بیت کوین در بحبوحه بحران بانکی منطقه ای ایالات متحده 9.5 درصد افزایش یافت.

بسیار بعید است که دولت فدرال هزینه های خود را به حدی محدود کند که باعث شود فدرال رزرو از درآمدزایی بدهی های فزاینده دولت جلوگیری کند. در آینده نزدیک، بدون توجه به ارقام پایین تر CPI، به احتمال زیاد کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بار دیگر جریان سرمایه را به بیت کوین باز خواهد کرد.

چرا گزارش های تورم بر قیمت بیت کوین تاثیر می گذارد؟

تورم به معنی افزایش قیمت کالاها و خدمات است که معمولاً توسط سازمان‌های دولتی اندازه‌گیری می‌شود. در ایالات متحده، این مسئولیت بر عهده اداره آمار کار (BLS) از طریق شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) است.

با این حال، تورم به بهترین شکل به عنوان اثر سیستم بانک مرکزی شناخته می شود. به طور خاص، هنگامی که فدرال رزرو از بدهی ها برای پوشش مخارج دولت کمک می گیرد، بانک مرکزی سبد اوراق بهادار خود را افزایش می دهد. اثر آن افزایش عرضه پول است که به صورت تورم ظاهر می شود.

در سال 2020 ترازنامه فدرال رزرو از 4.2 تریلیون دلار در اوایل سال 2020 به 7.2 تریلیون دلار در اواسط سال افزایش یافت. در نتیجه، تورم (CPI) در ژوئن 2022 به اوج 9.1 درصد (سالانه) رسید که بالاترین میزان از سال 1981 بود.

به عبارت دیگر، فدرال رزرو دائماً از طریق انبساط پولی ثابت، ارزش دلار را کاهش می دهد.

در نتیجه، این به معنای موارد زیر است:

دلار یک دارایی دستکاری شده با فرسایش ارزش است.

بیت کوین دارایی غیرقابل تغییری است که ارزش آن از طریق تمرکززدایی و کمیابی تضمین شده است.

از نظر تئوری، این به معنای افزایش قیمت بیت کوین پس از بالا یا پایین بودن گزارش های CPI است. با این حال، همانطور که در بالا مورد بررسی قرار گرفت، چنین نبود.

بر اساس داده های موجود، چرخه افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، قیمت بیت کوین را بیش از داده های CPI سرکوب کرد. با کاهش ارقام CPI، قیمت بیت کوین تمایل به افزایش دارد.

بیت کوین به عنوان یک دارایی سوداگرانه و یک محافظ در برابر کاهش ارزش پول تلقی می شود. این تصور از استفاده محدود آن (زیر 2٪) در اقتصاد در مقایسه با دلار ناشی می شود.

برعکس، قبل از چرخه افزایش نرخ فدرال رزرو، بیت کوین به احتمال زیاد به عنوان یک سرمایه گذاری پرمخاطره، سرمایه جذب میکرد. با این حال، زمانی که فدرال رزرو برای مهار تورم به افزایش نرخ بهره ادامه داد، عرضه محدود بیت کوین به طور فزاینده ای خنثی شد.

تا اکتبر 2024، 94.13 درصد از عرضه بیت کوین با نرخ تورم 0.84 درصد، پس از رویداد هاوینگ در آوریل 2024، در دسترس بود. بیت کوین بیش از یک پوشش تورمی، یک محافظ در برابر اقدامات بانک مرکزی است، همزمان با بحران بانکداری امریکا، قیمت بیت کوین 9.5 درصد افزایش یافت.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو