پس از هاوینگ سال ۲۰۱۲، قیمت بیت‌کوین جهش چشمگیری داشت و سال بعد را در اوج جدیدی به پایان رساند؛ الگوی مشابهی نیز در سال‌های ۲۰۱۶ و ۲۰۲۰ تکرار شد.

اما سال ۲۰۲۵ متفاوت بود. بیت‌کوین برای اولین‌بار پس از یک هاوینگ، سال را پایین‌تر از قیمت ابتدای آن به پایان رسانده است.

چرخه ۴ ساله بیت‌کوین چگونه کار می‌کند؟

هاوینگ‌های بیت‌کوین هر چهار سال یک‌بار رخ می‌دهند. زمانی که پاداش استخراج نصف می‌شود و عرضه‌ی کوین‌های جدید کاهش می‌یابد.

در این رابطه بخوانید‌ : نحوه نصب و استفاده از کیف پول تون کیپر Tonkeeper

به‌طور معمول این رویداد باعث ایجاد چرخه‌ای از انباشت می‌شود:

ابتدا یک روند صعودی شدید پس از هاوینگ آغاز می‌گردد، سپس بازار با اصلاح شدید روبه‌رو می‌شود و وارد یک دوره‌ی رکود چندساله می‌گردد.

پس از هاوینگ ۲۰۱۲، بیت‌کوین سال بعد را در بالاترین سطح تاریخی خود به پایان رساند؛ همین الگو در ۲۰۱۶ و مجدداً در ۲۰۲۰ تکرار شد. اما این‌بار داستان فرق کرده است.

شکستن الگو؛ بیت‌کوین ۲۰۲۵ را با افت به پایان رساند

با وجود آخرین هاوینگ در آوریل ۲۰۲۴، بیت‌کوین اکنون بیش از ۳۰٪ پایین‌تر از اوج تاریخی خود یعنی ۱۲۶٬۰۸۰ دلار (در تاریخ ۶ اکتبر) معامله می‌شود و طبق داده‌های CoinGecko، سال را پایین‌تر از قیمت ابتدای آن به پایان رسانده است.

منبع: Charlie Bilello

چرخه‌ی چهار ساله سال‌هاست به‌عنوان ابزاری برای پیش‌بینی و تحلیل رفتار کلی بازار رمزارزها مورد استفاده قرار می‌گیرد.

تحلیلگران از مرگ چرخه ۴ ساله خبر داده بودند

Vivek Sen، بنیان‌گذار شرکت روابط عمومی Bitgrow Lab، در پستی در شبکه‌ی X نوشت که پایان سال ۲۰۲۵ با کاهش بیت‌کوین، نشان‌دهنده‌ی آن است که «چرخه چهار ساله رسماً مرده است.»

منبع: Vivek Sen

در همین حال، سرمایه‌گذار Armando Pantoja دیدگاهی مشابه ارائه داد و دلیل این تغییر را ورود مؤسسات و معامله‌گران جدید به بازار دانست.

او گفت:

«بازار امروز بازیگران جدیدی دارد. کریپتو دیگر در سال ۲۰۱۶ یا ۲۰۲۰ نیست. ETFها، مؤسسات مالی و شرکت‌ها مثل سرمایه‌گذاران خردِ هیجان‌زده معامله نمی‌کنند. بیت‌کوین اکنون بر اساس عوامل کلان مانند نقدینگی، نرخ بهره، مقررات و تحولات ژئوپلیتیک واکنش نشان می‌دهد، نه صرفاً تقویم هاوینگ.»

Pantoja افزود که هاوینگ همچنان در تصویر کلی اهمیت دارد، اما «اکنون عرضه تا حد زیادی قفل شده، ماینرها به گزینه‌های تأمین مالی دسترسی دارند و دینامیک قیمتی مانند گذشته خودکار نیست.»

اختلاف نظر میان مدیران صنعت رمزارز درباره چرخه ۴ ساله

چهره‌های برجسته‌ای مانند کتی وود (مدیرعامل ARK Invest)، آرتور هیز (هم‌بنیان‌گذار BitMEX)، مت هوگان و هانتر هورسلی از Bitwise در طول سال ۲۰۲۵ اعلام کردند که چرخه‌ی چهار ساله دیگر وجود ندارد.

همچنین بخوانید : معضل سه‌گانه بلاکچین چیست؟ (Blockchain Trilemma)

اما در مقابل، برخی فعالان معتقدند این چرخه هنوز زنده است. فقط به شکلی متفاوت نسبت به سال‌های گذشته در حال اجراست.

مارکوس تیلن، رئیس تحقیقات در شرکت 10x Research، در پادکست The Wolf Of All Streets در دسامبر اظهار داشت:

«چرخه هنوز وجود دارد، اما دیگر توسط کاهش برنامه‌ریزی‌شده‌ی عرضه هدایت نمی‌شود.»

آیا به‌راستی چرخه‌ی چهار ساله بیت‌کوین به پایان رسیده است؟

زمان پاسخ این سؤال را خواهد داد، اما آنچه مسلم است، بازار کریپتو امروز پیچیده‌تر، عمیق‌تر و وابسته‌تر به اقتصاد جهانی از هر زمان دیگری است.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو