بیت کوین بارها به این دلیل مورد انتقاد قرار گرفته است که بیشتر از آنکه مانند «طلای دیجیتال» رفتار کند، شبیه یک سهام فناوری با اهرم بالا عمل می‌کند؛ اما در دوره اخیر، شرایط کاملاً متفاوت بوده است.

همبستگی میان این رمزارز پیشرو و بزرگ‌ترین دارایی مالی جهان، یعنی طلا، به بالاترین سطح خود از زمان همه‌گیری کرونا در سال ۲۰۲۰ رسیده است. این در حالی است که رابطه بیت‌کوین با شاخص نزدک به شکل قابل‌توجهی کاهش یافته است.

این تغییر همزمان با بازگشت نگرانی‌ها درباره بدهی، کسری بودجه و کاهش ارزش پول به مرکز توجه بازار رخ داده. نگرانی‌هایی که پس از تحولات اخیر در ایالات متحده بار دیگر شدت گرفته‌اند.

در این رابطه بخوانید‌ : جریان ورودی (inflow) و خروجی (outflow) در صرافی های کریپتو چیست؟

بیت کوین به طلا نزدیک‌تر شده است

این تغییر پس از رشد بازار در اواسط ماه اوت آغاز شد؛ رشدی که در پی اعلام وزارت خزانه‌داری آمریکا رقم خورد. این وزارتخانه اعلام کرد که قصد دارد حداکثر حجم بازخرید اوراق بدهی بلندمدت دولت را برای حمایت از نقدینگی، دست‌کم دو برابر کند. همچنین سقف هر عملیات را از ۲ میلیارد دلار به ۴ میلیارد دلار افزایش دهد.

در عرض چند روز، قیمت بیت‌کوین از کمتر از ۶۵ هزار دلار به بیش از ۸۰ هزار دلار جهش کرد. همزمان، قیمت شمش طلا نیز از حدود ۴۳۵۰ دلار به ازای هر اونس به ۴۷۰۰ دلار افزایش یافت، پیش از آنکه با مقاومت بازار مواجه شود و عقب‌نشینی کند.

تحلیلگران Kobeissi Letter معتقدند افزایش همبستگی بیت‌کوین با طلا پس از اقدام وزارت خزانه‌داری آمریکا سرعت بیشتری گرفته است. از نگاه آنها، سرمایه‌گذاران به‌طور فزاینده‌ای هر دو دارایی را به‌عنوان ابزاری برای محافظت در برابر کاهش ارزش پول در نظر می‌گیرند. هرچند طلا بخش قابل‌توجهی از رشد خود را از دست داده است.

زک پاندل (Zach Pandl)، مدیر تحقیقات شرکت Grayscale، نیز از این دیدگاه حمایت کرده است. او اخیراً اشاره کرده که همبستگی میان بیت‌کوین و طلا از نزدیک به صفر در ابتدای سال، به بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است. در همین زمان، رابطه بیت‌کوین با شاخص نزدک در جهت مخالف حرکت کرده است.

عبور بدهی فدرال آمریکا از ۴۰ تریلیون دلار، تداوم کسری بودجه دولت و نگرانی‌ها درباره قدرت خرید ارزهای فیات در بلندمدت، بار دیگر توجه بازار را به اصطلاح «معامله کاهش ارزش پول» (Debasement Trade) جلب کرده است.

هم بیت‌کوین و هم طلا از ویژگی عرضه محدود برخوردارند؛ موضوعی که می‌تواند در چارچوب این دیدگاه، آنها را به دارایی‌های جذابی تبدیل کند. هرچند بیت‌کوین همچنان به نوسانات شدید قیمت شهرت دارد.

فاصله گرفتن بیت‌کوین از شاخص نزدک

بخش دیگر این معادله نیز می‌تواند به همان اندازه اهمیت داشته باشد؛ زیرا همبستگی ۹۰روزه بیت‌کوین با شاخص نزدک ۱۰۰ از بیش از ۶۰ درصد به حدود ۳۰ تا ۳۳ درصد کاهش یافته است.

این اتفاق تغییر بزرگی نسبت به دوره‌های پیشین محسوب می‌شود. دوره‌هایی که بیت‌کوین اغلب مانند یک دارایی فناوری رفتار می‌کرد. در آن زمان، هرگاه شرایط مالی تسهیل می‌شد، این رمزارز نیز همراه با سهام شرکت‌ها افزایش پیدا می‌کرد و در شرایط معکوس نیز همزمان با آنها کاهش می‌یافت.

رشد بیت‌کوین در ماه اوت نمونه قابل‌توجهی از تغییر این الگو بود. در حالی که بازار سهام آمریکا با مشکل مواجه شده بود، قیمت بیت‌کوین طی چند روز بیش از ۲۰ درصد افزایش یافت.

بیت‌کوین طی سه ماه قبل از این چرخش ناگهانی، در حدود دو سوم روزهای معاملاتی عملکرد ضعیف‌تری نسبت به شاخص S&P 500 داشت.

این واگرایی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بیش از گذشته، بیت‌کوین را به دلیل کمیابی و ویژگی‌های پولی آن ارزش‌گذاری می‌کنند، نه اینکه صرفاً آن را یک دارایی پرریسک و سفته‌بازانه در نظر بگیرند.

همچنین بخوانید : لایم وایر چیست؟ معرفی پلتفرم LimeWire و توکن LMWR

با این حال، این تغییر روند قابل‌توجه به معنای آن نیست که رابطه بیت‌کوین با بازار سهام به‌طور کامل معکوس شده است. واکنش روز جمعه به گزارش قدرتمند اشتغال آمریکا نشان داد که همبستگی میان این دو گروه دارایی همچنان می‌تواند افزایش پیدا کند؛ زیرا هر دو بازار در واکنش به این گزارش با افت مواجه شدند.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو