شرکت ژاپنی متاپلنت که یکی از بزرگ‌ترین خزانه‌داران بیت‌کوین در جهان است، با کاهش شدید ارزش بازار خود روبه‌رو شد. به‌طوری‌که ارزش کل شرکت از میزان دارایی بیت‌کوینی آن کمتر شده است.

این اتفاق در حالی رخ داد که متاپلنت به مدت دو هفته خرید بیت‌کوین را متوقف کرده بود و در نتیجه، ارزش سازمانی (Enterprise Value) آن وارد محدوده‌ای بی‌سابقه شد.

نسبت mNAV متاپلنت برای اولین‌بار به زیر ۱ رسید

بر اساس داده‌های رسمی، شاخص Market-to-Bitcoin NAV (mNAV) که نسبت بین ارزش شرکت و دارایی‌های بیت‌کوین آن را نشان می‌دهد، روز سه‌شنبه برای نخستین بار به ۰.۹۹ سقوط کرد.

در این رابطه بخوانید‌ : ارزدیجیتال داگز (DOGS) چیست؟

این شاخص از اواسط ژوئن تاکنون بیش از هفت واحد کاهش یافته است. در همین مدت، سهام متاپلنت (با نماد 3350) حدود ۷۵٪ از ارزش خود را از دست داد و از اوج ۱,۸۹۵ ین ژاپن (حدود ۱۳ دلار) به ۳.۲۰ دلار در روز سه‌شنبه رسید.

سقوط mNAV به زیر ۱ دقیقاً پس از توقف خرید بیت‌کوین توسط شرکت طی دو هفته گذشته رخ داد. آخرین خرید بیت‌کوین متاپلنت در ۳۰ سپتامبر اعلام شده بود.

شاخص mNAV چیست و چرا اهمیت دارد؟

بر اساس تعریف وب‌سایت BitcoinTreasuries.NET، شاخص mNAV نسبت ارزش سازمانی شرکت به ارزش خالص دارایی‌های بیت‌کوینی آن است و به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا درک کنند بازار چگونه ارزش شرکت را در مقایسه با دارایی‌های واقعی بیت‌کوینش ارزیابی می‌کند.

در این شاخص، ارزش سازمانی شامل مجموع ارزش بازار سهام کلاس A و B، کل بدهی‌ها و ارزش اسمی سهام ممتاز دائمی است، و از موجودی نقدی شرکت کسر می‌شود.

زمانی که mNAV به زیر ۱ می‌رسد، یعنی شرکت با قیمتی کمتر از ارزش بیت‌کوین‌های تحت مالکیت خود معامله می‌شود. موضوعی که می‌تواند بازتابی از نگرانی‌های بازار نسبت به بدهی، مدل کسب‌وکار یا ریسک‌های عملیاتی شرکت باشد.

وب‌سایت BitcoinTreasuries.NET در توضیح این شاخص نوشته است:

«mNAV جایگزین صورت‌های مالی حسابرسی‌شده نیست، اما شاخصی سطح‌بالا برای سنجش میزان تأثیر بیت‌کوین در ارزش شرکت محسوب می‌شود.»

متاپلنت ۳۰٬۸۲۳ بیت‌کوین در اختیار دارد

با وجود افت شاخص mNAV، شرکت متاپلنت همچنان ۳۰٬۸۲۳ بیت‌کوین معادل ۳.۵ میلیارد دلار در ترازنامه خود نگهداری می‌کند. آخرین خرید این شرکت شامل ۵٬۲۶۸ بیت‌کوین در تاریخ ۳۰ سپتامبر است.

این کاهش دقیقاً یک سال پس از نخستین خرید بیت‌کوین توسط متاپلنت در ۲۲ ژوئیه ۲۰۲۴ رخ داد. خریدی که در همان زمان باعث افزایش چشمگیر قیمت سهام شرکت شد و شاخص mNAV را تا رکورد تاریخی ۲۲.۵۹ بالا برد، سطحی که از آن زمان تاکنون تکرار نشده است.

تحلیلگران: «ترکیدن حباب سهام کریپتویی»

به گفته مارک چادویک (Mark Chadwick)، تحلیلگر سهام در پلتفرم Smartkarma، کاهش اخیر mNAV نشان‌دهنده‌ی سرد شدن تب خزانه‌داری بیت‌کوین است.

همچنین بخوانید : صفر تا صد بیگ تایم | پیش‌بینی قیمت، کاربرد و نحوه خرید

او افزود:

«من این افت قیمت را نوعی ترکیدن حباب سهام کریپتویی می‌دانم. اما از دید سرمایه‌گذاران بلندمدت بیت‌کوین، این می‌تواند فرصتی برای خرید با تخفیف باشد.»

افت ارزش سایر شرکت‌های هولدر بیت‌کوین

متاپلنت تنها شرکتی نیست که چنین افتی را تجربه می‌کند.

شرکت MicroStrategy متعلق به مایکل سیلر (Michael Saylor) بزرگ‌ترین هولدر عمومی بیت‌کوین در جهان با ۶۴۰,۲۵۰ BTC نیز از ماه جولای تاکنون حدود ۳۰٪ کاهش در ارزش سهام کلاس A خود را ثبت کرده است.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو