شرکت S&P Dow Jones Indices با همکاری Pantera Capital از یک شاخص جدید برای دارایی‌های دیجیتال رونمایی کرده است که شبکه‌ها و پروتکل‌های بلاکچینی را بر اساس درآمد پروتکل ارزیابی می‌کند. این رویکرد، تفاوت قابل توجهی با شاخص‌های سنتی بازار رمزارزها دارد که معمولاً بر مبنای ارزش بازار یا قیمت توکن‌ها طراحی می‌شوند.

شاخصی متفاوت برای سنجش پروژه‌های بلاکچینی

این شاخص از S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index الهام گرفته است. اما تنها دارایی‌هایی را شامل می‌شود که حداقل معیارهای لازم از نظر درآمد پروتکل، ارزش بازار و نقدشوندگی را داشته باشند.

پس از انتخاب پروژه‌های واجد شرایط، شبکه‌ها بر اساس مجموع درآمد پروتکل در دو فصل گذشته رتبه‌بندی می‌شوند و سپس وزن هر دارایی با استفاده از ارزش بازار تعدیل‌شده تعیین خواهد شد.

در این رابطه بخوانید‌ : روش جایگزینی با کارمزد (RBF) چیست؟

بر اساس قوانین این شاخص:

• حداکثر وزن بزرگ‌ترین دارایی 35 درصد است.
  وزن سایر دارایی‌ها معمولاً از 20 درصد فراتر نمی‌رود.
  بازبینی و متعادل‌سازی شاخص هر سه ماه یک‌بار انجام می‌شود.

هدف S&P از راه‌اندازی این شاخص چیست؟

طبق اعلام رسمی شرکت‌ها، این شاخص برای سرمایه‌گذاران نهادی طراحی شده و می‌تواند به‌عنوان مبنای محصولات سرمایه‌گذاری جدید یا مرجع سبدهای حرفه‌ای مدیریت دارایی‌های دیجیتال مورد استفاده قرار گیرد.

S&P اعلام کرده که این چارچوب مبتنی بر قوانین مشخص، با هدف تفکیک فعالیت‌های واقعی و پایدار بلاکچینی از سرمایه‌گذاری‌های صرفاً سفته‌بازانه ایجاد شده است.

بزرگ‌ترین دارایی‌های شاخص جدید

این شاخص در زمان راه‌اندازی شامل 18 دارایی دیجیتال بوده است.

پنج دارایی برتر آن عبارت‌اند از:

• اتریوم (ETH)
  BNB
  سولانا (SOL)
  ترون (TRX)
  هایپرلیکویید (HYPE)

ترکیب دارایی‌های شاخص جدید S&P. منبع: Tron DAO

چرا بیت کوین و XRP در این شاخص حضور ندارند؟

یکی از نکات جالب توجه این شاخص، عدم حضور بیت کوین و XRP در میان دارایی‌های تشکیل‌دهنده آن است.

طبق توضیحات منتشرشده از سوی S&P، دلیل این موضوع به روش انتخاب پروژه‌ها بازمی‌گردد؛ زیرا این شاخص بر پایه درآمد پروتکل طراحی شده و نه صرفاً ارزش بازار.

در نتیجه، بیت کوین و XRP در مقایسه با برخی شبکه‌های دارای درآمد عملیاتی بالا نتوانسته‌اند شرایط لازم برای حضور در این شاخص را کسب کنند.

ادامه گسترش فعالیت S&P در بازار دارایی‌های دیجیتال

راه‌اندازی این شاخص بخشی از برنامه گسترده‌تر S&P برای توسعه شاخص‌های مرتبط با دارایی‌های دیجیتال است.

این شرکت در اکتبر سال گذشته نیز S&P Digital Markets 50 Index را معرفی کرده بود. شاخصی که 15 رمزارز را در کنار 35 شرکت بورسی فعال در صنعت کریپتو ترکیب می‌کند.

رقابت شرکت‌های مالی برای ارائه شاخص‌های کریپتویی

معرفی این شاخص در حالی صورت می‌گیرد که شرکت‌های مالی بزرگ به‌طور فزاینده‌ای در حال توسعه محصولات شاخصی مرتبط با بازار رمزارزها هستند.

همچنین بخوانید : بررسی جامع بوسون پروتکل | پیش‌بینی قیمت بوسون

برخی از مهم‌ترین نمونه‌ها عبارت‌اند از:

Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF

شرکت Hashdex در 14 فوریه 2025 نخستین ETF اسپات چنددارایی ارزهای دیجیتال آمریکا را راه‌اندازی کرد.

Franklin Crypto Index ETF

شش روز بعد، شرکت Franklin Templeton صندوق Franklin Crypto Index ETF را معرفی کرد که بر اساس ارزش بازار، بیت کوین و اتریوم را دنبال می‌کند.

Coinbase Store of Value Index

در ماه آوریل نیز شرکت‌های MarketVector Indexes و Coinbase Asset Management شاخص Coinbase Store of Value Index را راه‌اندازی کردند که ترکیبی از بیت کوین و طلای توکنیزه‌شده را در بر می‌گیرد.

آینده صندوق‌های شاخصی ارزهای دیجیتال

«مت هوگان» مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، پیش‌تر پیش‌بینی کرده بود که صندوق‌های شاخصی ارزهای دیجیتال در سال 2026 به یکی از مهم‌ترین بخش‌های بازار تبدیل خواهند شد.

به اعتقاد او، با پیچیده‌تر شدن اکوسیستم بلاکچین و افزایش تعداد پروژه‌ها، پیش‌بینی برندگان نهایی بازار دشوارتر شده است. سرمایه‌گذاران برای کاهش ریسک به سمت محصولات متنوع‌سازی‌شده و شاخصی حرکت خواهند کرد.

جمع‌بندی

S&P Dow Jones Indices با همکاری Pantera Capital از شاخصی جدید برای دارایی‌های دیجیتال رونمایی کرده که به جای ارزش بازار، بر درآمد پروتکل‌های بلاکچینی تمرکز دارد. این شاخص با حضور 18 دارایی از جمله اتریوم، BNB، سولانا، ترون و هایپرلیکویید، تلاش می‌کند تصویری دقیق‌تر از فعالیت اقتصادی واقعی شبکه‌های بلاکچینی ارائه دهد. در مقابل، بیت کوین و XRP به دلیل ساختار انتخاب مبتنی بر درآمد پروتکل در میان دارایی‌های این شاخص قرار نگرفته‌اند.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو