بانک HSBC در تاریخ ۹ جولای پیش‌بینی میانگین قیمت طلا برای سال ۲۰۲۶ را ۳۰۴ دلار کاهش داد. با این حال، این بانک هدف قیمتی پایان سال خود را حفظ کرد.

تا روز جمعه ۱۰ جولای، قیمت طلا در محدوده ۴,۱۰۳ دلار به ازای هر اونس معامله می‌شد. رقمی که حدود ۰.۵ درصد کمتر از روز قبل و نزدیک به ۲۷ درصد پایین‌تر از رکورد تاریخی ۵,۵۸۹.۳۸ دلاری ثبت‌شده در ۲۸ ژانویه است.

در این رابطه بخوانید‌ : ارز دیجیتال دوج کوین (DOGE) چیست؟ و چه کاربردی دارد؟

HSBC چه تغییری در پیش‌بینی قیمت طلا ایجاد کرد؟

«جیمز استیل» (James Steel)، تحلیلگر ارشد فلزات گران‌بهای HSBC، میانگین پیش‌بینی قیمت طلا برای سال ۲۰۲۶ را از ۴,۸۶۴ دلار به ۴,۵۶۰ دلار در هر اونس کاهش داد.

همچنین میانگین پیش‌بینی برای سال ۲۰۲۷ نیز از ۵,۰۰۰ دلار به ۴,۹۲۵ دلار تغییر یافت.

با این حال، اهداف قیمتی پایان سال بدون تغییر باقی ماندند:

هدف پایان سال ۲۰۲۶: ۴,۷۵۰ دلار
هدف پایان سال ۲۰۲۷: ۵,۰۲۵ دلار

علاوه بر این، HSBC پیش‌بینی‌های بلندمدت خود را نیز حفظ کرد:

سال ۲۰۲۸: ۵,۲۰۰ دلار
سال ۲۰۲۹: ۵,۳۰۰ دلار

این بانک انتظار دارد قیمت طلا در ادامه سال ۲۰۲۶ در محدوده ۳,۸۰۰ تا ۴,۷۰۰ دلار نوسان کند و در نهایت سال را در نزدیکی سطح ۴,۷۵۰ دلار به پایان برساند.

دلیل کاهش پیش‌بینی قیمت طلا چیست؟

HSBC علت اصلی این تعدیل را تغییر انتظارات نسبت به سیاست پولی آمریکا و تأثیر آن بر ارزش دلار عنوان کرده است.

این بانک در گزارشی که توسط خبرگزاری رویترز منتشر شد اعلام کرد:

«تغییر برداشت بازار از سیاست‌های پولی آمریکا و تأثیر آن بر دلار از مهم‌ترین دلایل افزایش فروش طلا و کاهش قیمت‌ها بوده است.»

به گفته تحلیلگران HSBC، اتخاذ رویکرد انقباضی‌ از سوی فدرال رزرو باعث می‌شود هزینه نگهداری طلا افزایش یابد؛ زیرا طلا برخلاف بسیاری از دارایی‌های مالی سود دوره‌ای ایجاد نمی‌کند.

همچنین بخوانید : لیکویید استیکینگ چیست؟مقایسه استیکینگ و لیکویید استیکینگ

از سوی دیگر، تقویت دلار آمریکا موجب می‌شود خرید طلا برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی گران‌تر شود و همین مسئله تقاضا را تا حدی کاهش می‌دهد.

چرا اختلاف میانگین قیمت و هدف پایان سال اهمیت دارد؟

بیشتر گزارش‌ها روی کاهش پیش‌بینی میانگین قیمت طلا تمرکز کرده‌اند؛ اما نکته مهم‌تر این است که HSBC هدف پایان سال را تغییر نداده است.

این موضوع نشان می‌دهد بانک انتظار دارد طلا در بخشی از سال در سطوح فعلی یا حتی پایین‌تر معامله شود، اما در ادامه مسیر خود را بازیافته و تا پایان سال رشد کند.

به بیان دیگر، HSBC زمان‌بندی رشد طلا را تغییر داده اما دیدگاه صعودی بلندمدت خود را حفظ کرده است.

تقاضای بانک‌های مرکزی

یکی از دلایل اصلی حفظ دیدگاه مثبت HSBC، عدم تغییر در پیش‌بینی تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا است.

این بانک همچنان انتظار دارد بانک‌های مرکزی جهان در سال ۲۰۲۶ حدود ۶۸۰ تن طلا و در سال ۲۰۲۷ حدود ۸۵۰ تن طلا خریداری کنند.

جیمز استیل همچنین معتقد است فروش گسترده صندوق‌های ETF طلا که در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ رخ داده، ممکن است در نیمه دوم سال تا حدی جبران شود.

عوامل حمایتی بلندمدت طلا همچنان پابرجا هستند

HSBC تأکید کرده که عوامل بنیادینی که طی سال‌های اخیر از رشد طلا حمایت کرده‌اند همچنان پابرجا هستند؛ از جمله:

• افزایش کسری بودجه دولت‌ها
  رشد بدهی‌های عمومی در سطح جهان
  تنوع‌بخشی بانک‌های مرکزی به ذخایر ارزی
  کاهش وابستگی برخی کشورها به دلار آمریکا
  فشارهای فزاینده در بازار اوراق بدهی دولتی

استیل همچنین درباره تنش‌های ژئوپلیتیکی اخیر اظهار داشت:

«ما معتقد نیستیم کاهش قیمت‌های مرتبط با تحولات ایران به‌تنهایی اثر بلندمدتی بر بازار طلا داشته باشد.»

به همین دلیل، HSBC بر این باور است که ریسک نزولی طلا کمتر از آن چیزی است که کاهش پیش‌بینی میانگین قیمت نشان می‌دهد.

آیا چشم‌انداز بلندمدت طلا همچنان صعودی است؟

بر اساس این گزارش، اصلاح اخیر پیش‌بینی‌ها بیشتر یک تغییر زمانی محسوب می‌شود تا تغییر در اصل دیدگاه سرمایه‌گذاری.

همان عواملی که قیمت طلا را از محدوده حدود ۲,۶۰۰ دلار در اواخر سال ۲۰۲۴ به رکورد تاریخی ژانویه ۲۰۲۶ رساندند، همچنان پابرجا هستند.

این عوامل عبارت‌اند از:

• کسری بودجه‌های گسترده دولت‌ها
  کاهش وابستگی کشورها به اوراق خزانه‌داری آمریکا
  روند جهانی کاهش اتکا به دلار

جالب اینکه بانک Bank of America نیز اخیراً رویکرد مشابهی اتخاذ کرده و با وجود کاهش پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت، چشم‌انداز صعودی بلندمدت خود را حفظ کرده است.

دو رویداد مهم که آینده قیمت طلا را تعیین می‌کنند

۱. گزارش تورم آمریکا در ۱۴ جولای

مهم‌ترین محرک کوتاه‌مدت بازار طلا، انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در ۱۴ جولای خواهد بود.

اگر تورم کمتر از انتظار باشد، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر کاهش می‌یابد و این مسئله می‌تواند به نفع طلا تمام شود.

۲. نشست فدرال رزرو در ۲۸ و ۲۹ جولای

دومین رویداد مهم، نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) در روزهای ۲۸ و ۲۹ جولای است.

نتیجه این نشست تا حد زیادی مشخص خواهد کرد که قیمت طلا به سمت سقف یا کف بازه پیش‌بینی‌شده HSBC حرکت می‌کند.

جمع‌بندی

بانک HSBC میانگین پیش‌بینی قیمت طلا برای سال ۲۰۲۶ را ۳۰۴ دلار کاهش داده است. اما حفظ هدف ۴,۷۵۰ دلاری پایان سال نشان می‌دهد این بانک همچنان به چشم‌انداز صعودی طلا باور دارد. از نگاه HSBC، فشارهای کوتاه‌مدت ناشی از سیاست‌های پولی آمریکا ممکن است مسیر رشد طلا را دشوارتر کند اما عوامل بنیادین مانند کسری بودجه‌های جهانی، افزایش بدهی دولت‌ها و خرید مستمر بانک‌های مرکزی همچنان از این فلز گران‌بها حمایت خواهند کرد.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو