ابزارهای مالی سنتی می‌توانند نوسانات بیت‌کوین (BTC) را کاهش دهند و سرمایه‌گذاران نهادی را جذب کنند؛ نشانه‌ای از بلوغ رو به رشد این بازار.

نقش ابزارهای مشتقه در رشد بیت‌کوین

طبق تحلیل جیمز ون استراتن، محصولات مشتقه مانند قراردادهای اختیار معامله، ابزارهای مالی که به سرمایه‌گذاران حق (نه الزام) خرید یا فروش یک دارایی با قیمت از پیش تعیین‌شده را می‌دهند می‌توانند ارزش بازار بیت‌کوین را به حداقل ۱۰ تریلیون دلار برسانند.

به گفته ون استراتن، قراردادهای اختیار معامله و سایر مشتقات مالی باعث جذب سرمایه‌گذاران نهادی شده و بازار را در برابر نوسانات شدید که ویژگی اصلی دارایی‌های دیجیتال است، مقاوم‌تر می‌سازند.

در این رابطه بخوانید‌ : پولبک (Pullback) چیست؟ : استفاده از آن در معاملات

نشانه‌های بلوغ بازار در بورس کالای شیکاگو

او به افزایش سود باز open interest قراردادهای آتی بیت‌کوین در بورس کالای شیکاگو (CME)، بزرگ‌ترین بازار مشتقات جهان، اشاره می‌کند و آن را نشانه‌ای از تغییر ساختار بازار می‌داند. ون استراتن نوشت:

«سود باز قراردادهای اختیار معامله در CME در بالاترین سطح تاریخ خود قرار دارد؛ بخشی از این رشد ناشی از استراتژی‌های سیستماتیک فروش نوسان مانند covered calls است. این موضوع نشان‌دهنده ساختار بالغ‌تر بازار با نقدینگی عمیق‌تر در مشتقات بیت‌کوین است.»

کاهش نوسانات؛ شمشیر دو لبه

به گفته او، کاهش نوسانات می‌تواند هم جلوی سقوط‌های سنگین بازار را بگیرد و هم رشدهای سریع و چشمگیر که معامله‌گران به آن عادت کرده‌اند را محدود کند.

اختلاف‌نظر تحلیلگران درباره تأثیر مشتقات

تحلیلگران همچنان درباره تأثیر محصولات مشتقه و ابزارهای سرمایه‌گذاری روی چرخه‌های قیمتی بیت‌کوین و کل بازار رمزارزها اختلاف نظر دارند. برخی معتقدند که این روند نشانه بلوغ بازار است، در حالی‌که دیگران باور دارند روان‌شناسی سرمایه‌گذاران همچنان محرک اصلی بازارها باقی خواهد ماند.

آیا چرخه چهار ساله بیت‌کوین از بین رفته است؟

در این زمینه اجماع روشنی وجود ندارد. سیماس روکّا، مدیرعامل بانک Xapo گفت که چرخه چهار ساله بیت‌کوین همچنان پابرجاست. بازار همچنان تحت تأثیر اخبار، احساسات عمومی و روان‌شناسی سرمایه‌گذاران قرار خواهد داشت.

او افزود:

«خیلی‌ها می‌گویند حالا که مؤسسات وارد بازار شده‌اند، چرخه‌های تکراری بیت‌کوین دیگر پایان یافته است. من با این نظر چندان موافق نیستم.»

روان‌شناسی سرمایه‌گذاران؛ عامل واقعی حرکت بازار

متیو کراتر، تحلیلگر بازار و حامی بیت‌کوین نیز تأکید کرد که روان‌شناسی انسانی همچنان عامل اصلی حرکت بازار است و سرمایه‌گذاران نهادی به اندازه معامله‌گران خرد غیرمنطقی عمل می‌کنند.

او افزود:

“آخرین بازار نزولی بیت‌کوین از ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲ بیشتر به خاطر اشتباهات بزرگ سرمایه‌گذاران نهادی در شرکت‌هایی مثل Grayscale، Genesis، Three Arrows Capital و FTX شکل گرفت.”

همچنین بخوانید : بریدر دائو چیست و چگونه کار می‌کند؟

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو