بیت‌ کوین برای سومین هفته یک خط روند بلندمدت کلیدی را به‌عنوان حمایت حفظ کرد: زیرا تنش‌های جنگ آمریکا-ایران، هم‌زمان با رسیدن قیمت نفت به بالاترین سطح در پنج هفته، سیگنال‌های جدیدی برای بازار ایجاد کرد.

بیت‌کوین در آخرین هفته کامل ماه ژوئیه، در حالی شروع می‌شود که همچنان یک حمایت کلیدی را نگه داشته، اما شرایط کلان اقتصادی هنوز ابهام و نگرانی دارند و ممکن است روی بازار اثر بگذارند.

نکات کلیدی:

بیت‌کوین خط روند ۲۰۰ هفته‌ای خود را در پایان هفتگی (weekly close) حفظ کرده و همین موضوع باعث شده تارگت‌های کوتاه‌مدت قیمت بیت کوین تا سقف ۶۷٬۰۰۰ دلار باشند.

در این رابطه بخوانید‌ : سود باز یا اپن اینترست (open interest) در بازار آتی کریپتو چیست؟

تنش‌های جنگ آمریکا-ایران تشدید می‌شود: در حالی که قیمت نفت به بالاترین سطح در پنج هفته رسیده و یک هفته تا گزارش‌های درآمد شرکت‌ها فاصله داریم.

تقاضای اسپات بیت ‌کوین از جهش ابتدای جولای عقب‌نشینی کرده، با وجود اینکه ورودی‌های ETF وجود داشته است. احساسات بازار کریپتو به بالاترین سطوح از ابتدای ژوئن رسیده است.

یک تریدر برای خریداران بیت‌کوین آرامش بیشتر می‌بیند

طبق داده‌های TradingView، در یک حرکت آشنا، بیت‌کوین بلافاصله بعد از بسته شدن هفتگی (weekly close) تحت فشار فروش قرار گرفت و تا صبح دوشنبه، کف‌های محلی به ۶۳٬۷۰۰ دلار رسید.

نمودار یک‌ساعته BTC/USD. منبع: TradingView

با این حال، معامله‌گران در بازه‌های زمانی کوتاه‌تر نسبت به قبل خوش‌بین‌تر شده‌اند، چون کف‌های رنج (range lows) همچنان حفظ شده‌اند. Jelle تریدر در جدیدترین تحلیلش که صبح دوشنبه در X منتشر کرد پیش‌بینی کرد:

بعید نیست این هفته هم شاهد یک مقدار آرامش بیشتر به سمت ۶۵ تا ۶۷ هزار دلار داشته باشیم.

نمودار یک‌روزه BTC/USD. منبع: Jelle/X

Daan Crypto Trades اشاره کرد که BTC/USD سومین بسته شدن هفتگی متوالی خود را بالاتر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفته‌ای (200-week simple moving average / SMA) ثبت کرده؛ میانگین فعلی در حدود ۶۳٬۳۲۲ دلار است.

او به دنبال‌کنندگانش در X گفت:

همچنین بخوانید : برترین ارزهای دیجیتال هوش مصنوعی (AI)

برای اینکه واقعاً این موضوع جالب شود، باید یک حرکت قوی رو به بالا ببینیم تا آخرین بخشِ نزول را جبران کند و دوباره بالای Weekly 200EMA برگردد، که او منظورش میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ هفته‌ای (200-week exponential moving average / EMA) در ۶۸٬۵۲۱ دلار است.

تا آن موقع، ما فقط در این بازه قیمتِ پرنوسانِ حدود ۶۰k گیر افتاده‌ایم.

نمودار یک‌هفته‌ای BTC/USD. منبع: Daan Crypto Trades/X

بقیه هم با اعتقاد به صعود قیمت گفتند چندین واگرایی صعودی (bullish divergences) در چندین معیار قیمت بیت‌کوین، از جمله شاخص قدرت نسبی (RSI)، که یک اندیکاتور کلاسیکِ پیشرو است، دیده می‌شود.

در نقطه مقابلِ این خوش‌بینی، فصلیّت (seasonality) قرار داشت؛ چون تاریخچه چرخه قیمت بیت‌کوین می‌گوید باید باز هم یک سالِ دیگر از حرکاتِ بازارِ نزولی رخ دهد.

Rekt Capital که تریدر و تحلیلگر است بیان کرد: بیت‌کوین بیش از نیمی از دومین سال خود در چرخه چهار ساله فعلیِ بیت‌کوین را پشت سر گذاشته است. سال ۲۰۲۵ ثابت کرد سالِ قله بازارِ صعودی بیت کوین است و ۲۰۲۶ خودش را به‌عنوان سالِ بازار نزولی بیت‌کوین نشان داده است.

سال ۲۰۲۷ سالِ کف‌سازی (Bottoming Out) خواهد بود تا پیش‌زمینه یک بازار صعودی کاملاً جدیدِ بیت‌کوین را فراهم کند. طبق گزارشات، Rekt Capital اکنون محاسبه می‌کند که بازار نزولی فعلی کمی بیشتر از ۷۰٪ کامل شده است.

نگرانی‌های ایران قیمت نفت را بالاتر می‌فرستد

این هفته، ریسک ژئوپلیتیکی در صدر دستورکار معامله‌گرانِ دارایی‌های پرریسک (risk-asset traders) قرار دارد؛ زیرا تنش جنگ آمریکا-ایران بار دیگر تشدید شده است. وزیر امور خارجه ایران هشدار داد که اختلافات هسته‌ایِ احتمالی می‌تواند غیرقابل‌حل ‌و فصل باشد، در حالی که رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، از قانون‌گذاران خواست ایران را به لایحه تحریم‌هایی اضافه کنند که در ابتدا متوجه روسیه بود.

فیوچرز نفت در شروع هفته جهش کرد؛ به طوری که نفت خام WTI در پنج هفته اخیر به بالاترین سطح خود بالای ۸۰ دلار در هر بشکه رسید و نفت خام برنت نیز از ۹۰ دلار عبور کرد.

CFDهای نفت خام WTI در نمودار یک‌روزه US WTI. منبع: Cointelegraph/TradingView

طبق گزارشات، بازگشتِ درگیری‌ها باعث شد مسیر کلیدی جهانی نفت یعنی تنگه هرمز به سرعت بسته شود؛ مسیری که به‌طور موقت برای تردد به عنوان بخشی از توافق صلح آمریکا-ایران که حالا شکست خورده باز شده بود.

این اتفاقات جدید مربوط به ایران، پس‌زمینه‌ای نوسان‌آور برای چشم‌انداز کلان (macro) این هفته ایجاد می‌کند؛ چشم‌اندازی که تمرکزش روی گزارش‌های مهم درآمد شرکت‌هاست، چون سهام فناوری با چالش‌های جدیدی روبه‌رو هستند.

در روزهای آینده، تسلا، آلفابت و اینتل همگی گزارش خواهند داد و این می‌تواند یک محرکِ نوسان کوتاه‌مدت برای کل بازار دارایی‌های پرریسک فراهم کند.

در همین حال، بعد از داده‌های تورم آمریکا که هفته گذشته کمتر از انتظار بود، ترامپ خوشحال و دلگرم بود و اعداد را خبر خیلی خوبی خواند.

او در یک پست در Truth Social نوشت: وقتی سرمایه‌گذاری وارد کشورمان می‌شود، ساخت کارخانه‌ها بالا می‌رود، مشاغل تولیدی افزایش پیدا می‌کند و قیمت‌ها پایین می‌آید خیلی چیز برای افتخار کردن داریم… عصر طلایی آمریکا همین‌جاست!

بازارها نسبت به تغییرات سیاستی از سوی فدرال رزرو محتاط ماندند: با آخرین داده‌های ابزار FedWatch شرکت CME Group که نشان می‌دهد اجماع بر افزایش نرخ بهره ۰.۲۵٪ در ماه سپتامبر است.

احتمال‌های نرخ هدف فدرال رزرو برای نشست سپتامبر FOMC (اسکرین‌شات). منبع: CME Group

تقاضای اسپات بیت‌کوین پایین‌تر می‌رود

ضعف و کمبود تقاضای بازار اسپات همچنان یک مانع کلیدی در مسیرِ ریکاوریِ دورانِ بازار صعودی است.

پلتفرم تحلیل آنچین CryptoQuant در یک پست وبلاگی در روز دوشنبه، فاش کرد که یک افزایش کوچک عرضه در ابتدای جولای، تا حدی از بین رفته است.

تقاضای اسپات ۳۰ روزه بیت‌کوین در اوایل جولای به شکل تندی به حدود ۸۰- هزار BTC برگشت، اما از آن زمان دوباره رو به وخامت گذاشته و به نزدیک ۱۷۰- هزار BTC رسیده است.

طبق گزارشات، تقاضای اسپات همچنان منفی مانده، در حالی که در مبنای ۳۰ روزهِ (rolling 30-day) به شکل قابل‌توجهی در حال بهبود بود، زیرا BTC/USD به ۶۴٬۰۰۰ دلار رسید. هم‌زمان، بازارهای فیورچرز شاهد توجه بیشتری بودند.

این موضوع در جریان‌های خالص به صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوینِ اسپات در آمریکا (US spot Bitcoin ETFs) دیده شد؛ طبق داده‌های مدیر سرمایه‌گذاری بریتانیایی Farside Investors، در چهار روز از پنج روز هفته گذشته این جریان‌ها مثبت بود.

ScenarioX گفت با وجود این کاهش قابل‌توجه در تقاضای اسپات، قیمت بیت‌کوین نسبتاً باثبات باقی مانده است؛ عمدتاً به خاطر کاهش فشار فروشِ کوتاه‌مدت و بستن شورت در بازار مشتقات.

«با این حال، تقاضای مشتقات هنوز به اندازه کافی نیست که به تنهایی از یک روند صعودیِ پایدار پشتیبانی کند. این موضوع باعث می‌شود بازار در وضعیتی شکننده از نظر ساختاری باقی بماند؛ به طوری که فروش مجدد در اسپات می‌تواند یک حرکت نزولیِ تند را رقم بزند.»

جریان‌های خالص ETFهای بیت‌کوین اسپات آمریکا (اسکرین‌شات). منبع: Farside Investors

CryptoQuant پیشنهاد داد که این امکان وجود دارد بازار برای مدتی همچنان رشد کند، قبل از اینکه تقاضای بازار فیوچرز (futures) تخلیه شود. ScenarioX هشدار داد، با این حال، رالی بدون تقاضای معنادارِ اسپات احتمالاً به یک رویدادِ مهمِ لیکوییدیشن لانگ پایان خواهد داد.

Puell Multiple نتوانست کف‌سازی را ثابت کند (هنوز زود است بگوییم کفِ نسلی رسیده)

یک معیار کلاسیکِ قیمت بیت‌کوین نشانه‌هایی از برگشت را در این ماه نشان می‌دهد، اما CryptoQuant هشدار می‌دهد که هنوز برای صحبت درباره کفِ نسلی (generational low) زود است.

Puell Multiple که ارزش دلاریِ بیت‌کوین‌های تازه‌منتشرشده هر روز را نسبت به میانگین متحرک ۳۶۵ روزه‌اش می‌سنجد، بعد از اینکه در اوایل ژوئن به سطوحِ کفِ کلان (macro lows) رسید، همچنان به سمت بالا حرکت می‌کند.

TheChessOnChain، مشارکت‌کننده CryptoQuant، در یک پست وبلاگی توضیح داد، مقدار پایین یعنی درآمد ماینرها خیلی پایین‌تر از حالت عادی است.

Puell در واقع درباره ثبات مالی ماینرهای بیت‌کوین بازتاب می‌دهد و خوانش ۰.۸۷ ژوئن پایین‌ترین مقدار از سپتامبر ۲۰۲۴ بوده است. با این حال، اگر از قبل نگاه کنیم، هر چرخه قیمت بیت‌کوین کف‌های بالاتری برای Puell ایجاد کرده که می‌تواند احتمالِ شکل‌گیریِ کفِ بعدی را تقویت کند.

TheChessOnChain گفت این کف‌ها دارد کم‌عمق‌تر می‌شود و کاهش عرضهِ چهار ساله (هاوینگ) علتش نیست: این معیار هر دو سمتِ نسبت را می‌سنجد، بنابراین کاهش عرضهِ جدید آن را خنثی می‌کند. محرک واقعی: افت قیمت در هر چرخه کمتر می‌شود (در سال ۲۰۱۸ افت ۸۳٪، در ۲۰۲۲ افت ۷۷٪، و از آن به بعد کمتر)، بنابراین درآمد ماینرها هیچ‌وقت به اندازهِ عمیقی که فرو می‌افتد، پایین نمی‌رود.

داده‌های Puell Multiple بیت‌کوین (اسکرین‌شات). منبع: CryptoQuant

در حالی که کف‌های Puell به‌طور دقیق با کف‌های بازار نزولی بیت‌کوین هم‌خوانی ندارند، TheChessOnChain پیشنهاد می‌کند که منتظر خوانش‌های کف جدید از جمله ناحیه ارزش کلاسیکِ عمیقِ این معیار بودن، یک استراتژی اشتباه است.

آن‌ها گفتند کف‌های سال ۲۰۲۴ و ۲۰۲۶ با اینکه قیمت هنوز بالا بود شکل گرفتند، پس این‌ها کفِ Puell هستند نه کفِ قیمت. انتظار برای ناحیه کلاسیکِ زیر ۰.۵ که ماینرها را وادار می‌کند با زیان بفروشند، شاید یعنی منتظر سطحی باشیم که دیگر تولید نمی‌شود.

امروز به نظر می‌رسد فشار ماینرها دارد کم می‌شود، نه اینکه یک کفِ نسلی باشد. وقتی واقعاً قطعی می‌شود که برای چند هفته زیر کف‌های اخیر باقی بماند.

شاخص احساسات کریپتو نزدیکِ بالاترین سطح دو ماهه است

با وجود اینکه در آخر هفته چالش‌های کلان اقتصادی در حال شکل‌گیری بود، احساسات بازار کریپتو همچنان به شکل پایداری در حال ریکاوری است.

آخرین خوانش‌های Crypto Fear & Greed Index نشان می‌دهد وحشت دارد به آرامی در میان بخش وسیع‌تری از سرمایه‌گذاران از بین می‌رود.

روز دوشنبه، این شاخص ۲۹/۱۰۰ اندازه‌گیری شد هنوز در بازه ترس قرار دارد، اما بالاترین سطحش از ابتدای ژوئن است. در بخش زیادی از دوره میان این بازه، بازار کریپتو تحت سیطره ترسِ شدید بوده است.

Crypto Fear & Greed Index (اسکرین‌شات). منبع: Alternative.me

در کامنت‌هایی درباره برگشتِ هفته گذشته، پلتفرم تحقیقاتی Santiment بر ارتباط زمان‌بندی آن با بازگشت جریان‌های ورودی ETFها تأکید کرد. بعد از یک بازه طولانیِ خروجِ پول در ماه‌های می و ژوئن، این تغییر سیگنال می‌دهد تقاضای ETFها دوباره برگشته و اعتماد به کریپتو دارد دوباره تقویت می‌شود.

Santiment استدلال کرد که داده‌های امیدبخشِ تورم در آمریکا به تقویت ریسک‌پذیری کمک کرده و در کنار آن خوش‌بینی نسبت به سیاست‌های کریپتو دلیل دیگری شد تا خریدارانِ کنارکشیده دوباره وارد شوند.

جمع‌بندی

بیت‌کوین فعلاً حمایت‌های مهم بلندمدت را نگه داشته و برخی نشانه‌های کوتاه‌مدت (مثل حفظ کف‌های رنج و بهبود احساسات بازار) می‌تواند باعث یک ریکاوری تا محدوده حدود ۶۵ تا ۶۷ هزار دلار شود؛ اما هنوز دو هشدار جدی وجود دارد: یکی اینکه تقاضای واقعی اسپات هنوز ضعیف است و دیگری اینکه از نظر تاریخی ممکن است بازار هنوز وارد فازِ کف‌سازیِ کامل نشده باشد.

در کنار این‌ها، خبرهای ژئوپلیتیکی (ایران و نفت) و همچنین رویدادهای مالی مثل فصل گزارش‌های شرکت‌ها می‌توانند نوسان را بالا ببرند پس رشد محتمل است، ولی بازار از نظر ساختاری هنوز شکننده است.