بازار مشتقات بیت‌کوین همچنان نشانه‌هایی از احتیاط سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد؛ عاملی که تحت تأثیر خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین و عدم ورود شرکت Strategy به شاخص S&P 500 قرار دارد.

نکات کلیدی

• داده‌های مربوط به آپشن‌ها و فاندینگ ریت بازار فیوچرز بیت‌کوین، احتیاط معامله‌گران را نشان می‌دهد؛ حتی با وجود دفاع از سطح حمایتی 110 هزار دلار.
• خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین و تصمیم حذف Strategy از شاخص S&P 500 همچنان بر احساسات بازار تاثیر می‌گذارد.

بیت‌کوین بالای 112 هزار دلار

روز دوشنبه بیت‌کوین از سطح 108 هزار دلار به بالای 112 هزار دلار صعود کرد. با این حال، شاخص‌های بازار مشتقات نشان می‌دهند این حرکت هنوز نتوانسته اعتماد از دست‌رفته را بازگرداند. اکنون معامله‌گران به دنبال پاسخ به این پرسش‌اند که چه چیزی مانع بهبود احساسات شده و آیا بیت‌کوین توانایی عبور از مرز 120 هزار دلار را دارد یا خیر.

در این رابطه بخوانید‌ : چرخه بازار چیست؟ و چه عواملی بر آن تاثیر گذارند؟

skew آپشن‌ها نشان‌دهنده ترس معامله‌گران

در حال حاضر، skew دلتا آپشن‌های 30 روزه بیت‌کوین در صرافی Deribit درسطح 9% قرار دارد. این یعنی آپشن‌های فروش (put) با قیمت بالاتری نسبت به آپشن‌های خرید (call) معامله می‌شوند. چنین شرایطی معمولاً نشان‌دهنده ریسک‌گریزی است. هرچند ممکن است صرفاً بازتاب شرایط معاملاتی هفته گذشته باشد و لزوماً انتظار از ریزش شدید را نشان ندهد.

دلتا اسکیو آپشن‌های ۳۰ روزه بیت کوین در دریبیت.

روز دوشنبه تقاضا برای آپشن‌های فروش افزایش یافت و روند دو جلسه معاملاتی قبل را معکوس کرد. این داده‌ها از علاقه بیشتر به استراتژی‌های خنثی یا نزولی حکایت دارد و نشان می‌دهد معامله‌گران همچنان نگران ریزش احتمالی به زیر 108 هزار دلار هستند.

نسبت پریمیوم آپشن‌های فروش به خرید در Deribit.

چرا بیت‌کوین از رکوردهای تاریخی عقب مانده است؟

یکی از دلایل کم‌رنگ بودن هیجان در بازار این است که بیت‌کوین نتوانسته رکوردهای تاریخی جدید شاخص S&P 500 و طلا را تکرار کند. همچنین آمار ضعیف بازار کار آمریکا، انتظارات برای سیاست‌های انبساطی پولی را تقویت کرده است.

طبق داده‌های CME FedWatch Tool، اکنون معامله‌گران 73% احتمال می‌دهند نرخ بهره تا مارس 2026 به 3.5% یا کمتر کاهش یابد؛ در حالی که این احتمال یک ماه قبل تنها 41% بود.

خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین و افزایش ذخایر اتریوم

عامل دیگر احتیاط معامله‌گران، خروج 383 میلیون دلار از ETFهای اسپات بیت‌کوین بین روزهای پنجشنبه و جمعه بود. این خروجی‌ها سرمایه‌گذاران را نگران کرد، هرچند بیت‌کوین توانست سطح حمایتی 110 هزار دلار را حفظ کند.

در همین حال، اتریوم در نقش دارایی ذخیره شرکتی قدرت گرفته و تنها در یک هفته گذشته، 200 میلیون دلار سرمایه جدید به آن اختصاص یافته است.

نگاهی به بازار فیوچرز بیت‌کوین

برای بررسی اینکه آیا بدبینی صرفاً محدود به بازار آپشن‌هاست یا خیر، باید به داده‌های بازار فیوچرز نگاه کرد. به‌طور معمول، فاندینگ ریت قراردادهای دائمی بین 6% تا 12% در نوسان است.

فاندینگ ریت سالانه قراردادهای آتی دائمی بیت کوین

اکنون نرخ سالانه فاندینگ ریت قراردادهای فیوچرز دائمی روی سطح خنثی 11% قرار دارد. هرچند خنثی محسوب می‌شود، اما نسبت به سطح نزولی 4% روز یکشنبه، بهبود داشته است. به نظر می‌رسد معامله‌گران تحت تأثیر رقابت روزافزون آلت‌کوین‌ها قرار گرفته‌اند، به‌ویژه پس از اقدام نزدک برای ثبت اوراق بهادار توکنیزه و ETFها نزد کمیسیون SEC آمریکا.

چشم‌انداز پیش‌روی بیت‌کوین

بازار مشتقات بیت‌کوین همچنان نسبت به رشد اخیر مشکوک است؛ چراکه آپشن‌ها و فیوچرز نشانه‌ای از اشتیاق نسبت به عبور از 112 هزار دلار بروز نمی‌دهند. عدم ورود شرکت Strategy (MSTR) به شاخص S&P 500 نیز احتمالاً یکی از دلایل کاهش اعتماد در بازار است.

فعلاً جهش به 120 هزار دلار بعید به نظر می‌رسد. با این حال، اگر ETFهای اسپات بیت‌کوین بتوانند ثبات پیدا کنند، احتمال بازگشت سریع احساسات مثبت و ایجاد شتاب جدید در قیمت وجود دارد.

همچنین بخوانید : چه اتفاقی برای بیت کوین های گم شده رخ می دهد؟

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو