نکات کلیدی

• حدود ۵۰ هزار بیت کوین طی ۲۴ ساعت گذشته با ضرر به صرافی‌ها منتقل شده است.
  ارزش بازار سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت بیت کوین به پایین‌ترین سطح از اکتبر ۲۰۲۴ رسیده است.
  فشار فروش از سوی هولدرهای کوتاه‌مدت افزایش یافته، اما سرمایه‌گذاران بلندمدت همچنان در حال انباشت هستند.
  شرایط کلان اقتصادی و کاهش تقاضای نهادی همچنان بر بازار بیت کوین فشار وارد می‌کند.

انتقال ۵۰ هزار بیت کوین با ضرر؛ نشانه‌ای از تسلیم سرمایه‌گذاران؟

بازار بیت کوین بار دیگر نشانه‌هایی از فشار شدید بر سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت را بروز داده است. داده‌های جدید نشان می‌دهد طی ۲۴ ساعت گذشته حدود ۵۰ هزار بیت کوین با ضرر به صرافی‌ها منتقل شده‌اند. موضوعی که می‌تواند نشانه‌ای از افزایش رفتارهای تسلیم‌گونه (Capitulation) در بازار باشد.

همزمان، ارزش بازار هولدرهای کوتاه‌مدت بیت کوین به ۲۳۷.۷ میلیارد دلار کاهش یافته که پایین‌ترین سطح از اکتبر ۲۰۲۴ محسوب می‌شود.

این تحولات در شرایطی رخ می‌دهد که تحلیل‌گران از تضعیف تقاضای نهادی و ادامه سیاست‌های پولی انقباضی به‌عنوان عوامل اصلی فشار بر بیت کوین یاد می‌کنند.

در این رابطه بخوانید‌ : استیبل کوین چیست و چگونه کار میکند؟

سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت زیر فشار شدید قرار گرفته‌اند

«عمر طه»، تحلیل‌گر CryptoQuant، اعلام کرد ارزش بازار سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت بیت کوین در تاریخ ۲۶ ژوئن به ۲۳۷.۷ میلیارد دلار رسیده است.

ارزش بازار تحقق‌یافته سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت بیت کوین — منبع: CryptoQuant

این شاخص ارزش بازار بیت کوین‌هایی را اندازه‌گیری می‌کند که طی ۱۵۵ روز گذشته خریداری شده‌اند.

آخرین داده‌ها نشان می‌دهد ارزش فعلی دارایی این گروه از سرمایه‌گذاران اکنون پایین‌تر از ارزش تحقق‌یافته آن‌ها قرار گرفته است. به این معنا که بخش بزرگی از خریداران جدید در وضعیت زیان تحقق‌نیافته قرار دارند.

وضعیتی مشابه در اصلاح قیمت اکتبر ۲۰۲۴ نیز مشاهده شده بود؛ دوره‌ای که در نهایت با شکل‌گیری یک کف مهم در بازار همراه شد. با این حال، تحلیل‌گران تأکید می‌کنند که این شاخص صرفاً بیانگر سطح استرس بازار است و لزوماً به معنای تشکیل کف قیمتی نیست.

بزرگ‌ترین انتقال بیت کوین با ضرر از اوایل ژوئن

بررسی داده‌های صرافی‌ها نیز تصویر نگران‌کننده‌تری ارائه می‌دهد.

حدود ۵۰ هزار بیت کوین متعلق به هولدرهای کوتاه‌مدت طی ۲۴ ساعت گذشته با ضرر به صرافی‌ها منتقل شده است؛ رقمی که بزرگ‌ترین جریان انتقال زیان‌ده از تاریخ ۴ ژوئن تاکنون محسوب می‌شود.

در این میان، صرافی Binance به‌تنهایی حدود ۹,۵۰۰ بیت کوین را در چنین شرایطی دریافت کرده که بالاترین رقم ثبت‌شده از ۳ ژوئن تاکنون است.

ورود بیت کوین‌های زیان‌ده سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت به صرافی‌ها — منبع: CryptoQuant

این موضوع نشان می‌دهد فشار فروش از سوی سرمایه‌گذاران جدید و کوتاه‌مدت در حال افزایش است.

سرمایه‌گذاران بلندمدت همچنان در حال انباشت

در مقابل، رفتار سرمایه‌گذاران بلندمدت سیگنال متفاوتی از بازار ارائه می‌دهد.

بر اساس داده‌های CryptoQuant، میزان ورودی بیت کوین به آدرس‌های انباشت روز پنج‌شنبه به رکورد ۱۸۱ هزار بیت‌کوین رسید.

این رقم تقریباً دو برابر رکورد قبلی یعنی ۹۴,۷۰۰ بیت کوین در فوریه ۲۰۲۲ است.

همچنین بخوانید : انواع آدرس های بیت کوین: لگسی، سگویت، تپروت

ورودی بیت کوین به آدرس‌های انباشت — منبع: CryptoQuant

این نوع آدرس‌ها معمولاً متعلق به سرمایه‌گذارانی هستند که سابقه فروش بسیار کمی دارند. بنابراین افزایش چشمگیر ورودی‌ها می‌تواند نشان دهد سرمایه‌گذاران بلندمدت در حال جذب عرضه‌ای هستند که توسط معامله‌گران کوتاه‌مدت فروخته می‌شود.

کاهش تقاضای نهادی؛ زنگ خطر برای بیت‌کوین

«دارک‌فاست»، تحلیل‌گر بازار، معتقد است تقاضای نهادی برای بیت کوین همچنان در حال تضعیف است.

به گفته او، شاخص Coinbase Premium Index از ۱۵ مه تاکنون به مدت ۴۰ روز متوالی در محدوده منفی باقی مانده است.

شاخص پریمیوم کوین‌بیس بیت کوین — منبع: CryptoQuant

این شاخص اختلاف قیمت بیت‌کوین میان Coinbase Advanced و Binance را اندازه‌گیری می‌کند.

منفی بودن مداوم این شاخص نشان می‌دهد فشار فروش از سوی سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و نهادی بیشتر از معامله‌گران خرد بوده است.

تورم آمریکا و سیاست‌های فدرال رزرو همچنان مانع رشد بازار

داده‌های جدید اقتصاد آمریکا نیز فضای محتاطانه بازار را تشدید کرده است.

نرخ تورم PCE به ۴.۱ درصد رسید؛ در حالی که پیش‌بینی‌ها عدد ۴ درصد را نشان می‌دادند.

همچنین تورم هسته PCE برابر با ۳.۴ درصد ثبت شد که کمی بالاتر از انتظار ۳.۳ درصدی بازار بود.

از سوی دیگر، رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا (GDP) نیز به ۲.۱ درصد رسید و فراتر از برآوردها ظاهر شد.

این داده‌ها احتمال کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک را کاهش داده‌اند.

دارک‌فاست در این باره گفت:

«این شرایط بازتابی کامل از فضای کلان اقتصادی فعلی است؛ فضایی که همچنان برای دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین بسیار نامطلوب محسوب می‌شود.»

تغییر رویکرد فدرال رزرو فشارها را بیشتر کرده است

شرکت مدیریت دارایی Bitwise اعلام کرد نشست اخیر فدرال رزرو باعث تقویت رویکرد انقباضی سیاست‌گذاران شده است.

طبق این گزارش، مقامات فدرال رزرو تمایل خود به تسهیل سیاست‌های پولی را کاهش داده‌اند و پیش‌بینی نرخ بهره برای سال ۲۰۲۶ را از ۳.۴ درصد به ۳.۸ درصد افزایش داده‌اند.

همزمان، خروج سرمایه از محصولات سرمایه‌گذاری رمزارزی از جمله ETFهای اسپات نیز ادامه داشته است.

نگرانی‌ها درباره Strategy و تأمین مالی خرید بیت‌کوین

توجه تحلیل‌گران اکنون به شرکت Strategy، بزرگ‌ترین هولدر شرکتی بیت کوین در جهان، معطوف شده است.

این شرکت در سال ۲۰۲۶ تاکنون ۱۷۴,۳۰۰ بیت‌کوین خریداری کرده است.

برآورد Bitwise نشان می‌دهد حدود ۹۶ هزار بیت‌کوین از این خریدها از طریق انتشار سهام ممتاز STRC و حدود ۷۷,۵۰۰ بیت کوین از طریق عرضه سهام عادی MSTR تأمین مالی شده‌اند.

اما داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد سهام STRC پس از افت تا ۸۲.۵ دلار، اکنون با تخفیف بی‌سابقه ۱۷.۵ درصدی نسبت به ارزش اسمی ۱۰۰ دلاری خود معامله می‌شود و در معاملات روز جمعه حتی به محدوده ۷۳ دلار نیز رسیده است.

کاهش ذخایر نقدی و افزایش تعهدات مالی Strategy

بر اساس گزارش CryptoQuant، ذخایر نقدی Strategy از ابتدای سال ۲۰۲۶ تاکنون ۳۸ درصد کاهش یافته است؛ اتفاقی که پس از بازخرید اوراق قرضه قابل‌تبدیل ۱.۵ میلیارد دلاری رخ داده است.

داده‌های ذخایر نقدی و پوشش سود سهام Strategy — منبع: CryptoQuant

همچنین تعهدات سالانه سود سهام مرتبط با STRC از ۳۰۰ میلیون دلار به ۱.۲ میلیارد دلار افزایش یافته است.

مدت زمان پوشش این تعهدات نیز از حدود هفت سال به تنها ۱۴ ماه کاهش پیدا کرده است.

جمع‌بندی

افزایش انتقال ۵۰ هزار بیت‌کوین با ضرر به صرافی‌ها نشان می‌دهد فشار روانی و مالی بر سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت به‌شدت افزایش یافته است. در حالی که سرمایه‌گذاران بلندمدت همچنان در حال انباشت بیت کوین هستند، تضعیف تقاضای نهادی، سیاست‌های پولی سختگیرانه و نگرانی‌ها درباره تأمین مالی خریدهای بزرگ شرکت Strategy می‌تواند ریسک ادامه فشار نزولی بر بازار را افزایش دهد. اکنون معامله‌گران با دقت در حال رصد این هستند که آیا بیت کوین می‌تواند از این مرحله عبور کند یا وارد فاز جدیدی از اصلاح قیمت خواهد شد.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو