نکات کلیدی

• شرکت Twenty One Capital پیش از آغاز رسمی فعالیتش، بیش از تسلا بیت کوین خریداری کرده و ذخایرش به ۳۷,۲۳۰ بیت‌کوین رسیده است.
• این شرکت با حمایت تتر، بیتفینکس و سافت‌بنک راه‌اندازی شده و پس از ادغام با یک شرکت SPAC، با نماد XXI وارد بورس می‌شود.
• برنامه اصلی آن، توسعه محصولات مالی بیت‌کوین و ایجاد پلتفرم آموزشی اختصاصی بیت‌کوین است.
• در حالی که شرکت MicroStrategy با ۵۸۲,۰۰۰ بیت‌کوین صدرنشین فهرست ذخایر شرکتی است، تسلا تنها ۱۱,۵۰۹ بیت‌کوین دارد.
• در طول ۱۶ سال، بیت‌کوین از جیب کاربران فناوری به خزانه شرکت‌های بزرگ راه یافته و امروز به یک دارایی ذخیره ترجیحی در صنایع مختلف تبدیل شده است.

معرفی شرکت توئنتی وان کپیتال

شرکت Twenty One Capital در آوریل ۲۰۲۵ با هدف سرمایه‌گذاری انحصاری روی بیت کوین (BTC) تأسیس شد. مأموریت اصلی این شرکت، انباشت بیت‌کوین و ارائه یک ساختار شفاف برای سهام‌داران است تا هر سهم نشان‌دهنده مقدار مشخصی از بیت‌کوین ذخیره‌شده باشد.

این شرکت یک همکاری مشترک میان تتر، بیتفینکس و سافت‌بنک است:

در این رابطه بخوانید‌ : اثبات سهام واگذار شده چیست؟و چگونه کار میکند؟

• تتر و بیتفینکس (شرکت‌های زیرمجموعه iFinex) در مجموع ۵۸.۸٪ سهام شرکت را در اختیار دارند.
• سافت‌بنک ۲۴٪ سهم را در اختیار دارد.
• جک مالرز، مدیرعامل استارتاپ پرداختی Strike، نیز از بنیان‌گذاران این شرکت است و اکنون به‌عنوان مدیرعامل Twenty One Capital فعالیت می‌کند.

ورود بیتفینکس به این پروژه با برداشت ۷,۰۰۰ بیت کوین (۷۳۰ میلیون دلار) از صرافی همراه بود؛ پاولو آردوئینو، مدیر ارشد فناوری بیتفینکس تأیید کرد که این مقدار برای توئنتی وان کپیتال خریداری و منتقل شده است. همچنین: تتر ۱۴,۰۰۰ بیت‌کوین، سافت‌بنک ۱۰,۵۰۰ بیت‌کوین و سرمایه‌گذاران اولیه ۵,۷۳۰ بیت‌کوین در اختیار این شرکت گذاشتند.

علاوه بر این، Twenty One Capital از طریق اوراق قرضه قابل‌تبدیل ۶۸۵ میلیون دلار سرمایه جذب کرد.

استراتژی بیت‌کوینی توئنتی وان کپیتال

این شرکت در ابتدا تنها یک محصول ارائه می‌دهد: سهام یک شرکت عمومی که معادل ذخایر بیت‌کوین آن ارزش‌گذاری می‌شود.

به این ترتیب، ارزش سهام این شرکت مستقیماً با قیمت بیت‌کوین تغییر می‌کند و سهام‌داران بدون نیاز به خرید مستقیم این ارز دیجیتال، در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری می‌کنند.

• ذخایر بیت‌کوین این شرکت در ژوئن ۲۰۲۵ به ۳۷,۲۳۰ بیت‌کوین رسید.
• هدف آن افزایش این مقدار به ۴۲,۰۰۰ بیت‌کوین پیش از عرضه عمومی سهام است.

در بلندمدت، این شرکت قصد دارد:

• زیرساخت‌های مالی بومی بیت‌کوین ایجاد کند،
• محصولات بدهی و سهام مبتنی بر بیت‌کوین ارائه دهد،
• خدمات وام‌دهی، استقراض و مشاوره فراهم آورد،
• و یک پلتفرم آموزشی تخصصی بیت‌کوین راه‌اندازی کند.

ورود به بورس از طریق ادغام SPAC

توئنتی وان کپیتال از طریق ادغام با شرکت Cantor Equity Partners (زیرمجموعه Cantor Fitzgerald) وارد بورس نزدک خواهد شد. این قرارداد در آوریل ۲۰۲۵ به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه شد و در انتظار تأیید است.

نماد معاملاتی این شرکت در بورس نزدک XXI خواهد بود؛ اشاره‌ای به سقف عرضه ۲۱ میلیونی بیت‌کوین.

مسیر بیت‌کوینی تسلا

هرچند امروز توئنتی وان کپیتال از تسلا پیشی گرفته است، اما تسلا در گذشته بیش از ۴۰,۰۰۰ بیت کوین در خزانه خود داشت. این رقم به‌مرور و با فروش‌های پیاپی کاهش یافت و اکنون به ۱۱,۵۰۹ بیت‌کوین رسیده است.

✅ به نظر می‌رسد با ورود Twenty One Capital به بازارهای مالی، رقابت شرکت‌ها برای تصاحب بیت‌کوین به مرحله تازه‌ای رسیده و این دارایی بیش از هر زمان دیگری جای خود را در خزانه‌داری شرکت‌های بزرگ جهان باز کرده است.

اولین مشارکت تسلا در بازار بیت‌کوین؛ از اوج تا سقوط ذخایر

تسلا نخستین بار در فوریه ۲۰۲۱ با بازار بیت‌کوین وارد تعامل شد. این شرکت در آن زمان حدود ۴۳,۲۰۰ بیت‌کوین به ارزش ۱.۵ میلیارد دلار خریداری کرد و بلافاصله به دومین خریدار بزرگ بیت‌کوین در میان شرکت‌ها تبدیل شد.

همچنین بخوانید : شبکه جیتو چیست؟ و چه ویژگی هایی دارد؟

اهمیت این اقدام به‌حدی بود که ایلان ماسک حتی عبارت بیت کوین را به حساب ایکس خود افزود. همچنین، تسلا برای مدتی امکان پرداخت با بیت‌کوین را در وب‌سایتش فعال کرد.

اما مسیر تسلا در بازار کریپتو پایدار نماند:

• مارس ۲۰۲۱: نخستین فروش بیت‌کوین برای آزمودن نقدشوندگی.
• مه ۲۰۲۱: توقف پذیرش پرداخت با بیت‌کوین به‌دلیل نگرانی‌های زیست‌محیطی.
• ژوئن ۲۰۲۲: فروش حدود ۷۵٪ ذخایر بیت‌کوین.

تا ژوئن ۲۰۲۵، تنها ۱۱,۵۰۹ بیت کوین در خزانه تسلا باقی مانده است؛ رقمی که این شرکت را بسیار عقب‌تر از رقیبان تازه‌واردی چون Twenty One Capital قرار می‌دهد.

چه شرکتی در ۲۰۲۵ بیشترین بیت‌کوین را دارد؟

در سال ۲۰۲۵، صدرنشین بی‌رقیب ذخایر شرکتی بیت کوین، شرکت MicroStrategy است که ۵۹۲,۳۴۵ بیت‌کوین در اختیار دارد؛ معادل بیش از ۶۳ میلیارد دلار ارزش بازار.

این شرکت از سال ۲۰۲۰ با استفاده از نقدینگی مازاد خود شروع به خرید بیت‌کوین کرد و به مرور زمان آن را به دارایی اصلی خزانه‌داری خود تبدیل نمود.

بزرگ‌ترین شرکت‌های عمومی دارنده بیت کوین در ۲۰۲۵

۱. مایکرواستراتژی – ۵۹۲,۳۴۵ بیت‌کوین | ارزش: ۶۳ میلیارد دلار

۲. مارا هلدینگز – ۴۹,۶۷۸ بیت‌کوین | ارزش: ۵.۳ میلیارد دلار | سیاست: نگهداری بیت‌کوین‌های استخراجی + خرید با سرمایه جذب‌شده

۳. توئنتی وان کپیتال – ۳۷,۲۳۰ بیت‌کوین (پیش از عرضه عمومی) | هدف: ۴۲,۰۰۰ بیت‌کوین

۴. ریوت پلتفرمز – ۱۹,۲۲۵ بیت‌کوین | سیاست: عدم فروش ذخایر استخراجی و خرید تکمیلی

۵. گلکسی دیجیتال – ۱۲,۸۳۰ بیت‌کوین | استراتژی: خرید مداوم بیت‌کوین به‌عنوان سرمایه‌گذاری

۶. کلین اسپارک – ۱۲,۵۰۲ بیت‌کوین | در ۲۰۲۵ شروع به فرو ش بخشی از ذخایر برای توسعه استخراج کرد

۷. تسلا – ۱۱,۵۰۹ بیت‌کوین | تنها شرکت غیرمتمرکز بر بیت‌کوین در میان ۱۰ شرکت اول | ارزش: ۱.۲۳ میلیارد دلار

۸. هات ایت – ۱۰,۲۷۳ بیت‌کوین | ترکیبی از استخراج و خرید

۹. کوین بیس – ۹,۲۶۷ بیت‌کوین | تنها صرافی رمزارزی در جمع ۱۰ شرکت اول

بزرگ‌ترین شرکت‌های خصوصی دارنده بیت کوین

• Block.one – تعداد ۱۶۴,۰۰۰ بیت‌کوین | بزرگ‌ترین دارنده خصوصی | ارزش: ۱۸ میلیارد دلار
• تتر – ۱۰۰,۵۲۱ بیت‌کوین | علاوه بر حمایت از اکوسیستم رمزارزی
• Stone Ridge (NYDIG) – تعداد ۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین
• اسپیس ایکس – ۸,۲۸۵ بیت‌کوین | شرکت فضایی ایلان ماسک
• Tezos Foundation – تعداد ۲,۹۰۳ بیت‌کوین | کاهش ذخایر از ۲۰۲۲ تاکنون

ریسک‌های نگهداری بیت‌کوین در خزانه شرکتی

با وجود جذابیت رشد قیمت بیت‌کوین برای شرکت‌هایی مانند Twenty One Capital، نگهداری حجم بالای BTC با ریسک‌های جدی همراه است.

متیو سیگل از شرکت VanEck هشدار داده است:

• انتشار سهام جدید نزدیک به ارزش خالص دارایی (NAV) می‌تواند به فرسایش سرمایه و کاهش ارزش سهام منجر شود.
• در صورت کاهش ارزش سهام به سطح معادل ذخایر بیت‌کوین، فشار شدیدی بر سرمایه‌گذاران و شرکت ایجاد خواهد شد.

✅ سال ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که بیت کوین از یک دارایی حاشیه‌ای به ابزار خزانه‌داری کلیدی شرکت‌های چندمیلیارددلاری تبدیل شده است؛ اما همراه با فرصت‌های عظیم، ریسک‌هایی نیز در انتظار شرکت‌هایی است که روی این ارز دیجیتال شرط می‌بندند.

هشدار کارشناسان درباره ریسک‌های پذیرش بیت‌کوین در شرکت‌ها

توصیه به توقف عرضه سهام و بازخرید

متیو سیگل، تحلیلگر ارشد شرکت VanEck، با اشاره به نوسانات شدید قیمت بیت‌کوین توصیه کرد:

• شرکت‌ها باید عرضه سهام جدید (ATM) را موقتاً متوقف کنند.
• بازخرید سهام را برای حفظ ارزش سهام‌داران در نظر بگیرند.

به گفته او، نوسانات بیت‌کوین می‌تواند به‌طور مستقیم ترازنامه شرکت‌ها و اعتماد سرمایه‌گذاران را تحت‌تأثیر قرار دهد.

شرکت‌هایی همچون Twenty One Capital که ارزش سهامشان مستقیماً به بیت‌کوین گره خورده است، در برابر سقوط بازار، بیش از سایرین آسیب‌پذیرند.

چنین رخدادهایی می‌تواند:

• ارزش سهام را به‌شدت کاهش دهد،
• و انعطاف‌پذیری استراتژیک شرکت را محدود کند.

راهکار پیشنهادی VanEck

VanEck معتقد است مسیر هوشمندانه، ترکیب پذیرش بیت‌کوین با سازوکارهای حفاظتی ساختاری است.

این سازوکارها می‌تواند شامل:

• سیاست‌های بازخرید سهام،
• مدیریت هوشمند ذخایر،
• و پرهیز از عرضه بی‌رویه سهام جدید باشد.

✅ به این ترتیب، شرکت‌ها نه‌تنها می‌توانند از مزایای نگهداری بیت کوین بهره‌مند شوند، بلکه در برابر شوک‌های بازار نیز مقاوم‌تر خواهند بود.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو