Bitwise پیش‌بینی کرد که سرمایه‌گذاری‌های سنتیِ (TradFi)  هایپرلیکویید و Robinhood باید پایه‌ی یک بازگشت دوباره‌ی بازار صعودی کریپتو را تشکیل دهند: رونقی که می‌تواند بیت‌کوین و اتریوم را هم بالا بکشد. بیت‌کوین (BTC) در حال حاضر نشان‌های نهاییِ کف‌سازی را می‌دهد، اما بازار صعودی بعدی منبعی متفاوت خواهد داشت.

نکات کلیدی:

• به گفته Matt Hougan مدیر سرمایه‌گذاری Bitwise، ادغام‌های TradFi، به‌خصوص هایپرلیکویید و Robinhood، بازار صعودی بعدی کریپتو را رقم می‌زنند.
• موجی که ایجاد می‌شود باید بزرگ‌ترین ارزهای دیجیتال را هم با خودش بالا بکشد، از جمله بیت‌کوین و اتریوم.
• طبق داده‌های Bitwise، شرایط بیت کوین از همین حالا نشانه‌های برگشت را نشان می‌دهد.

کاتالیست هایپرلیکویید و Robinhood برای بالا بردنِ بیشتر بخش کریپتو

Matt Hougan، مدیر ارشد سرمایه‌گذاریِ مدیر داراییِ کریپتو Bitwise در یک پست وبلاگی روز چهارشنبه، گزینه‌های خود را برای چیزی که قرار است بیت ‌کوین را در ادامه بالا بیاورد آشکار کرد.

Hougan می‌گوید BTC/USD در برابر سهام آمریکا (US stocks) در حال کسب جایگاه است، اما سرمایه‌گذاران باید برای بازگشت کریپتویی بلندمدتِ بعدی، به جای دیگری نگاه کنند. او پرسید: پس چطور باید برای موقعیت‌گیری (positioning) در بازار گاویِ جدید شروع کنیم؟.

در این رابطه بخوانید‌ : آیا کسب سود منجر به کاهش سرعت پذیرش ارزهای دیجیتال می شود؟

با نگاه به دو نهاد که این همگرایی را از دو سمتِ مخالف رهبری می‌کنند: هایپرلیکویید (HYPE) و رابین هود (HOOD).

از نظر Hougan، بازار صعودی به ادغام‌هایی در حوزه کریپتو بستگی خواهد داشت که مزیت‌های ذاتی بازار را مثل معاملات ۲۴/۷ به حوزه TradFi بیاورند.

امروز تقریباً نصف حجم در Hyperliquid روی دارایی‌های مرسوم مثل نفت، نقره و S&P 500 است. این پلتفرم در حال گسترش به سمت کالاهای نقدی (spot commodities)، بازارهای پیش‌بینی (prediction markets) و معاملات آپشن (options) است.

نمودار یک‌روزه HYPE/USDT. منبع: Cointelegraph/TradingView

Hougan همچنین رقابت بازیگران مالی سنتی، مثل شبکه لایه-۲ Robinhood Chain، را به عنوان یک کاتالیست کلیدی می‌بیند که باعث ایجاد یک رنسانس گسترده‌تر در کریپتو شود. او گفت حدس می‌زنم بازار صعودی پیش رو آن‌قدر بزرگ خواهد بود که بتواند بخشِ بزرگی از این حوزه را بالا ببرد (lift most of).

من نسبت به بزرگان (majors) مانند بیت‌کوین، اتریوم، سولانا و غیره و همچنین نسبت به اکویتی‌های کریپتو خوش‌بین هستم. اما به نظرم دو نوع سرمایه‌گذاری وجود دارد که آن‌ها به‌طور ویژه در موقعیت خوبی قرار گرفته‌اند.

نمودار یک‌روزه HOOD/USD. منبع: Cointelegraph/TradingView

مدیر Bitwise در تمام سال ۲۰۲۶ نسبت به بیت‌کوین و کل بازار خوش‌بین مانده است: در ماه فوریه هم پیش‌بینی کرد که پایانِ زمستان کریپتو زودتر از آنچه فکر می‌کنید فرا می‌رسد. او در همان زمان نوشت خبر خوب این است: ما از آن چیزی که فکر می‌کنید نزدیک‌تر هستیم.

همچنین بخوانید : کامل‌ترین مقاله در خصوص استلا (که قبلاً با نام آلفا شناخته می‌شد)

تقاضای ظاهری بیت‌کوین روند رو به بالا را برمی‌گرداند

طبق گزارشات، معامله‌گران بیت‌کوین به‌طور کلی با این نظر هم‌سو هستند که در حالی‌که برخی سیگنال‌های مربوط به کف‌سازی (bottom) از همین حالا در حال روشن شدن هستند، بازار نزولی هنوز چند ماه یا حتی بیشتر فرصت دارد که ادامه پیدا کند.

تقاضای اسپات ضعیف باقی مانده و حتی در بازه‌های زمانی کوتاه‌تر هم به یک موضوع مهم برای بحث تبدیل شده است. با این حال، در اینجا Bitwise نیز احتمال یک تغییر در حال انجام را می‌بیند.

رئیس تحقیقات اروپا، Andre Dragosch، در یک پست در X در روز پنج‌شنبه، از تجدید مومنتوم گرفتنِ تقاضای ظاهری (re-accelerating) صحبت کرد. تقاضای ظاهری (apparent demand) اختلاف بین BTC تازه ماین شده و عرضه‌ای را اندازه می‌گیرد که حداقل به مدت یک سال غیرفعال از گردش مانده است.

داده‌های تقاضای ظاهری بیت‌کوین. منبع: Andre Dragosch در X.com

نتیجه‌گیری

بازار صعودی بعدی کریپتو، احتمالاً از مسیر همراهی سرمایه‌گذاران و ادغام‌های TradFi شکل می‌گیرد: یعنی فعالیت‌های پلتفرم‌هایی مثل Hyperliquid و برندهایی مثل Robinhood می‌تواند مثل یک موج، هم‌زمان بزرگان بازار را از جمله بیت‌کوین و اتریوم بالا بکشد.

در کنار این نگاه خوش‌بینانه، تأکید می‌شود که نشانه‌های کف‌سازی در بیت‌کوین هنوز قطعی نیست، اما تقاضای ظاهری بیت‌کوین (apparent demand) که اختلاف بین BTC تازه‌ ماین‌شده و عرضهِ غیرفعال را نشان می‌دهد، به سمت بهتر شدن مومنتوم حرکت کرده؛ بنابراین ممکن است بعد از دوره رکود، فشار خرید کم‌کم برگردد.

به طور کلی جمع‌بندی این است که زمینه برای برگشت وجود دارد، اما محرک اصلی صعود آینده حضور TradFi و تغییر جریان‌های تقاضا است نه صرفاً ادامه حرکت‌های قبلی بازار.