این نظرسنجی نشان می‌دهد نهادها از بازار رمزارزها عقب‌نشینی نکرده‌اند، هرچند در انتخاب دارایی‌هایی که می‌خرند همچنان سخت‌گیر هستند.

بر اساس نظرسنجی Bitwise، سرمایه‌گذاران نهادی با وجود آشفتگی شدید بازار از سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ تا سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶، میزان سرمایه‌گذاری خود در رمزارزها را ثابت نگه داشته‌اند.

این شرکت با ۱۵ نهاد مصاحبه کرد و دریافت که هیچ‌یک از آن‌ها در دوره‌ای که بازار حدود ۵۰ درصد افت کرد، از سهم سرمایه‌گذاری خود نکاستند.

در این رابطه بخوانید‌ : آیا کسب سود منجر به کاهش سرعت پذیرش ارزهای دیجیتال می شود؟

بیت‌ کوین انتخاب اول نهادهاست

سهم رمزارزها در پرتفوی‌های بررسی‌شده همچنان نسبتاً اندک است و بین ۰.۵ تا ۱۳ درصد از دارایی‌های قابل‌سرمایه‌گذاری را تشکیل می‌دهد. بیشتر نهادها بین ۱ تا ۲ درصد از دارایی‌های خود را به رمزارزها اختصاص داده‌اند. این سرمایه‌گذاری‌ها از طریق ETFها، نگهداری مستقیم رمزارز، سرمایه‌گذاری خطرپذیر و صندوق‌های پوشش ریسک انجام می‌شود. این نظرسنجی نشان داد که نهادها از رمزارزها فاصله نمی‌گیرند. برخی سهم فعلی خود را حفظ کرده‌اند و برخی دیگر همچنان در تلاش‌اند میزان سرمایه‌گذاری‌شان را افزایش دهند.

چند سرمایه‌گذار نیز در حال فاصله گرفتن از سرمایه‌گذاری‌های خصوصیِ کم‌نقدشونده هستند. برخی حتی برای کاهش نوسان و ساده‌تر کردن تأیید سرمایه‌گذاری‌های رمزارزی در داخل سازمان، به راهبردهای خنثی نسبت به بازار روی آورده‌اند. Bitwise می‌گوید بحث‌ها بیش از پیش بر میزان سرمایه‌گذاری در رمزارزها و انتخاب ابزارهای سرمایه‌گذاری متمرکز شده است، نه بر این پرسش که آیا اصلاً باید در این حوزه سرمایه‌گذاری کرد یا خیر.

سرمایه‌گذاران نهادی در رویکرد خود به بیت ‌کوین، اتریوم و سولانا نیز تفاوت‌هایی دارند.

جای تعجب نیست که بیت‌ کوین در میان افراد مصاحبه‌شده بیشترین اطمینان را به خود جلب کرده است. همه نهادهایی که رمزارز دارند، بیت ‌کوین نیز در اختیار دارند. بسیاری آن را ذخیره ارزش و پوششی در برابر کاهش ارزش پول می‌دانند و اغلب آن را با طلا مقایسه می‌کنند. برخی نهادها بیت ‌کوین را به‌صورت یک موقعیت مستقل نگه می‌دارند؛ برخی دیگر از سبدی با وزن‌دهی بر اساس ارزش بازار استفاده می‌کنند که در آن نیز حدود ۸۰ درصد از سرمایه‌گذاری رمزارزی‌شان به بیت ‌کوین اختصاص دارد.

اما اتریوم و سولانا با ارزیابی متفاوتی روبه‌رو هستند. Bitwise دریافت نهادهایی که این دارایی‌ها را دارند، معمولاً موقعیت‌های کوچک‌تری می‌گیرند و افق سرمایه‌گذاری کوتاه‌تری دارند. تصمیم‌های آن‌ها به انتظارات مشخصی درباره میزان پذیرش و ایجاد ارزش وابسته است. برخی سرمایه‌گذاران به‌کلی از این دو دارایی دوری می‌کنند، چون ارتباط روشنی میان فعالیت بلاک‌چین و ارزش توکن نمی‌بینند.

برخی دیگر نیز آن‌ها را سرمایه‌گذاری‌های فناورانه‌ای با ماهیت سرمایه‌گذاری خطرپذیر می‌دانند. نهادهایی که این دارایی‌ها را نگه می‌دارند، میزان استفاده در دنیای واقعی، فعالیت تراکنش‌ها و کارمزدها را زیر نظر دارند.

ETFها قواعد بازی را تغییر داده‌اند

در همین حال، صندوق‌های قابل معامله در بورسِ رمزارزیِ نقدی، شیوه ورود نهادها به بازار را تغییر داده‌اند. تقریباً همه نهادهای مصاحبه‌شده یا هم‌اکنون از این صندوق‌ها استفاده می‌کنند یا قصد دارند از آن‌ها استفاده کنند. چند سرمایه‌گذار به‌دلیل هزینه کمتر، نیاز کمتر به امور اجرایی و گزارش‌دهی ساده‌تر، از نگهداری مستقیم رمزارز به ETFها روی آورده‌اند.

نهادهایی که هنوز در ابزارهای خصوصی رمزارزی سرمایه‌گذاری می‌کنند نیز در حال بررسی ETFها هستند. بسیاری از آن‌ها نقدشوندگی بهتر و انعطاف‌پذیری بیشتر برای بازتنظیم پرتفوی را از مزایای این صندوق‌ها می‌دانند.

بااین‌حال، همه فعالان بازار در حال تغییر مسیر نیستند. برخی با مقرراتی روبه‌رو هستند که نگهداری کالاهای نقدی، از جمله از طریق ETFها، را برایشان ممنوع می‌کند. برخی دیگر خواهان کنترل مستقیم دارایی‌های رمزارزی خود هستند و در حال ایجاد سامانه‌های نگه‌داری اختصاصی‌اند. یک نهاد نیز درباره افشای عمومی دارایی‌های ETF در گزارش‌های 13F ابراز نگرانی کرد.