سقوط قیمت طلا به زیر سطح ۴۰۰۰ دلار تنها در عرض چند دقیقه رخ داد. انتشار یک خبر منفی، رشد ناگهانی دلار آمریکا و افزایش نگرانی‌ها درباره سیاست‌های پولی باعث شد قیمت لحظه‌ای طلا تا محدوده ۳۹۸۲ دلار کاهش یابد، در حالی که قراردادهای آتی ماه آگوست در نزدیکی ۳۹۹۷ دلار معامله می‌شدند.

اکنون بازار در یکی از حساس‌ترین مقاطع خود قرار گرفته است. جایی که شکست کامل این حمایت می‌تواند موج جدیدی از فروش را به راه بیندازد یا برعکس، به بهترین فرصت خرید خلاف روند در سه‌ماهه سوم سال تبدیل شود.

برای معامله‌گران طلا، سهام شرکت‌های استخراج و حتی سرمایه‌گذاران بیت‌کوین که از این دارایی به‌عنوان پوشش ریسک اقتصاد کلان استفاده می‌کنند، هفته‌های آینده اهمیت بسیار بیشتری نسبت به ماه‌های گذشته خواهد داشت.

در این رابطه بخوانید‌ : نحوه استفاده از tsUSDe در TON برای پس انداز دلاری با بازده بالا

چرا سطح ۴۰۰۰ دلار اهمیت دارد؟

اگرچه سطح ۴۰۰۰ دلار بیشتر یک مرز روانی محسوب می‌شود، اما در بازارهای مالی همین سطوح روانی می‌توانند میلیاردها دلار سرمایه را جابه‌جا کنند.

کاهش اخیر قیمت طلا عمدتاً ناشی از افزایش انتظارات بازار برای بالا رفتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو بوده است. در حال حاضر بازارها احتمال حدود ۶۶ درصدی برای حداقل یک مرحله افزایش نرخ بهره تا ماه سپتامبر در نظر گرفته‌اند.

افزایش احتمال رشد نرخ بهره موجب تقویت دلار، افزایش بازدهی واقعی اوراق قرضه و در نتیجه کاهش جذابیت طلا می‌شود. زیرا طلا برخلاف اوراق یا سپرده‌های بانکی سودی برای سرمایه‌گذاران ایجاد نمی‌کند.

چه عواملی اکنون به طلا فشار وارد می‌کنند؟

۱. افزایش انتظارات برای رشد نرخ بهره

بازار از اواخر ژوئن به‌طور جدی احتمال افزایش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ کرده است. این موضوع به تقویت دلار و افزایش بازدهی واقعی منجر شده و یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر طلا محسوب می‌شود.

۲. موقعیت‌های خرید در بازار آتی

داده‌های بازار نشان می‌دهد صندوق‌ها و سرمایه‌گذاران بزرگ همچنان موقعیت‌های خرید قابل‌توجهی در بازار آتی طلا دارند.

تا ۲۳ ژوئن، سرمایه‌گذاران نهادی حدود ۱۸۱ هزار قرارداد خرید خالص در بازار COMEX در اختیار داشتند. در صورت ادامه افت قیمت، این موقعیت‌ها می‌توانند به سوختی برای موج جدید فروش تبدیل شوند.

۳. خروج سرمایه از صندوق‌های ETF طلا

سرمایه‌گذاران صندوق‌های قابل معامله در بورس طلا (ETF) نیز در حال کاهش حضور خود در بازار هستند.

صندوق بزرگ SPDR Gold Shares (GLD) تنها در ۹ ژوئن شاهد خروج حدود ۱.۷ میلیارد دلار سرمایه بود. این روند بخشی از موج خروج سرمایه در ماه ژوئن محسوب می‌شود که تقاضا برای طلا را تضعیف کرده است.

همچنین بخوانید : همه چیز در خصوص ایر سواپ + پیش‌بینی قیمت و نحوه خرید

اگر حمایت ۴۰۰۰ دلار شکسته شود چه اتفاقی می‌افتد؟

در صورت تثبیت قیمت زیر این سطح، چند سناریو محتمل خواهد بود:

• فعال شدن گسترده حد ضرر معامله‌گران
  کاهش موقعیت‌های خرید سرمایه‌گذاران نهادی
  تشدید خروج سرمایه از ETFهای طلا
  عملکرد ضعیف‌تر سهام شرکت‌های استخراج نسبت به خود طلا
  ادامه تقویت دلار و افزایش بازدهی واقعی اوراق

در چنین شرایطی برخی تحلیلگران انتظار دارند بازار ابتدا وارد فاز تسلیم (Capitulation) شود. مرحله‌ای که معمولاً با حجم معاملات بالا، نوسانات شدید و فروش هیجانی همراه است.

سناریوی صعودی؛ اگر خریداران از سطح ۴۰۰۰ دلار دفاع کنند

در سمت مقابل، اگر خریداران موفق شوند از این سطح دفاع کنند، احتمال شکل‌گیری یک روند صعودی وجود دارد.

در این سناریو:

• قیمت می‌تواند یک جهش اولیه را تجربه کند.
  فشار فروش سرمایه‌گذاران بزرگ کاهش می‌یابد.
  خروج سرمایه از ETFها متوقف می‌شود.
  بازدهی واقعی اوراق کاهش پیدا می‌کند.
  بازار تلاش می‌کند به محدوده‌های قیمتی بالاتر بازگردد.

نکته مهم این است که بازار برای بازگشت صعودی لزوماً به خبر مثبت جدیدی نیاز ندارد کافی است فشارهای فعلی تا حدی کاهش یابند.

چرا معامله‌گران بیت‌کوین نیز باید بازار طلا را زیر نظر بگیرند؟

رابطه میان طلا، بیت‌کوین و نرخ‌ بهره در ماه‌های اخیر اهمیت بیشتری پیدا کرده است.

زمانی که بازدهی واقعی اوراق افزایش می‌یابد، معمولاً هم قیمت‌طلا و هم بیت‌کوین تحت فشار قرار می‌گیرند. از سوی دیگر، در دوره‌های افزایش عدم اطمینان اقتصادی، طلا اغلب عملکرد باثبات‌تری نسبت به دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها دارد.

به همین دلیل، نبرد طلا در سطح ۴۰۰۰ دلار می‌تواند نشانه مهمی برای جهت‌گیری جریان سرمایه در سایر بازارها نیز باشد.

ریسک‌های پیش روی بازار طلا

چند عامل می‌توانند روند نزولی طلا را تشدید کنند:

• ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو
  رشد بیشتر دلار آمریکا
  خروج سریع سرمایه‌گذاران نهادی از موقعیت‌های خرید
  افزایش خروج سرمایه از ETFهای طلا
  کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و افت تقاضای پناهگاه امن
• کاهش نقدینگی بازار در برخی مقاطع زمانی

جمع‌بندی

بازارطلا در یکی از حساس‌ترین نقاط خود طی سال ۲۰۲۶ قرار گرفته است. سطح ۴۰۰۰ دلار اکنون به مهم‌ترین میدان نبرد میان خریداران و فروشندگان تبدیل شده است.

اگر این حمایت از دست برود، احتمال ادامه اصلاح و افزایش فشار فروش وجود دارد. اما اگر خریداران موفق به حفظ آن شوند، طلا می‌تواند یکی از جذاب‌ترین فرصت‌های سرمایه‌گذاری فصل سوم سال را رقم بزند.

در هفته‌های آینده، روند قیمت در محدوده ۴۰۰۰ دلار، مسیر نرخ بهره فدرال رزرو و جریان ورود و خروج سرمایه از صندوق‌های ETF مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده آینده بازار طلا خواهند بود.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو