نویسنده این تحلیل بار دیگر بر خرید بیت کوین تأکید کرده است. او پیش‌تر نیز در فوریه ۲۰۲۶ تحلیلی منتشر کرده بود که در آن به مجموعه عواملی اشاره داشت که می‌توانستند از سناریوی صعودی بیت کوین حمایت کنند.

اکنون با وجود فشارهای گسترده بر بازار، این تحلیلگر معتقد است داده‌های آنچین نشانه‌هایی را ارائه می‌کنند که احتمال نزدیک بودن کف قیمتی بیت کوین را افزایش می‌دهد.

سال ۲۰۲۶؛ یکی از دشوارترین سال‌ها برای سرمایه‌گذاران بیت کوین

سال ۲۰۲۶ برای دارندگان بیت کوین سال آسانی نبوده است. در آغاز جنگ، قیمت بیت کوین تا تاریخ ۹ مارس ۲۰۲۶ حدود ۲۴ درصد رشد کرد. در حالی که قیمت طلا روندی نزولی داشت.

در این رابطه بخوانید‌ : ریپل استیبل کوین خود با پشتوانه دلار را راه اندازی خواهد کرد

XAU/USD در مقابل BTC/USD (SA)

در آن مقطع، بسیاری از سرمایه‌گذاران تصور کردند بیت کوین بالاخره در حال ایفای نقش یک ذخیره ارزش مشابه طلا است. اما این خوش‌بینی دوام چندانی نداشت.

با ادامه درگیری‌ها، بیت کوین نیز همانند طلا وارد روند نزولی شد و بخشی از رشدهای قبلی خود را از دست داد.

خروج گسترده سرمایه از ETFهای بیت کوین

یکی دیگر از چالش‌های مهم بازار طی هفته‌های اخیر، خروج سنگین سرمایه از صندوق‌های ETF بیت کوین بوده است.

این موضوع نشان می‌دهد که بخشی از سرمایه‌گذاران نهادی در حال کاهش ریسک و فروش دارایی‌های خود هستند. اتفاقی که معمولاً فشار فروش قابل توجهی بر بازار وارد می‌کند.

جریان خروجی ETFهای بیت کوین

فروش جنجالی Strategy پس از ۴۱ ماه خرید مداوم

در همین بازه زمانی، شرکت Strategy نیز برای نخستین بار پس از ۴۱ ماه خرید مداوم بیت کوین، بخشی از ذخایر خود را فروخت.

اگرچه حجم این فروش تنها ۳۲ بیت‌کوین بود، اما همین اقدام باعث شد برخی فعالان بازار درباره تغییر احتمالی رویکرد بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیت کوین دچار تردید شوند.

تمام این رویدادها در شرایطی رخ داده‌اند که قیمت بیت‌کوین نسبت به سقف ثبت‌شده در ۵ اکتبر ۲۰۲۵ حدود ۴۹ درصد کاهش یافته است.

برای بسیاری از سرمایه‌گذاران، چنین شرایطی می‌تواند دلیلی برای خروج از بازار باشد. اما نویسنده این تحلیل معتقد است هنوز زمان کنار گذاشتن این سناریو فرا نرسیده است.

سیگنال تاریخی که بارها کف بیت‌کوین را تعیین کرده

مهم‌ترین بخش این تحلیل به یک شاخص آنچین اشاره دارد که از سال ۲۰۱۰ تاکنون در اغلب کف‌های مهم بازار بیت کوین ظاهر شده است.

همچنین بخوانید : لایت کوین (Litecoin) چیست؟ ویژگی ها و کاربردهای LTC

این شاخص با عنوان Total Supply in Loss شناخته می‌شود و میزان بیت کوین‌هایی را اندازه‌گیری می‌کند که در حال حاضر در ضرر تحقق‌نیافته قرار دارند.

نتیجه چیست؟ هر زمان که بیش از ۵۰ درصد بیت کوین‌های در گردش در وضعیت ضرر تحقق‌نیافته قرار گرفته‌اند، بازار معمولاً به محدوده‌های کف چرخه نزدیک شده است.

طبق داده‌های فعلی، این وضعیت بار دیگر در بازار مشاهده می‌شود.

عرضه در ضرر

چرا این موضوع اهمیت دارد؟ در چرخه‌های قبلی بازار، زمانی که اکثریت سرمایه‌گذاران در ضرر قرار می‌گرفتند:

• فشار فروش به اوج می‌رسید.
  ترس در بازار افزایش می‌یافت.
  سرمایه‌گذاران ضعیف از بازار خارج می‌شدند.

اما دقیقاً در همین مقاطع، فرصت‌های خرید بلندمدت شکل می‌گرفتند.

به باور نویسنده، اکنون نیز شرایط مشابهی در حال تکرار است.

واکنش ضعیف قیمت به اخبار منفی؛ نشانه‌ای از خستگی فروشندگان؟

نویسنده به نکته مهم دیگری نیز اشاره کرد.

او یادآور شدکه از زمان انتشار تحلیل قبلی در فوریه ۲۰۲۶ تاکنون، مجموعه‌ای از اخبار بسیار منفی بر بازار فشار آورده‌اند:

• جنگ ایران
  خروج سنگین سرمایه از ETFهای بیت کوین
  فروش بیت کوین توسط Strategy

با این حال، قیمت بیت‌کوین از آن زمان تاکنون تنها حدود ۲.۷۹ درصد کاهش یافته است.

به اعتقاد او زمانی که حجم زیادی از اخبار منفی منتشر می‌شود اما قیمت واکنش شدیدی نشان نمی‌دهد، معمولاً نشانه‌ای از کاهش قدرت فروشندگان و نزدیک شدن بازار به کف قیمتی است.

بر اساس این تحلیل، نویسنده همچنان دیدگاه صعودی خود را حفظ کرده و هدف قیمتی ۱۰۳ هزار دلار تا پایان سال ۲۰۲۶ را برای بیت کوین در نظر گرفته است.

چه عواملی می‌توانند این سناریوی صعودی را تهدید کنند؟

با وجود خوش‌بینی موجود، تحلیلگر به چند ریسک مهم نیز اشاره کرده است.

۱. شاخص Realized Price

یکی از مهم‌ترین شاخص‌های درون‌زنجیره‌ای بیت‌کوین، Realized Price یا قیمت تحقق‌یافته است. این شاخص میانگین قیمت خرید تمام بیت کوین‌های موجود در شبکه را نشان می‌دهد.

قیمت تحقق یافته

طبق داده‌های تاریخی بیت کوین تاکنون هیچ زمستان کریپتویی را بدون لمس یا عبور از سطح Realized Price پشت سر نگذاشته است.

احتمال سقوط تا ۵۳ هزار دلار

در حال حاضر سطح Realized Price نزدیک به ۵۳ هزار دلار قرار دارد.

اگر الگوهای تاریخی تکرار شوند، قیمت بیت‌کوین ممکن است پیش از تشکیل کف نهایی تا این محدوده کاهش یابد.

این سناریو به معنای افتی حدود ۱۶ درصد از سطوح فعلی خواهد بود.

محدودیت آماری این سیگنال

نویسنده همچنین تأکید کرد که شاخص Total Supply in Loss اگرچه در گذشته عملکرد خوبی داشته، اما تعداد دفعات وقوع این سیگنال محدود بوده است.

در واقع، نتیجه‌گیری فعلی بر اساس کمتر از ۱۰ نمونه تاریخی انجام شده و نمی‌توان آن را یک تضمین قطعی برای تشکیل کف بازار دانست.

جمع‌بندی؛ آیا بیت‌کوین به کف قیمتی نزدیک شده است؟

چندین سیگنال مهم در بازار بیت کوین مشاهده می‌شود که احتمال نزدیک بودن پایان روند نزولی را افزایش داده‌اند:

• بیش از نیمی از عرضه بیت کوین در ضرر قرار دارد.
  فشار اخبار منفی تأثیر محدودی بر قیمت گذاشته است.
  برخی شاخص‌های آنچین به محدوده‌های تاریخی کف بازار نزدیک شده‌اند.

با این حال، شاخص Realized Price همچنان احتمال افت بیشتر تا محدوده ۵۳ هزار دلار را مطرح می‌کند.

در نهایت، پرسشی که نویسنده مطرح می‌کند این است. آیا ترجیح می‌دهید بیت‌کوین را در محدوده ۶۰ هزار دلار خریداری کنید یا زمانی که دوباره به بالای ۱۰۰ هزار دلار بازگردد؟

از دید این تحلیلگر، داده‌های فعلی همچنان از سناریوی خرید و نگهداری بیت‌کوین حمایت می‌کنند.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو