جی‌پی مورگان ۳ سناریوی قیمتی برای بیت کوین در سال ۲۰۳۶ پیش‌بینی کرد

بر اساس پیش‌بینی جدید شرکت مدیریت دارایی جی‌پی مورگان، قیمت بیت کوین ممکن است طی دهه آینده عملکرد بهتری نسبت به سهام شرکت‌های بزرگ آمریکایی و طلا داشته باشد.

این غول وال‌استریت در سناریوی پایه خود، بازده سالانه ۱۰ درصدی را برای بیت‌کوین (BTC) پیش‌بینی می‌کند؛ رقمی که به‌طور محسوسی بالاتر از بازده مورد انتظار ۷.۵ درصدی سهام شرکت‌های بزرگ آمریکایی و ۵.۵ درصدی طلا است.

با فرض تحقق این بازده و ترکیب سالانه سودها، سرمایه‌گذاری ۱۰ هزار دلاری در بیت‌کوین می‌تواند طی ۱۰ سال به نزدیک ۲۶ هزار دلار برسد.

در این رابطه بخوانید‌ : لیکوییدیتی (liquidity) در صرافی های ارز دیجیتال چیست؟

بااین‌حال، جی‌پی مورگان معتقد است پیش‌بینی قیمت بیت کوین برای یک دهه آینده همچنان زودهنگام است و این رمزارز را در مدل‌های اصلی سنجش ریسک خود لحاظ نمی‌کند.

پیش‌بینی ۱۰ ساله قیمت بیت کوین از نگاه جی‌پی مورگان

این ارقام در نسخه سال ۲۰۲۷ گزارش «فرضیات بلندمدت بازار سرمایه» (LTCMA) شرکت مدیریت دارایی جی‌پی مورگان منتشر شده‌اند.

سناریوی پایه بر اساس قیمت اسپات ۸۳ هزار دلاری بیت‌کوین در تاریخ ۳۰ سپتامبر تنظیم شده است. در سناریوی صعودی، بازده سالانه به ۱۶.۶ درصد می‌رسد؛ درحالی‌که سناریوی نزولی، بازده منفی ۱۱.۲ درصدی در سال را در نظر می‌گیرد.

در صورت ترکیب سالانه این نرخ‌های بازده و با فرض قیمت اولیه ۸۳ هزار دلار، قیمت بیت‌کوین تا سال ۲۰۳۶ در هر سناریو می‌تواند به سطوح زیر برسد:

تحلیلگران جی‌پی مورگان در این گزارش نوشته‌اند:

«بیت‌کوین عمدتاً مانند یک دارایی پرریسک معامله می‌شود که از رشد عرضه پول جهانی پیروی می‌کند؛ اما گاهی نیز با آن مانند طلای دیجیتال رفتار می‌شود. همبستگی ناپایدار آن با سایر دارایی‌ها، مدل‌سازی را دشوار می‌کند. چالش دیگر، پیش‌بینی دارایی‌ای است که مبانی اقتصادی آن بر جریان‌های نقدی استوار نیست و عملکردش ممکن است به همان اندازه که به فناوری وابسته است، از میزان پذیرش، مقررات و نقدشوندگی نیز تأثیر بگیرد.»

جی‌پی مورگان به همین همبستگی‌های متغیر و نوسانات بسیار بالای قیمت بیت کوین اشاره می‌کند و به همین دلیل، این رمزارز را در جدولی جداگانه و صرفاً برای مقایسه و بررسی سناریوها قرار داده است.

طبق این جدول، نوسانات تاریخی بیت‌کوین ۵۵ درصد است؛ رقمی که تقریباً سه برابر نوسانات سهام و طلا محسوب می‌شود.

جدول مستقل جی‌پی مورگان برای مقایسه بیت‌کوین با سهام و طلا. منبع: JPMorgan Asset Management

با وجود این ملاحظات، گزارش به یافته‌های «گزارش جهانی دفاتر خانوادگی ۲۰۲۶» بانک خصوصی جی‌پی مورگان نیز اشاره می‌کند. در این بررسی، حدود یک‌دهم مشتریان اعلام کرده‌اند که دارایی‌های رمزارزی در اختیار دارند.

همچنین، ۱۷ درصد از پاسخ‌دهندگان گفته‌اند که قصد دارند رمزارزها و سایر دارایی‌های دیجیتال را در اولویت سرمایه‌گذاری خود قرار دهند.

بخشی از پیش‌بینی قیمت بیت کوین به سرمایه‌گذاری در طلا وابسته است

بزرگ‌ترین چارچوب تحلیلی جی‌پی مورگان که ۶۵ درصد از وزن مدل را تشکیل می‌دهد، رشد عرضه بیت‌کوین را با دلار آمریکا و عرضه پول جهانی مقایسه می‌کند. این چارچوب در سناریوی پایه، بازده سالانه ۱۰.۷ درصدی را برای بیت‌کوین پیش‌بینی می‌کند.

همچنین بخوانید : ارز دیجیتال تون کوین (Toncoin) چیست؟ هر آنچه باید بدانید

چارچوب دوم که ۳۰ درصد از وزن مدل را به خود اختصاص داده، بیت‌کوین را مکملی برای طلا در نظر می‌گیرد. در سناریوی پایه این مدل نیز انتظار می‌رود سرمایه‌گذاران بخشی از دارایی‌های خود در طلا را به بیت‌کوین منتقل کنند؛ فرضی که بازده سالانه ۱۰.۷ درصدی را برای BTC به همراه دارد.

در سناریوی صعودی این چارچوب، فرض بر این است که بیت‌کوین وارد ذخایر یکی از بانک‌های مرکزی شود. بر اساس این سناریو، بازده سالانه بیت‌کوین به ۱۷.۳ درصد می‌رسد که بالاترین رقم در جدول پیش‌بینی‌های جی‌پی مورگان است.

سومین چارچوب که ۵ درصد از وزن مدل را تشکیل می‌دهد، بر پذیرش شبکه متمرکز است. این مدل در سناریوی پایه، بازده سالانه منفی ۳.۲ درصدی را برای قیمت بیت کوین پیش‌بینی می‌کند.

همبستگی بیت کوین و طلا

در همین حال، جی‌پی مورگان بازده احتمالی طلا را همچنان ۵.۵ درصد در نظر گرفته و این فلز گران‌بها را یکی از ابزارهای مهم پوشش ریسک معرفی می‌کند. این بانک همچنین خاطرنشان کرده که مدیران ذخایر مالی در حال افزایش سرمایه‌گذاری خود در طلا و سایر دارایی‌های مشابه هستند.

برای مثال، بانک مرکزی چین در ماه سپتامبر بیش از سال ۲۰۲۳ به ذخایر طلای خود افزوده است.

جی‌پی مورگان میزان همبستگی میان بیت‌کوین و طلا را تنها ۰.۱۰ برآورد می‌کند. بر این اساس، در سناریوی انتقال سرمایه از طلا به بیت‌کوین، بخشی از سرمایه دارندگان طلا ممکن است طی دهه آینده به سمت BTC حرکت کند.

مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت بیت‌وایز (Bitwise)، در واکنش به گنجاندن بیت‌کوین در این گزارش، در شبکه اجتماعی ایکس نوشت:

«اول آن را نادیده می‌گیرند، بعد به آن می‌خندند، سپس با آن می‌جنگند و در نهایت، آن را به گزارش فرضیات بلندمدت بازار سرمایه خود اضافه می‌کنند و پیش‌بینی می‌کنند که بهترین دارایی دهه آینده خواهد بود.»

البته ادعای هوگان در چارچوب جدول دارایی‌های قابل معامله در بازارهای عمومی مطرح می‌شود. در همین گزارش، سهام شرکت‌های کوچک غیربورسی با بازده ۱۰.۶ درصدی و املاک ارزش‌افزوده در آمریکا با بازده ۱۰.۲ درصدی، عملکرد پیش‌بینی‌شده صعودی‌تری نسبت به بیت‌کوین دارند.

جی‌پی مورگان معتقد است اگر نوسانات قیمت بیت کوین کاهش یابد و همبستگی آن با سایر دارایی‌ها به ثبات برسد، نقش این رمزارز در سبدهای سرمایه‌گذاری می‌تواند پررنگ‌تر شود. بااین‌حال، این بانک توصیه می‌کند سرمایه‌گذاران پیش از اختصاص بخشی از سبد خود به BTC، عملکرد احتمالی آن را در هر دو سناریوی صعودی و نزولی به‌دقت ارزیابی کنند.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو