بیت‌ کوین شاید از کف‌های اخیر جهش کرده باشد، اما کارشناسان معتقدند الگوهای تاریخی همچنان یک موج دیگرِ نزولی تا سمت 38 هزار نشان می‌دهند.

عملکرد قیمت بیت‌ کوین تا اینجا در سال جاری، روایتِ چرخه‌ی چهار ساله را دوباره در کانون توجه قرار داده؛ چون زمان‌بندی و ساختار کلی آن، به‌طور فزاینده‌ای شبیه سال‌های بازتنظیم اصلی در 2014، 2018 و 2022 شده است هرچند بازار فعلی دقیقاً از آن چرخه‌ها پیروی نکرده است.

بیت کوین تقریباً 50% از سقف تاریخی 126,000 دلار که در 6 اکتبر 2025 ثبت شد سقوط کرده است و این ارز دیجیتال در روز 1 ژوئیه، در دوره‌ی پایان فصل، به یک کف چرخه‌ی جدیدِ 57,700 دلار رسید. این افت (drawdown) بیش از 268 روز ادامه داشت تا اینکه BTC این هفته یک ریکاوریِ خفیف انجام داد.

در این رابطه بخوانید‌ : ارز دیجیتال بایننس یو اس دی (BUSD) چیست؟ و چه کاربردی دارد؟

38 هزار دلار در کانون توجه

با نگاه به سیکل‌های قبلی، دو افت (drawdown) بزرگِ آخر قبل از رسیدن به کف، به ترتیب 363 و 376 روز ادامه پیدا کردند و کاهش از سقف تا کف به ترتیب 84.3% و 77.6% بود.

بر اساس این چارچوب تاریخی، NYDIG گفت تکرارِ مدت‌زمانی که در آن سیکل‌ها دیده شد در کنار یک افتِ کمترِ 70% مطابق با روندِ کف‌های سیکلی که به‌مرور شدیدتر نبودند می‌تواند به یک کف بالقوه در بازه‌ی 38,000 تا 39,000 دلار و در حدود اوایل اکتبر اشاره کند.

این شرکت همچنین اضافه کرد که این یک سناریو است، نه یک پیش‌بینی اما گفت این مقایسه نشان می‌دهد چرا چارچوب چرخه‌ی چهار ساله هرچه بیشتر اهمیت پیدا می‌کند، چون در حال حاضرِ بیت‌کوینِ دچارِ افت همچنان در حال عمیق‌تر شدن و طولانی‌تر شدن است.

تحلیلگر Doctor Profit پیش‌تر پیش‌بینی کرده بود که بیت‌کوین احتمالاً کف خود را بین 40,000 تا 48,000 و حدود سپتامبر یا اکتبر 2026 پیدا خواهد کرد.

حتی با اینکه تحلیلگران همچنان درباره اینکه آن کف در نهایت کجا شکل می‌گیرد بحث می‌کنند، بزرگ‌ترین دارایی کریپتوییِ جهان این هفته حدود 3% رشد کرده است. در حال حاضر کمی پایین‌تر از مرز 65,000 دلار معامله می‌شود. با این حال، این جهش تا حد زیادی نتوانسته برخی از چشم‌اندازهای کلیِ تحلیلگران را تغییر دهد. بنیان‌گذار Alphractal، Joao Wedson گفت که افزایش خوش‌بینی در شبکه‌های اجتماعی پس از ریکاوری بیت‌کوین نشان می‌دهد بازار هنوز به کف/پایانیِ نهایی خود نرسیده است.

ناحیه خرید جذاب

با این وجود، همه باور ندارند که سرمایه‌گذاران باید روی پیدا کردن دقیقِ کف تمرکز کنند. تحلیلگر کریپتو Ali Martinez از سرمایه‌گذاران خواست که بر وسواس درباره زمان‌بندی دقیق کف متمرکز نشوند. او با نگاه به عملکرد BTC در طول دهه گذشته گفت: دوره‌هایی که این دارایی نزدیکِ میانگین متحرک 200 هفته‌ای معامله شده، به‌طور مداوم تبدیل به فرصت‌های خریدِ قدرتمند برای بلندمدت شده‌اند هرچند تعداد بسیار کمی از سرمایه‌گذاران توانسته‌اند دقیقاً در کفِ مطلق خرید کنند.

او اضافه کرد که با بالغ‌تر شدن بیت‌کوین و اینکه بازده آن به‌تدریج کمتر می‌شود، سرمایه‌گذاران اکنون به سرمایه بیشتری نیاز دارند تا همان سودهایی را که صرفاً با نگه‌داشتن دارایی به دست می‌آوردند، کسب کنند. با این حال، مارتینز گفت با وجود این، او معتقد است قیمت فعلی هنوز یک ناحیه جذاب برای انباشت بلندمدت است.

پیتر شیف هشدار داد، سرمایه‌گذاران بیت‌کوین از نفروختن بالای ۶۰ هزار دلار پشیمان می‌شوند

تحلیلگران نسبت به اینکه آرامش کلان اخیر ممکن است از بین برود، محتاط بودند. پیتر شیف، منتقد سرسخت بیت‌کوین، به سرمایه‌گذاران هشدار داد که این دارایی را در سطوح فعلی نگه ندارند.

او گفت کسانی که موجودی BTC خود را در ارزش فعلیِ بالای ۶۰ هزار دلار تخلیه نکنند، ممکن است ضررهای سنگینی متحمل شوند. بسیاری از افراد، از جمله خود من، از این‌که وقتی برای نخستین بار درباره بیت‌کوین شنیدیم آن را نخریدیم پشیمان می‌شوند. به زودی، افراد بیشتری از این‌که وقتی فرصت داشتند بیت‌کوین را بالای ۶۰ هزار دلار نفروختند پشیمان خواهند شد.

با وجود پشیمانی‌اش، شیف ادعا کرد حتی اگر قیمت BTC سه برابر پایین بیاید هم آن را نمی‌خرد و خاطرنشان کرد: ۲۰ هزار دلار برای هیچی خیلی زیاد است. هرچند شیف کاتالیزورهای نزولی‌ای را که می‌توانند باعث افت بیشتر BTC شوند مطرح نکرد، اما دیگر تحلیلگران نیز هشدار مشابهی دادند.

چرا شرایط کلان می‌تواند ریکاوری بیت‌کوین را متوقف کند

قیمت بیت‌کوین در ماه جولای حدود ۱۱% رشد کرده است. از کف ۵۷.۸K برگشته و تقریباً به ۶۵K رسیده، بدون اینکه به فروش BTCِ Strategy به‌خاطر بهبود شرایط کلان پس از داده‌های نرم‌تر CPI در همین هفته بی‌اعتنا باشد.

همچنین بخوانید : بیفای لبز چیست و چگونه کار می‌کند؟ | نحوه خرید و پیش‌بینی قیمت

با این حال، تحلیلگران نگران‌اند که بهبود کلان ممکن است موقتی باشد: چون تشدید دوباره تنش‌های آمریکا-ایران می‌تواند بازارهای انرژی را تحت فشار بگذارد و دوباره اشتهای ریسک را کم کند. علاوه بر آن، به گفته تحلیلگران Bitfinex، یک کاتالیزور اختصاصی کریپتو هم وجود داشته که می‌تواند به رالیِ بیشتر سوخت بدهد.

ما قبل از انتشار داده تورم، هیچ تقاضای اختصاصی بیت‌کوین ندیده بودیم: در تاریخ ۱۳ جولای، تمام ETFها ۴۲۴.۷ میلیون دلار فروختند، Strategy هیچ خریدی انجام نداد، و نرخ پریمیوم کوین‌بیس (Coinbase) هنوز منفی است.

این یعنی به‌طور میانگین، حتی با ریلیف کلان، تقاضای نهادی برای BTC وجود نداشت. رالی‌ای که بر یک کاتالیزور کلان بنا شده، با جذب محدود در معاملات اسپات و بدون یک پیشنهاد خرید مستقل از قیمت (price-agnostic bid) که در آپ‌ترندهای قبلی بیت‌کوین ثابت بوده، قدرتِ وام‌گرفته است و وام‌دهنده می‌تواند هر زمان بخواهد آن را پس بگیرد.

قبلاً تصور می‌شد پولی که از حوزه هوش مصنوعی (AI) خارج می‌شود، برود سمت کریپتو و این باعث رشد بازار کریپتو شود (همراه با اینکه قانون CLARITY هم قرار بود تصویب شود).

اما حالا:

قانون کریپتو (CLARITY) گیر کرده/متوقف شده و خبری از حمایت قانونی جدید نیست و در عین حال اگر در بخش AI فروش و افت رخ بدهد (سرمایه‌گذاران از AI خارج شوند)، ممکن است آن بحران به بازارهای دیگر هم سرایت کند و به کریپتو هم فشار بیاورد.

بیت‌کوین بعدا کجا می‌تواند معامله شود؟

QCP پیش‌بینی کرد بیت‌کوین بتواند در بازه‌ی ۶۰K تا ۷۵K به صورت رنج باقی بماند و گفت یک پوشش ریسک قابل توجه در برابر افت احتمالی به ۵۵K تا ۵۸K هم وجود داشته است.

سناریوی پایه‌ی برای BTC حرکات نوسانی است؛ سناریوی صعودی به نرخ‌های واقعیِ پایین‌تر، ورودی‌های قوی‌تر ETF و پیشرفت در حوزه مقررات نیاز دارد: سناریوی نزولی شکست قاطع از حمایت همراه با ادامه خروج پول است.

چارت قیمت نیز یک پیش‌بینی مشابه نشان داد: ۶۵K تا ۶۷K یک ناحیه فروش کوتاه‌مدت بود و مانع بعدی نیز میانگین متحرک ۲۰۰ روزه (MA، خط آبی، ۷۳.۴K) بود. اگر این موانع برطرف نشوند، احتمال اینکه قیمت به ۶۰K یا حتی پایین‌تر شیرجه بزند بیشتر می‌شود.

جمع‌بندی

با وجود جهش اخیر بیت‌کوین، بیشتر تحلیلگران می‌گویند بازار هنوز به کف نرسیده و احتمال یک موج نزولی دیگر مطرح است: به‌خصوص در سناریوهای تاریخی، محدوده‌های 38 تا 39 هزار دلار (یا حتی پایین‌تر در برخی بدبینانه‌ها) به‌عنوان کف بالقوه دیده می‌شود.

در عین حال، برخی معتقدند لازم نیست روی پیدا کردن دقیقِ کف وسواس داشت و قیمت فعلی می‌تواند برای انباشت بلندمدت جذاب باشد. از طرف دیگر، هشدارهایی هم از جنس ریسک از دست دادن فرصت فروش و نگرانی درباره موقتی بودن آرامش کلان مطرح است؛ یعنی اگر شرایط کلان یا جریان‌های سرمایه (ETF/تقاضای نهادی) دوباره ضعیف شود، ریکاوری می‌تواند متوقف و نوسان تشدید شود.

در سناریوی بعدی، احتمالاً بیت‌کوین در بازه‌های رنج مثل 60 تا 75 هزار دلار نوسان خواهد کرد، مگر اینکه حمایت‌ها به‌طور جدی شکسته شوند.