بیت کوین در نزدیکی سطح ۹۰ هزار دلار معامله شد، در حالی که سرمایه‌گذاران در واکنش به داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا و کندی رشد اقتصادی، به دارایی‌های امن‌تر روی آوردند.

نکات کلیدی:

• افزایش تقاضا برای اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا و افت احتمال کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران دارایی‌های امن‌تر را ترجیح می‌دهند و علاقه به بیت کوین کاهش یافته است.
• ضعف اقتصادی در ژاپن و داده‌های ضعیف بازار کار آمریکا فشار بیشتری بر بیت‌کوین وارد کرد. در کوتاه‌مدت، نقش آن به‌عنوان یک دارایی پوشش ریسک را محدود کرده است.
• بیت‌کوین طی ماه گذشته بارها نتوانسته سطح مقاومتی ۹۲ هزار دلار را حفظ کند. موضوعی که باعث شده معامله‌گران دلایل متعددی برای ضعف قیمت مطرح کنند. برخی این روند را نتیجه دستکاری بازار می‌دانند، در حالی که عده‌ای دیگر، افت قیمت را ناشی از نگرانی‌ها پیرامون بخش هوش مصنوعی می‌دانند، هرچند شواهد محکمی برای این ادعا وجود ندارد.

واگرایی بیت‌کوین و بازار سهام آمریکا

شاخص S&P 500 در معاملات روز جمعه تنها ۱.۳٪ پایین‌تر از اوج تاریخی خود بود. در حالی که بیت کوین همچنان ۳۰٪ پایین‌تر از سطح ۱۲۶,۲۰۰ دلاری قرار دارد.

طلا (چپ) در مقابل بیت کوین (راست).

این واگرایی نشان‌دهنده افزایش ریسک‌گریزی در میان معامله‌گران است و روایت مربوط به «حباب احتمالی در بازار هوش مصنوعی» را به‌عنوان عامل ضعف بازارهای مالی زیر سؤال می‌برد.

در این رابطه بخوانید‌ : بلاکچین بیس چیست؟ آشنایی با شبکه لایه 2 Coinbase

با وجود ماهیت غیرمتمرکز و جذابیت بلندمدت بیت‌کوین، طلا در شرایط فعلی به گزینه برتر برای پوشش ریسک در میان نااطمینانی‌های اقتصادی تبدیل شده است.

کاهش ترازنامه فدرال رزرو و محدود شدن رشد بیت‌کوین در محدوده ۹۰ هزار دلار

یکی از عوامل مهمی که مانع از رشد بیت کوین فراتر از ۹۰ هزار دلار شده، کاهش ترازنامه فدرال رزرو در بخش زیادی از سال ۲۰۲۵ است. این سیاست با هدف کاهش نقدینگی در بازارهای مالی دنبال می‌شد. با این حال، در ماه دسامبر این روند معکوس شد، زیرا نشانه‌هایی از ضعف بازار کار و افت داده‌های مصرف‌کننده، نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی را افزایش داد.

در ۹ دسامبر، شرکت خرده‌فروشی Target پیش‌بینی درآمد سه‌ماهه چهارم خود را کاهش داد و یک روز بعد، Macy’s هشدار داد که تورم حاشیه سود فروش‌های پایان سال را کاهش می‌دهد. اخیراً نیز در ۱۸ دسامبر، Nike از افت فروش فصلی خبر داد که باعث ریزش ۱۰٪ سهام این شرکت شد. به‌طور تاریخی، کاهش هزینه‌ مصرف‌کننده فضایی نزولی برای دارایی‌های پرریسک ایجاد می‌کند.

تردید در مسیر کاهش نرخ بهره تا سال ۲۰۲۶

با وجود نشانه‌های واضح از تغییر سیاست‌های پولی به سمت تسهیل بیشتر، معامله‌گران نسبت به توانایی فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره به زیر ۳.۵٪ تا سال ۲۰۲۶ اطمینان ندارند. بخشی از این تردید ناشی از تعطیلی ۴۳ روزه دولت آمریکا بود که انتشار داده‌های اشتغال و تورم ماه نوامبر را مختل کرد.

نرخ هدف فدرال رزرو برای ژانویه 2026.

طبق گزارش CME FedWatch، احتمال کاهش نرخ بهره در نشست ۲۸ ژانویه کمیته FOMC از ۲۴٪ در هفته قبل به ۲۲٪ کاهش یافته است. با این وجود، تقاضا برای اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان بالا مانده و بازدهی اوراق ۱۰ ساله در سطح ۴.۱۵٪ حفظ شده است. این روند نشان‌دهنده افزایش ریسک‌گریزی معامله‌گران و در نتیجه کاهش تقاضا برای بیت‌کوین است.

همبستگی رو به کاهش بیت‌کوین با بازارهای سنتی

همبستگی بیت‌کوین با بازارهای سنتی کاهش یافته، اما این به معنی مصون بودن سرمایه‌گذاران رمزارزی در برابر ضعف اقتصادی نیست. ضعف تقاضا برای اوراق قرضه دولتی ژاپن نیز ریسک سرایت مالی را افزایش داده است. زیرا بازدهی اوراق ۱۰ ساله این کشور برای نخستین‌بار از سال ۱۹۹۹ از مرز ۲٪ عبور کرده است.

همبستگی ۴۰ روزه شاخص S&P 500 در مقابل بیت کوین

ژاپن چهارمین اقتصاد بزرگ جهان است و واحد پولی آن، ین، دارای پایه پولی ۴.۱۳ تریلیون دلاری است. رشد منفی ۲.۳٪ در سه‌ماهه سوم سال، با وجود نرخ بهره منفی در بیش از یک دهه و سیاست تضعیف ارز، نشان‌دهنده چالش‌های عمیق در اقتصاد این کشور است.

نتیجه‌گیری: بیت‌کوین در تنگنای ریسک و تردید

در مجموع، ناتوانی بیت کوین در عبور از سطح ۹۰ هزار دلار بازتابی از نگرانی‌ها نسبت به رشد جهانی و ضعف بازار کار آمریکاست. هرچه سرمایه‌گذاران بیشتر به سمت دارایی‌های امن حرکت کنند، اثر مثبت سیاست‌های پولی انبساطی بر دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین کاهش می‌یابد.

در نتیجه، حتی اگر تورم مجدداً افزایش یابد، احتمال اینکه بیت‌کوین در کوتاه‌مدت به‌عنوان جایگزینی برای پوشش ریسک عمل کند، پایین است.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو

همچنین بخوانید : صفر تا صد پروتکل اپکس + پیش‌بینی قیمت APEX