طبق داده های بازار مشتقات، بیت کوین BTC با وجود لیکویید 920 میلیون دلار قرارداد لانگ، در مسیر رسیدن به سطح 90000 دلار در هفته های آینده قرار دارد.

علیرغم افزایش 1.9 درصدی شاخص S&P 500، بیت کوین در 14 مارس نتوانست سطح بالای 85000 دلار را حفظ کند. بیش از یک هفته از آخرین معامله بیت کوین با قیمت 90000 دلار می گذرد و اکنون این سوال مطرح می شود که آیا بازار صعودی واقعاً به پایان رسیده است؟ فشار فروش تا چه مدت ادامه خواهد داشت؟

بازگشت نرخ مبنای بیت کوین از سطوح نزولی

معیارهای بیت کوین علیرغم افت 30 درصدی از بالاترین رقم 109,354 دلار در 20 ژانویه، سیگنال های صعودی را نشان داده اند. نرخ مبنا (basis rate) بیت کوین، که پریمیوم قراردادهای ماهانه را در بازارهای اسپات اندازه گیری می کند، پس از احساسات نزولی کوتاه مدت در 13 مارس، به سطح صعودی بهبود یافته است.

در این رابطه بخوانید‌ : سوان چین، بلاک چینی که دسترسی به هوش مصنوعی را تسهیل میکند

پریمیوم سالانه قراردادهای آتی ۲ ماهه بیت کوین. منبع: Laevitas.ch

معامله گران معمولاً برای جبران دوره های تسویه طولانی تر، 5 تا 10 درصد پریمیوم سالانه را طلب می کنند. نرخ مبنای کمتر از این آستانه، نشان دهنده تقاضای ضعیف خریداران اهرمی است. در حالی که نرخ فعلی 5 درصد کمتر از 8 درصد ثبت شده در دو هفته پیش است، اما در محدوده خنثی قرار دارد.

بانک های مرکزی در نهایت قیمت بیت کوین را افزایش خواهند داد

قیمت بیت کوین روند S&P 500 را دنبال کرده و نشان می دهد عواملی که باعث ریسک گریزی سرمایه گذاران می شود ممکن است مستقیماً به بیت کوین مرتبط نباشد.

با این حال، این امر همچنین ایده بیت کوین به عنوان یک دارایی غیر همبسته را به چالش می کشد، زیرا روند قیمت آن حداقل در کوتاه مدت با بازارهای سنتی هماهنگ تر بوده است.

معاملات آتی S&P 500 (سمت چپ) در مقابل بیت کوین. منبع: TradingView / Cointelegraph

اگر قیمت بیت کوین به شدت به بازار سهام وابسته باشد، بازاری که به دلیل ترس از رکود اقتصادی تحت فشار است، سرمایه گذاران احتمالا به کاهش سرمایه گذاری در دارایی های پرریسک ادامه می دهند و برای امنیت بیشتر به اوراق قرضه کوتاه مدت روی می آورند.

با این حال، انتظار می رود بانک های مرکزی اقدامات محرکی را برای جلوگیری از رکود اقتصادی اجرا کنند و دارایی های کمیاب مانند بیت کوین احتمالاً در نتیجه عملکرد بهتری خواهند داشت.

طبق ابزار CME FedWatch، احتمال کاهش نرخ بهره از نرخ پایه فعلی 4.25 درصد به کمتر از 3.75 درصد قبل از نشست FOMC در 30 جولای، حدود 40 درصد پیش بینی میشود.

با این وجود، به محض اینکه S&P 500 برخی از ضررهای 10 درصدی اخیر خود را جبران کند، بیت کوین میتواند به سطح 90000 دلار برسد. اما در بدترین سناریو، ریزش دارایی های پرریسک ممکن است ادامه یابد.

تحت چنین شرایطی، بیت کوین احتمالاً در چند ماه آینده به عملکرد ضعیف خود ادامه می دهد، به خصوص اگر صندوق های قابل معامله در بورس اسپات بیت کوین همچنان جریان های خروجی قابل توجه و پایداری را ثبت کنند.

بازار مشتقات بیت کوین

معامله‌گران حرفه‌ای در حال حاضر به طور فعال از آپشن های بیت‌کوین برای پوشش ریسک استفاده نمی‌کنند. این بدان معناست که تعداد کمی از فعالان بازار انتظار دارند که قیمت بیت کوین به زودی سطح 76900 دلار را دوباره آزمایش کند.

منبع: Laevitas.ch

احساسات صعودی معمولاً منجر به معاملات آپشن های فروش (put) با تخفیف 6٪ یا بالاتر می شود. در مقابل، دوره‌های نزولی باعث می‌شوند که اندیکاتور تا پریمیوم 6 درصد افزایش یابد، همانطور که در 10 مارس و 12 مارس مشاهده شد. با این حال، شیب دلتای 25 درصد اخیراً در محدوده خنثی باقی مانده که نشان‌دهنده بازار مشتقات سالم است.

برای سنجش بهتر احساسات معامله‌گران، میتوان بازارهای مارجین بیت کوین را بررسی کرد. برخلاف قراردادهای مشتقات که همیشه بین لانگ (خریداران) و شورت (فروشندگان) متعادل هستند، بازارهای مارجین به معامله گران اجازه می دهند برای خرید اسپات بیت کوین، استیبل کوین قرض کنند. به طور مشابه، معامله گران نزولی می توانند بیت کوین را برای باز کردن پوزیشن های شورت قرض کنند و روی کاهش قیمت شرط بندی کنند.

همچنین بخوانید : ارز دیجیتال انکر (ANKR) چیست و چگونه کار می کند؟

نسبت مارجین قراردادهای لانگ به شورت بیت کوین در OKX. منبع: OKX

نسبت مارجین قراردادهای لانگ به شورت بیت کوین در OKX نشان می دهد که قراردادهای لانگ 18 برابر بیشتر از شورت است. از نظر تاریخی، اطمینان بیش از حد این نسبت را به بالای 40 بار رسانده است، در حالی که سطوح زیر پنج برابر به نفع قراردادهای لانگ نزولی تعبیر می‌شوند. نسبت فعلی مشابه احساسات صعودی در 30 ژانویه است، زمانی که بیت کوین بالای 100000 دلار معامله می شد.

هیچ نشانه‌ای از نگرانی یا احساسات نزولی در بازارهای مشتقات بیت‌کوین و مارجین وجود ندارد، که اطمینان‌بخش است، به ویژه پس از اینکه بیش از 920 میلیون دلار قرارداد لانگ اهرمی در هفت روز منتهی به 13 مارس لیکویید شد.

بنابراین، با کاهش ریسک رکود، قیمت بیت کوین احتمالاً در هفته های آینده سطح 90000 دلار را با توجه به احساسات سرمایه گذاران به دست خواهد آورد.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو