بر اساس تحلیل VanEck، بیت کوین ممکن است پس از ماه‌ها فشار فروش وارد مرحله انباشت شود. چندین شاخص بازار نشان می‌دهند بزرگ‌ترین ارز دیجیتال بازار احتمالاً به یک نقطه عطف نزدیک شده است.

VanEck اعلام کرده که در حال حاضر ۸ مورد از ۱۲ شاخص کاپیتولاسیون بیت کوین فعال شده‌اند. هر ۱۲ شاخص نیز در مقطعی طی سه ماه گذشته وارد محدوده کاپیتولاسیون شده‌اند. این شرکت معتقد است این داده‌ها نشان می‌دهند بیت کوین ممکن است «در آستانه ورود به فاز انباشت یا در حال حاضر در این مرحله» باشد.

بیت کوین در تاریخ ۱۸ آگوست حوالی ۶۴,۷۰۰ دلار معامله می‌شد و از اوایل ژوئن عمدتاً در محدوده ۵۸,۰۰۰ تا ۶۶,۵۰۰ دلار نوسان داشته است. قیمت این ارز دیجیتال همچنان حدود ۴۸ درصد پایین‌تر از رکورد تاریخی حدود ۱۲۶,۳۰۰ دلاری در اکتبر ۲۰۲۵ قرار دارد.

در این رابطه بخوانید‌ : نیرو (NEIRO) چیست؟

سیگنال‌های کاپیتولاسیون بیت‌کوین احتمال تشکیل کف را مطرح می‌کنند

تحلیل VanEck بر این موضوع تمرکز دارد که آیا اصلاح فعلی بیت‌کوین در حال عبور از مرحله فشار فروش و ورود به مرحله انباشت است یا خیر.

این شرکت ۱۲ شاخص مختلف را برای شناسایی دوره‌های استرس شدید در بازار دنبال می‌کند. در حال حاضر ۸ شاخص سیگنال کاپیتولاسیون نشان می‌دهند و هر ۱۲ شاخص نیز طی سه ماه گذشته وارد محدوده مربوط به کاپیتولاسیون شده‌اند.

از نظر تاریخی، سه دوره بزرگ قبلی بازار نزولی بیت کوین به‌طور میانگین ۱۲.۷ ماه از زمان ثبت سقف بازار تا رسیدن به بیشترین میزان افت قیمت طول کشیده‌اند.

اکنون تقریباً ۱۱ ماه از سقف اکتبر ۲۰۲۵ بیت‌کوین گذشته است. همین موضوع باعث شده VanEck بازه سپتامبر تا نوامبر را به‌عنوان یک محدوده احتمالی برای ورود بازار به فاز انباشت در نظر بگیرد.

با این حال، کاپیتولاسیون لزوماً به این معنا نیست که بیت کوین همین حالا کف قیمتی خود را پیدا کرده است.

VanEck خاطرنشان کرده در دوره‌هایی که بین ۸ تا ۱۲ شاخص کاپیتولاسیون فعال بوده‌اند، بازده بیت کوین در ۹۰ و ۱۸۰ روز بعد معمولاً پایین‌تر از میانگین پایه بوده است. بنابراین حتی اگر سیگنال‌های فعلی درست باشند، بیت کوین همچنان می‌تواند دوره‌ای پرنوسان را تجربه کند.

ورود سرمایه به ETFهای بیت کوین؛ یک سیگنال صعودی

تقاضا برای ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا نیز یکی دیگر از عواملی است که از فرضیه ورود بازار به مرحله انباشت حمایت می‌کند.

این صندوق‌ها در تاریخ ۱۷ آگوست تقریباً ۳۰۰ میلیون دلار ورود سرمایه خالص ثبت کردند که قوی‌ترین ورود روزانه سرمایه از ۵ می تاکنون محسوب می‌شود.

بهبود تقاضا برای ETFها اهمیت زیادی دارد؛ زیرا این محصولات به یکی از مهم‌ترین مسیرهای ورود سرمایه‌گذاران نهادی و سنتی به بازار بیت کوین تبدیل شده‌اند.

با این حال، تنها یک روز ورود سرمایه قوی نمی‌تواند به‌تنهایی یک روند پایدار را تأیید کند. سرمایه‌گذاران باید ببینند آیا تقاضا برای ETFها در حالی که بیت کوین همچنان پایین‌تر از رکورد تاریخی خود معامله می‌شود، ادامه خواهد داشت یا خیر.

تداوم ورود سرمایه به ETFها همزمان با ثبات قیمت می‌تواند شواهد قوی‌تری ارائه کند که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران به‌تدریج در حال جذب عرضه موجود بیت کوین هستند.

همچنین بخوانید : ارز دیجیتال ترون چیست؟ و چه کاربردی دارد؟

هولدرهای بلندمدت بیت کوین در حال فروش هستند

میزان بیت کوینی که بیش از یک سال در اختیار هولدرها بوده، طی ۳۰ روز گذشته حدود ۳۵۶ هزار BTC کاهش یافته و به حدود ۱۱.۸۴ میلیون بیت‌کوین رسیده است.

در نتیجه، سهم بیت‌کوین در گردش که در اختیار سرمایه‌گذاران بلندمدت قرار دارد، به کمتر از ۶۰ درصد کاهش یافته است.

این کاهش نشان می‌دهد برخی از هولدرهای بلندمدت در حال توزیع یا فروش دارایی‌های خود هستند و در نتیجه عرضه بیشتری در اختیار بازار قرار گرفته است.

با این حال، این توزیع می‌تواند به معنای انتقال بیت‌کوین از سرمایه‌گذاران قدیمی به سرمایه‌گذاران جدید نیز باشد. اگر این بیت کوین‌ها به دست سرمایه‌گذاران قوی‌تر و بلندمدت‌تر برسند، این تغییر مالکیت در نهایت می‌تواند به ایجاد ساختار سالم‌تر برای بازار کمک کند.

سؤال اصلی این است که آیا تقاضا می‌تواند این عرضه اضافی را جذب کند، بدون اینکه قیمت بیت‌کوین به زیر محدوده معاملاتی اخیر خود سقوط کند.

چشم‌انداز قیمت بیت کوین

VanEck معتقد است افت فعلی ممکن است در نهایت به تشکیل کفی کم‌عمق‌تر نسبت به بازارهای نزولی قبلی بیت‌کوین منجر شود. یکی از دلایل این دیدگاه، رشد ETFهای اسپات بیت کوین و افزایش حضور سرمایه‌گذاران نهادی در بازار این ارز دیجیتال است.

ساختار بازار بیت کوین نیز با دوره‌های نزولی قبلی بازار کریپتو تفاوت دارد. در بسیاری از سقوط‌های قبلی، بازار با فروپاشی شرکت‌های بزرگ صنعت و موجی از لیکوئیدشدن‌های اجباری مواجه شده بود.

این مسئله خطر افت بیشتر قیمت را از بین نمی‌برد. اما می‌تواند احتمال شکل‌گیری موج‌های زنجیره‌ای و شدید فروش مشابه زمستان‌های قبلی کریپتو را کاهش دهد.

در حال حاضر، بیت‌کوین همچنان در محدوده تقریبی ۵۸,۰۰۰ تا ۶۶,۵۰۰ دلار گرفتار شده است.

حرکت پایدار قیمت بالاتر از ۶۶,۵۰۰ دلار می‌تواند احتمال کنترل بازار توسط خریداران را افزایش دهد، در حالی که شکست حمایت ۵۸,۰۰۰ دلار سناریوی ورود به فاز انباشت را تضعیف خواهد کرد.

مرحله بعدی بیت‌کوین چیست؟

تحلیل VanEck نشان می‌دهد بیت کوین ممکن است به یک مرحله انتقالی مهم نزدیک شده باشد. اما سرمایه‌گذاران نباید تصور کنند که ورود به فاز انباشت به معنای آغاز فوری یک روند صعودی است.

مهم‌ترین شاخص‌هایی که باید در هفته‌ها و ماه‌های آینده زیر نظر گرفته شوند عبارت‌اند از:

• جریان ورود و خروج سرمایه از ETFهای بیت کوین
  رفتار هولدرهای بلندمدت
  توانایی بیت کوین برای حفظ محدوده معاملاتی فعلی

اگر ورود سرمایه به ETFها همچنان قدرتمند باقی بماند و بیت کوین از یک شکست نزولی جدی دیگر جلوگیری کند، بازار می‌تواند به‌تدریج از مرحله اصلاح وارد مرحله انباشت شود.

با این حال، در شرایط فعلی داده‌های VanEck بیشتر از احتمال تثبیت بازار حکایت دارند و هنوز نمی‌توان تشکیل کف قطعی بیت کوین را تأیید کرد.

ماه‌های آینده مشخص خواهند کرد که آیا سیگنال‌های کاپیتولاسیون فعلی آغازگر یک مرحله جدید از انباشت هستند یا صرفاً توقفی موقت در روند اصلاحی گسترده‌تر بیت‌کوین.

جمع‌بندی

تحلیل VanEck نشان می‌دهد فشار فروش بیت‌کوین ممکن است به مراحل پایانی خود نزدیک شده باشد. فعال‌شدن ۸ مورد از ۱۲ شاخص کاپیتولاسیون، در کنار افزایش ورود سرمایه به ETFهای اسپات، نشانه‌هایی از احتمال شکل‌گیری فاز انباشت هستند. با این حال، کاهش دارایی هولدرهای بلندمدت همچنان عرضه قابل‌توجهی وارد بازار می‌کند. فعلاً محدوده ۵۸ تا ۶۶.۵ هزار دلار مهم‌ترین محدوده تعیین‌کننده برای BTC است. عبور پایدار از ۶۶,۵۰۰ دلار می‌تواند نشانه قدرت گرفتن خریداران باشد، اما شکست ۵۸ هزار دلار این سناریو را به‌شدت تضعیف می‌کند. بنابراین فعلاً صحبت از احتمال نزدیک‌شدن کف منطقی‌تر از اعلام قطعی پایان روند نزولی است.

ترجمه شده توسط مجله خبری نیپوتو